Особенности российской депозитарной расписки рдр. Российские депозитарные расписки

Разновидностями варрантов являются депозитарные расписки.

Депозитарная расписка – это обращаемая вторичная ценная бумага, выпущенная депозитарным банком мирового значения на акции иностранного эмитента.

Впервые появились в США, где в 1927 г. банк «Морган Гэранти» создал принципиально новый инструмент, позволяющий зарубежным инвесторам приобретать на внутреннем рынке акции иностранных эмитентов – американские депозитарные расписки (АДР – American Depositary Receipts). Позднее появилась другая разновидность данных инструментов – глобальные депозитарные расписки (ГДР – Global Depositary Receipts). Разница между ними состоит лишь в географии их распространения. АДР имеют свободное хождение на фондовом рынке США, а ГДР - других стран.

В 2007 году на российском фондовом рынке появились российские депозитарные расписки (РДР).

Депозитарные расписки позволяют иностранным инвесторам приобретать ценные бумаги иностранных эмитентов.

Американская депозитарная расписка (АДР) – расписка на иностранные акции, депонированные в банке США. Операции с АДР производятся вместо операций с ценными бумагами, хранящимися в банке или у попечителя. Держатели АДР обычно сохраняют права акционеров ценных бумаг в стране их эмиссии. Ее суть состоит в том, что банк хранит соответствующие акции за границей в одном из своих филиалов, а расписки эмитируются и обращаются на американском рынке.

Интерес к АДР растет, т.к. они привлекательны и для инвесторов, и для эмитентов.

Инвестору они предоставляют определенные гарантии в связи с тем, что:

обладают той же ликвидностью, что и сами ценные бумаги;

котируются обычно в долларах США;

помогают институциональным инвесторам при покупке и других операциях с ценными бумагами иностранных эмитентов преодолеть законодательные ограничения;

предоставляют возможность покупать их вместо акций и использовать для получения прибыли за счет разницы котировок на американском рынке и других рынках, а также для участия в капитале иностранных компаний;

позволяют облегчить не только продажу ценных бумаг иностранных эмитентов, но и получение дивидендов американским инвесторам.

К преимуществам для эмитентов относится:

выход компаний-эмитентов на зарубежный рынок, что повышает ее престиж и доверие со стороны инвесторов;

повышается ликвидность акций;

преодолеваются правовые ограничения на непосредственное владение акциями;

расширяется состав потенциальных инвесторов;

формируется справедливая рыночная стоимость акций;

привлечение капитала иностранных инвесторов.

АДР бывают спонсируемые и неспонсируемые. Если расписки выпускаются по запросу эмитента, то они считаются спонсируемыми, эмитент оплачивает расходы по спонсируемой программе. Банки могут создавать неспонсируемые расписки по запросу инвесторов; держатели таких расписок несут все расходы, в том числе плату за депонирование и изъятие ценных бумаг из депозитария, конвертацию дивидендов в доллары и др. услуги. Неспонсируемые программы сейчас считаются устаревшими и выпускаются редко.

Одной из главных причин появления депозитарных расписок в РФ были определённые трудности в части проведения спекуляций иностранными портфельными инвесторами, связанные с отсутствием в стране чётких гарантий при переоформлении прав собственности на приобретённые акции. На американском рынке, например, обращались расписки, выпущенные на акции ТД "ГУМ", НК"ЛУКойл", Инкомбанка и др. Выпуском АДР на акции этих и других учреждений, а также их размещением, занимались, прошедшие аудит по международным стандартам, такие известные корпорации, как РАО"ЕЭС России", ОАО"Ростелеком", ОАО"Мосэнерго", ОАО"Сургутнефтегаз". Выпущенные российскими корпорациями АДР, позволяли их владельцам иметь все права акционеров, в т.ч. получения дивидендов, а также работать на американском рынке при наличии некоторых объективных ограничений.

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt ), ГДР (англ. GDR) - депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы. ГДР представляет собой сертификат, выпущенный банком-депозитарием и удостоверяющий право его владельца пользоваться выгодами от депонированных в этом банке ценных бумаг иностранного эмитента. Одна ГДР может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента. Это достаточно молодой инструмент рынка ценных бумаг, так как он появился на фондовом рынке США в 1990 году. ГДР выпускаются аналогично АДР с некоторыми дополнительными требованиями (например, требованием предоставлять отчётности в контролирующие органы стран, где они будут обращаться). Стоимость их размещения несколько дороже, явного преимущества не наблюдается. Поэтому ГДР выпускаются реже, чем АДР.

Российская депозитарная расписка (РДР) - это в соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами.

Первыми РДР, начавшими торговаться 24 декабря 2010г. и прошедшими листинг на площадках ФБ ММВБ и РТС 16 декабря 2010г., являются РДР на торгующиеся на Гонконгской фондовой бирже обыкновенные акции объединённой компании "Русал", которая зарегистрирована на острове Джерси (юрисдикция Великобритании).

Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, отвечающий требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.

Российские депозитарные расписки одного выпуска могут удостоверять право собственности на представляемые ценные бумаги только одного иностранного эмитента и только одного их вида (категории, типа).

Процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает следующие этапы:

1) утверждение решения о выпуске российских депозитарных расписок уполномоченным органом их эмитента - депозитария;

2) государственную регистрацию выпуска российских депозитарных расписок;

3) размещение российских депозитарных расписок.

Обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение российских депозитарных расписок дополнительного выпуска - после регистрации изменений в решение о выпуске российских депозитарных расписок.

В решении о выпуске российских депозитарных расписок должны быть указаны:

1) полное наименование эмитента российских депозитарных расписок, место его нахождения и почтовый адрес;

2) дата утверждения решения о выпуске российских депозитарных расписок и наименование уполномоченного органа эмитента российских депозитарных расписок, утвердившего указанное решение;

3) наименование и место нахождения эмитента представляемых ценных бумаг;

5) права, закрепленные представляемыми ценными бумагами;

6)количество представляемых ценных бумаг по одной российской депозитарной распиской;

7) условия размещения российских депозитарных расписок;

8)максимальное количество российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении;

9) права владельцев российских депозитарных расписок, а также порядок осуществления (реализации) владельцами российских депозитарных расписок прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами;

10) обязательство депозитария предоставлять по требованию владельца российской депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг;

11)порядок выдачи владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента;

12) обязательство депозитария раскрывать информацию в соответствии с федеральным законодательством;

13) обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении;

14) обязательство депозитария оказывать услуги по реализации прав по представляемым ценным бумагам;

15) срок осуществления выплат, причитающихся владельцам российских депозитарных расписок по представляемым ценным бумагам;

16) максимальный размер денежных средств, удерживаемых эмитентом российских депозитарных расписок в связи с осуществлением выплат;

17)порядок хранения, учета и перехода прав на российские депозитарные расписки;

18) порядок и сроки составления списка владельцев российских депозитарных расписок;

19) возможность и порядок дробления российских депозитарных расписок;

21) иные сведения.

Государственная регистрация выпуска российских депозитарных расписок, регистрация проспекта российских депозитарных расписок осуществляются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Эмитент российских депозитарных расписок осуществляет раскрытие информации о себе, а также об эмитенте представляемых ценных бумаг в форме ежеквартального отчета эмитента эмиссионных ценных бумаг (ежеквартальный отчет) и сообщений о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента эмиссионных ценных бумаг.

Депозитарий обязан ежеквартально представлять в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг справку о количестве российских депозитарных расписок, находящихся в обращении, и количестве представляемых ценных бумаг, находящихся на счете эмитента российских депозитарных расписок.

Выплаты владельцам российских депозитарных расписок осуществляются эмитентом российских депозитарных расписок в валюте Российской Федерации в срок, не превышающий пяти дней со дня получения депозитарием от эмитента представляемых ценных бумаг соответствующих выплат.

В случае если владелец российской депозитарной расписки получил от депозитария соответствующее ей количество представляемых ценных бумаг, такая российская депозитарная расписка погашается.

депозитарные расписки, ознакомиться с которыми можно в соответствующих разделах. Российская депозитарная представляет собой эмиссионную ценную бумагу, которая не имеет номинальной стоимости и удостоверяет владельца на определенное в расписке количество ценных бумаг иностранных эмитентов. Собственник РДР (российская ) имеет право требовать от эмитента предоставления ценных бумаг, на которые оформлена расписка.

Эмитент РДР

Как с американскими и глобальными депозитарными расписками, эмитент РДР – это . По действующему российскому законодательству депозитарий может выступать также и держателем реестра собственников РДР.

Отметим, что РДР одного выпуска удостоверяют право собственности держателя на акции или лишь одного иностранного эмитента. Также РДР выпускаются только на одного типа (скажем, РДР на акции или РДР на облигации).

Если владелец РДР принял решение о погашении депозитарной расписки, то эмитент (депозитарий) в России должен передать собственникам ценные бумаги. Согласно законам РФ, выплаты по РДР осуществляются в рублях (если при выпуске депозитарной расписки не была установлена другая ). Выплаты депозитарий должен провести не позднее 5 дней с момента получения распоряжения от владельца депозитарной расписки. После того, когда собственник РДР получает ценные бумаги, депозитарные расписки погашаются.

Эмиссия РДР

Выделим в отдельный список процедуру эмиссии российских депозитарных расписок:

Утверждается выпуск РДР путем принятия решения уполномоченным органом эмитента. В качестве уполномоченного органа выступает депозитарий
Происходит государственная регистрация выпуска РДР
Происходит размещение РДР (закрытая или открытая подписка)

После принятия эмитентом обязанностей перед владельцами РДР, заключается специальный договор между эмитентом, который предоставляет ценные бумаги (иностранная компания, акции или облигации которой хочет приобрести ), а также эмитентом РДР. Также в положении может содержаться пункт о возможном расторжении договора между иностранным эмитентом и российским депозитарием (в каких случаях происходит расторжение, прописывается в договоре). В таком случае инвестор принимает на себя все риски по возможному неисполнению обязательств по причине разорванного договора между эмитентами.

Дополнительный выпуск РДР не подлежит регистрации – для этого вносятся изменения в решение про выпуск депозитарных расписок, изданное депозитарием. Выпустить РДР в обращение российский эмитент может лишь после подготовки акта государственной регистрации выпуска этих вторичных ценных бумаг. Государственная регистрация РДР проводится в течение тридцати дней с момента подачи документов.

РДР

Как мы знаем, листинг – это режим, который регулирует допуск ценных бумаг к котировкам на фондовой бирже. Основные требования для включения в 3 уровень листинга российских депозитарных расписок.

Обязательная регистрация проспекта ценных бумаг;
Обязательное соответствие ценных бумаг, на которые будут выпущены РДР нормам действующего законодательства РФ (включая нормативные акты из сферы финансовых рынков, действующие в России);
Эмитент РДР подчиняется требованиям законодательства РФ о ценных бумагах и обязан осуществлять раскрытие информации инвесторам о ценных бумагах, на которые выпускаются депозитарные расписки
Ценные бумаги иностранных эмитентов принимаются для обслуживания в Расчетном депозитарии.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders - подписывайтесь на наш

Что такое РДР

Что такое РДР
Сравнительный анализ процедуры выпуска РДР и ГДР
Как готовить эмиссионные документы по выпуску РДР
Порядок раскрытия информации при выпуске РДР
Контактная информация

Преимущества депозитарных расписок:
Доступ к иностранному рынку капитала
Международное позиционирование компании
Диверсификация базы акционеров
Увеличение стоимости акций за счет влияния глобального спроса
Расширение потенциального рынка акций компании
Повышение ликвидности бизнеса

Преимущества депозитарных расписок для инвесторов:
Диверсификация инвестиционного портфеля за счет иностранных ценных бумаг
Операции с ценными бумагами по правилам национального рынка
Снижение издержек приобретения и хранения иностранных ценных бумаг
Удобная возможность сравнения стоимостей аналогичных национальных и иностранных компаний
Торговля ценными бумагами на национальном рынке
Документация и уведомления на русском языке

- ценная бумага, которая:

Российская депозитарная расписка - ценная бумага, которая:
удостоверяет право собственности на акции или облигации иностранного эмитента
дает право на получение соответствующего количества представляемых ценных бумаг
дает право на получение услуг по осуществлению прав по РДР от эмитента представляемых ценных бумаг и/или депозитария РДР

:

Проблемные вопросы законодательного определения РДР :
Не все иностранные ценные бумаги акционерного/долгового типа соответствуют признакам акции/облигации по российскому праву
Не все иностранные ценные бумаги акционерного/долгового типа имеют названия, сходные со словами «акция» (share) или «облигация» (bond)

Выпуск ГДР

Выпуск ГДР

1) Инвестор заключает с брокером договор на организацию выпуска ГДР
2) Брокер приобретает акции на иностранном рынке ценных бумаг
3) Акции передаются на хранение кастодиану
4) Кастодиан дает депозитарию поручение по выпуску ГДР
5) Депозитарий выпускает ГДР и передает их глобальному депозитарию (Euroclear/Clearstream)
6) Брокер переводит ГДР на счет инвестора

Выпуск РДР

Выпуск РДР

1) Инвестор заключает с российским депозитарием договор на организацию выпуска РДР
2) Депозитарий приобретает акции на иностранном рынке ценных бумаг
3) Акции передаются глобальному депозитарию
4) Депозитарий выпускает РДР и зачисляет их на счет клиента
5) Учет прав на РДР может осуществляться в отдельном расчетном депозитарии

2 вида программ:

2 вида программ:
Спонсируемые РДР
Неспонсируемые РДР

:

Основные эмиссионные документы :
Решение о выпуске РДР
Проспект РДР
Договор между депозитарием и эмитентом акций о принятии обязательств перед владельцами РДР

Права, предоставляемые акциями
Количество выпускаемых РДР, их соотношение с акциями
Фондовая биржа, на которой обращаются акции
Сведения об эмитенте акций
Сведения о депозитарии
Наличие договора с эмитентом акций
Порядок осуществления прав владельцев РДР
Финансовая отчетность эмитента акций (МСФО/US GAAP)
Сведения, раскрываемые на иностранном рынке ценных бумаг

Российская депозитарная расписка (РДР) - именная эмиссионная ценная бумага, не имеющая номинальной стоимости, удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами РДР, его ценная бумага удостоверяет право владельца РДР требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.

Механизм РДР работает следующим образом: крупная инвестиционная компания - депозитарий, имеющая аккредитацию на мировых биржевых площадках, покупает значительные пакеты ценных бумаг иностранных эмитентов. Затем она эмитирует РДР, которые продает российским инвесторам (как юридическим, так и физическим лицам). Затем из желающих продать и купить РДР формируется рынок. При необходимости инвестиционная компания всегда может купить дополнительные пакеты ценных бумаг иностранных эмитентов у подобных компаний-депозитариев или непосредственно на мировых биржах.

В отличие от собственника акций владелец РДР не может присутствовать на собрании акционеров и голосовать своими бумагами. Однако это единственное ограничение. РДР можно продать, купить, обменять или подарить (и даже завещать), как и любую другую собственность в соответствии с ГК РФ.

РДР является аналогом американских депозитарных расписок и глобальных депозитарных расписок (ГДР). АДР и ГДР позволяли иностранным инвесторам покупать обязательства на поставку акций российских компаний и быть фактическими собственниками соответствующих долей. Исторически первыми (1996 г.) были АДР, однако их действие было ограничено американскими биржами. У ГДР в самом названии присутствует возможность котироваться по всему миру.

РДР позволяют российским инвесторам быть фактическими собственниками ценных бумаг иностранных эмитентов. При этом снимается, ограничение на вывоз капитала из страны, так как вывоза фактически не происходит. Сейчас российский инвестор, желающий приобрести ценные бумаги иностранных эмитентов, ограничен законодательством в области вывоза капитала. В соответствии с законодательством РФ

он может вложить в иностранные ценные бумаги не более 20 тыс. дол. Кроме того, доступ к рынку через западные биржи связан с дополнительными брокерскими комиссиями.

Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством РФ, отвечающий установленным федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.

Эмиссия российских депозитарных расписок допускается при условии, что учет прав депозитария на представляемые ценные бумаги осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц. При этом указанные права должны учитываться организацией, осуществляющей учет прав на ценные бумаги и включенной в перечень, утвержденный федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Эмиссия российских депозитарных расписок, по которым эмитент представляемых ценных бумаг не принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, допускается при условии включения представляемых ценных бумаг в котировальные списки иностранных фондовых бирж, перечень которых утвержден федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Процедура эмиссии российских депозитарных расписок включает три этапа:

1) утверждение решения о выпуске РДР уполномоченным органом их эмитента - депозитария;

2) государственную регистрацию выпуска РДР;

3) размещение РДР.

Дополнительный выпуск российских депозитарных расписок не подлежит государственной регистрации и осуществляется путем внесения изменений в решение об их выпуске в части увеличения максимального количества РДР, которые могут одновременно находиться в обращении.

Обращение российских депозитарных расписок может осуществляться после государственной регистрации их выпуска, а размещение и обращение РДР дополнительного выпуска - после регистрации изменений в решении об их выпуске.

В решении о выпуске российских депозитарных расписок должно быть указано:

1) полное наименование эмитента российских депозитарных расписок, место его нахождения и почтовый адрес;

2) дата утверждения решения о выпуске российских депозитарных расписок и наименование уполномоченного органа эмитента РДР, утвердившего указанное решение;

3) наименование и место нахождения эмитента представляемых ценных бумаг, а также иные данные, позволяющие идентифицировать его как юридическое лицо в соответствии с личным законом эмитента;

5) права, закрепленные представляемыми ценными бумагами;

6) количество представляемых ценных бумаг, право собственности на которые удостоверяется одной российской депозитарной распиской данного выпуска;

7) условия размещения российских депозитарных расписок;

8) максимальное количество российских депозитарных расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении;

11) в случае если представляемыми ценными бумагами являются акции, порядок выдачи (направления) владельцами российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательство по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования;

12) обязательство депозитария раскрывать информацию в объеме, порядке и сроки, которые предусмотрены законодательством РФ и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

13) обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении;

14) обязательство депозитария оказывать услуги по реализации владельцами российских депозитарных расписок прав по представляемым ценным бумагам, включая получение доходов по представляе
мым ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат;

16) максимальный размер денежных средств, удерживаемых эмитентом российских депозитарных расписок в связи с осуществлением выплат, предусмотренных п. 14, а также основания для таких удержаний;

17) информация о том, принимает ли эмитент представляемых ценных бумаг на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок;

18) порядок хранения, учета и перехода прав на российские депозитарные расписки;

19) порядок и сроки составления списка владельцев российских депозитарных расписок для исполнения обязательств по российским депозитарным распискам;

20) возможность и порядок дробления российских депозитарных расписок;

21) иные сведения в соответствии с требованиями российского законодательства.

Решение о выпуске РДР должно быть подписано лицом, осуществляющим функции исполнительного органа эмитента российских депозитарных расписок, и заверено печатью их эмитента.

Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, то эти обязанности должны быть предусмотрены договором между эмитентом ценных бумаг и эмитентом РДР. Изменение указанного договора не требует согласия владельцев российских депозитарных расписок.

Государственная регистрация выпуска РДР, регистрация их проспекта, включая случаи, когда эмитентом РДР являются депозитарии - кредитные организации, осуществляются федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязанности перед владельцами РДР, для государственной регистрации выпуска РДР представляется договор между эмитентом представляемых ценных бумаг и эмитентом российских депозитарных расписок, являющийся неотъемлемой частью решения о выпуске таких ценных бумаг.

Ведение реестра РДР может осуществляться их эмитентом-депо- зитарием независимо от числа владельцев российских депозитарных расписок.

Права, закрепленные представляемыми ценными бумагами, в том числе связанные с получением по ним доходов, осуществляются в пользу владельцев РДР, являющихся ими на дату составления списка владельцев представляемых ценных бумаг.

Выплаты владельцам российских депозитарных расписок осуществляются эмитентом РДР в валюте Российской Федерации, если иное неустановленорешением о выпуске РДР. Срокисполнения обязательств по этим выплатам не может превышать пяти дней со дня получения депозитарием от эмитента ценных бумаг соответствующих выплат.

Дробление РДР осуществляется в соответствии со списком их владельцев, составляемым на дату, указанную в сообщении о государственной регистрации изменений в решение об их выпуске. Этот список не может быть составлен ранее трех дней с даты направления (вручения) владельцам РДР сообщения о государственной регистрации изменений в решение об их выпуске или раскрытия сообщения об этом. Дробление РДР допускается при условии, что в результате такого дробления одна российская депозитарная расписка будет удостоверять право собственности не менее чем на одну представляемую ценную бумагу.

Депозитарная расписка – производные финансовые инструменты, гарантирующие право собственности на акции иностранной компании. Основная идея депозитарной расписки – дать ее владельцу возможность иметь иностранные активы, не выходя за рамки национального правового поля.

Иначе говоря, владение распиской – это косвенное приобретение ценных бумаг иностранных компаний. Их выпускает банк-депозитарий. Сначала он покупает некоторое количество акций компании-эмитента, затем выпускает под них депозитарные расписки, причем сами акции выступают в качестве обеспечения. Впоследствии расписки обращаются на зарубежных ранках, где представлен банк-депозитарий.

Депозитарные расписки имеют номинал. Это то количество ценных бумаг, на которое они выписываются.

Депозитарные расписки обращается на местном рынке валют. Это облегчает жизнь инвесторам, поскольку купленные акции не покидают страну своего обращения.

Деривативы выписываются, когда компания хочет зарегистрировать уже обращающиеся акции или долговые ценные бумаги на иностранной торговой площадке. Также это применим к первичному размещению акций (IPO) . Такие инструменты торгуются напрямую или через дилеров (over-the-counter).

Российская депозитарная расписка (РДР)

Российская депозитарная расписка применяется, когда банк-депозитарий находится на территории России. Компания-эмитент тоже российская. Это ценная бумага, которая
удостоверяет право собственности.

Закрепляет право владельца требовать с эмитента реальные ценные бумаги взамен на приобретенные расписки.

Американские депозитарные расписки (АДР)

Американские депозитарные расписки применяются, когда банк-депозитарий находится на территории США. Они торгуются на Нью-Йоркской Фондовой Бирже (NYSE) или на Американской Фондовой Бирже. Валюта обращения – доллар, реже евро.

Глобальные депозитарные расписки (ГДР)

Глобальные депозитарные расписки (ГДР) применяются, когда банк-депозитарий находится в любой другой стране. Их можно приобрести на европейских торговых площадках. Например, на Лондонской фондовой бирже. Валюта обращения – доллар, реже евро.

Выгоды для компании

Депозитарные расписки выпускаются для привлечения иностранного капитала. Они помогают устранить административные барьеры, которые мешают инвесторам вкладывать деньги в зарубежные корпорации. Дополнительная выгода – повышение ликвидности акций.

Выгоды для инвестора

Появление депозитарных расписок автоматически превращает портфель ценных бумаг в международный. Еще одно преимущество – диверсификация активов. Однако основная идея депозитарных расписок - получение выгоды от вложения в рискованные акции, которые дают большую отдачу. При ему не придется бороться с основными причинами нестабильности – рисками на иностранных рынках и зарубежными регуляторами. Но все же не стоит забывать, что валютного риска избежать никак нельзя, так как он связан с неопределенностью развивающихся экономик. С другой стороны, инвестор может выиграть от конкурентных курсов доллара и евро по отношению к другим иностранным валютам.

Таким образом, депозитарные расписки дают своим владельцам шанс инвестировать в иностранные акции и минимизировать риски. Соответственно, они будут неплохим дополнением к вашему портфелю ценных бумаг.