Финансовые рынки предоставляют уникальные возможности для всех тех, кто имеет целью получить не только дополнительный доход, стабильный заработок, но и получить то, что принято называть финансовой свободой и независимостью. Однако для того чтобы действительно превратить эти цели в реальность, необходимо как минимум понимание работы денег во времени, оценка риска и естественно знания.
В целом, используемые большинством инструменты для инвестирования или торговли мало отличаются разнообразием, где, как правило, предпочтение отдается таким формам, как банковский депозит, или попытка поймать удачу, занимаясь трейдингом на рынке Форекс. Нисколько не умоляя достоинства этих способов вложения и работы денег, все же стоит обратить внимание на другие пути, как заставить по — настоящему работать свой семейный или корпоративный капитал, где не последнее место занимают такие стратегии, как валютное инвестирование с использованием метода валютного портфеля.
В этой статье будет рассказано о том, что такое валютный портфель, какое место он занимает в общей стратегии инвестирования на валютном рынке, и как правильно использовать его для того, чтобы он помог не только сохранить деньги, но и получать относительно стабильный доход, невзирая на кризисы.
Прежде чем вести разговор о том, как использовать методику инвестирования с помощью валютного портфеля, необходимо в общих чертах напомнить, что собственно такое портфельная теория и как она работает. Как известно, любой актив, будь то акция, валюта или товар имеют свои периоды изменения стоимости, которые имеют вид ценовых колебаний представленные некоторой кривой. Эти колебания зависят от многих факторов.
Например, если говорить об акциях, то тут имеют значение такие факторы, как работа компании — эмитента, насколько рынок адекватно оценивает ее работу, общие экономические циклы в мире и стране, конъектуры рынка и т.п. То же самое касается и курсов валют, где одни валюты непоколебимы как скала, а другие имеют свойства периодически расти или падать на десятки процентов каждый год.
Как метод управления капиталом, как раз таки имеет своей целью путем подбора соответствующих активов сделать так, чтобы эти колебания в общей сумме давали некоторый положительный доход, получаемый инвестором. Т.е. проще говоря, акции с различными колебаниями, собранные в единый портфель за счет перекрытия падения одних акций, ростом других, создают такую форму работы капитала, которая практически при любых условиях на рынке дает инвестору стабильный доход.
Возможен ли такой вариант при инвестировании на валютном рынке?
Ответ может звучать только утвердительный, поскольку валюта как актив, имеет такие же свойства цикличности, что и акции и другие финансовые инструменты. Работая на валютном рынке трейдер — форексник, обычно старается за счет этих колебаний, путем проведения частых сделок купли – продажи получить свой доход, что естественно получается далеко не у всех.
Собственно поэтому можно также как и с акциями создать портфель из различных валют, которые при определенном сочетании могут приносить доход в виде положительной курсовой разницы, например, к рублю на достаточно длительном периоде времени.
В чем достоинства валютного портфеля как метода работы на рынке:
- Нет необходимости постоянно производить сделки, как это происходит на рынке Форекс
- Можно подобрать любой ценовой диапазон инвестируемого капитала , причем без использования заемных средств, или кредитного плеча.
- Относительно не трудное , поскольку работа его настроена, как минимум, на год-два.
- Можно обойтись без услуг посредников , брокеров, формируя свой портфель, как в наличной форме, так и на банковских счетах или депозитах (что принесет еще и дополнительный процентный доход).
- Относительная устойчивость валютного портфеля к рыночным событиям и колебаниям , давая возможность инвестору заранее прогнозировать поток прибыли на долгое время вперед.
Единственным недостатком валютного портфеля является то, что доходность его, как правило, невысока, и в редких случаях превышает 10% годовых. Но главная задача при работе с валютным портфелем — это получение гарантированного валютного дохода на длительном промежутке времени, что с учетом реинвестирования (см. ) дает гораздо лучшие результаты, чем при трейдинге, при низком уровне риска.
Основные принципы и методы формирования валютного портфеля
В общем виде система и принципы формирования и работы валютного портфеля такие же, как и при управлении капиталом любой формы:
- Период . Для валютного инвестирования в отличие от трейдинга используются длинные временные интервалы, (не меньше года). Это связано с тем, что полные циклические колебания основных мировых валют (Доллар, Фунт, Йена и Евро) определенны именно этим циклом. Все остальные периоды, например, в течение дня, недели и даже месяца – это всего лишь «рыночный шум», который как раз используют трейдеры.
- Доходность . Как уже было сказано, от валютного портфеля трудно ждать доходности как на том же рынке акций, поскольку ценовые колебания валют довольно сильно ограничены, что хорошо видно на их графиках.
- Риск . Основная цель портфеля валют – это снижение риска до такого уровня, чтобы при нем был и приемлемый доход. Естественно, если устранить риск совсем, то и дохода не будет, например, спрятав купленные доллары в «стеклянной банке», и «забыв» про них на долгие годы. Доллар, как это ни странно, тоже обесценивается, правда намного медленнее, чем рубль.
Другим важным моментом при формировании валютного портфеля является правильный выбор исходных инструментов и эффективное их сочетание, или диверсификация. Кажущийся простым принцип не класть яйца в одну корзину, на самом деле при работе с валютами выглядит несколько сложнее.
Например, если взять простую диверсификацию, которую используют немало обычных людей, когда равномерными частями покупается доллар и евро, то если внимательно посчитать, итоговая доходность практически равна нулю и даже имеет небольшое отрицательное значение.
Почему так происходит?
Ответ простой – стоит только посмотреть на графики доллара и евро. Как видно, эти две ведущие мировые валюты, как говорят профессионалы, работают в противофазе. Т.е. растет доллар — падает евро и наоборот.
Вот поэтому, чтобы портфель, состоящий из таких валют, приносил прибыль, нужно, например, выбрать сочетание — 70% в долларах и 30% в евро, поскольку доллар является более сильной валютой по отношению к евро («старшей»), и основная доходность от курсовой разницы к рублю будет всегда за долларом. А евро будет лишь добавлять к этой доходности, в те нечастные периоды, когда доллар будет снижаться по отношению к мировым валютам.
Можно привести другой пример, когда валютный портфель состоит из трех ведущих мировых валют — доллар, йена и евро. Такой портфель, имеющий абсолютный минимальный риск, должен на 82 % состоять из долларов, на 8,0% – из иен, а доля евро должна составить 10 %.. Но ожидаемая доходность такого портфеля равна порядка 1% годовых, что является платой за то, что отсутствует риск.
Таких сочетаний валют, входящих в портфель, может быть бесчисленное множество, однако следует учитывать такой фактор, как управляемость портфелем. И в данном случае начинающим инвесторам следует ограничиваться 4-5 — ю валютами, что не сильно скажется на доходности, но зато даст возможность новичку спокойно следить за ситуацией и управлять своим капиталом.
Также можно включать в состав портфеля и региональные валюты, например, доллар Гонконга, сингапурский доллар и австралийский доллар. Главный принцип при формировании валютного портфеля, который должен соблюдаться — старшая валюта всегда должна идти в доле портфеля первой, затем менее сильная и так до самой слабой, с тем, чтобы соотношение выдерживалось в числовой пропорции 1.68.
Например, если портфель состоит из доллара и евро, то 70/30. Если из трех валют, то 80/12/8 и т.д. Причем приоритет всегда за старшей валютой. Что касается курсов евро и иены по отношению к рублю, то в номинальном выражении они будут расти, так как будет увеличиваться курс доллара к рублю.
Доллар по отношению к рублю будет расти хотя бы потому, что темпы инфляции в США в ближайшие годы, безусловно, окажутся значительно ниже, чем в России.
67,. Управление банковским валютным портфелем
Управление банковским валютным портфелем заключается в достижении в каждый период времени его оптимального состояния. Сложность задачи формирования оптимального инвестиционного портфеля заключается в стремлении максимизировать ожидаемую доходность инвестиций при определенном, приемлемом для банка уровне риска.
Управляя валютным портфелем, банк сталкивается с множеством сложных проблем при формировании и оценке портфеля - от прогнозирования динамики валютного рынка в целом и курсов отдельных валют, до прогноза макроэкономических показателей и оценки их влияния на поведение отдельных активов.
Ответы дает теория портфеля Гарри Марковица. Согласно этой теории риск активов рассматривается как риск составляющих единого портфеля, а не отдельно взятых единиц. Важным моментом, таким образом, является учет взаимных корреляционных связей между доходностями активов портфеля. Именно этот учет позволяет проводить эффективную диверсификацию портфеля, приводящую к существенному снижению его риска по сравнению с рисками отдельных активов портфеля.
Методика на основе теории Марковица, позволяет рассчитать эффективное множество портфелей, которые обеспечивают максимальную ожидаемую доходность при фиксированном уровне риска и минимальный риск при заданном уровне ожидаемой доходности.
Рассмотрим пример, сравнивающий соотношение риск-доходность оптимального валютного портфеля и портфеля, составленного на основании субъективных оценок. Отметим, что оптимальным является портфель, лежащий на эффективной границе портфелей и соответствующий предпочтениям банка по уровню риска или доходности.
Для набора активов, составляющих валютный портфель (как много бы их ни было) строится кривая эффективных портфелей, состоящих из разных комбинаций активов. Определяется положение валютного портфеля банка по отношению к эффективной границе. Учитываются предпочтения банка, который в данном случае желает минимизировать риск при сохранении текущей доходности. Ценность эффективного портфеля заключается в том, что ожидаемая доходность получена при меньшем уровне риска, чем у исходного портфеля.
Однако с течением времени поведение активов меняется, в результате чего текущий портфель может уже не быть оптимальным. Опять встает вопрос об оптимизации портфеля.
Продав часть имеющихся активов и приобретя другие, банк может сформировать новый портфель, оптимальный на данный момент времени.
Использование количественных методов и новейших вычислительных технологий позволяет руководству банка наилучшим образом параметризовать и решать задачу поиска оптимального соотношения между составными частями валютного портфеля, минимизирующего риск всего портфеля. При этом риск оптимального портфеля, оцениваемый количественно по технологии VaR , ниже риска исходного портфеля.
68. Оценка и управление валютным риском. Требования органов банковского надзора
Валютный риск представляет собой риск потерь в связи с неблагоприятным для банка изменением курсов валют. Понятие "валютный риск" связано с тем, что обычно оценка итогов деятельности банка проводится в одной валюте, называемой "базовой".
Проблема риска является одной из ключевых в деятельности коммерческого банка. Для любого коммерческого банка важным является не избежание риска вообще, а предвидение и снижение его до минимального уровня. Валютные риски являются частью коммерческих рисков, которым подвержены участники международных экономических отношений. Валютные риски представляют собой вероятность наступления потерь в результате изменения курса валюты цены (займа) по отношению к валюте платежа в период между подписанием контракта или кредитного соглашения и осуществлением платежа. В основе валютного риска лежит изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период.
Возникновение валютных рисков связано со следующими факторами:
Основной валютный риск может возникнуть при завершении сделки в рублевом выражении с последующей конвертацией, полученной выручки в ее валютный эквивалент.
Валютный риск возникает также при использовании рублевого обеспечения кредита. Резкое повышение курса может привести к тому, что обеспечение не будет покрывать существующей задолженности банку заемщика.
Другим не менее важным фактором является понижение курса валюты, в которой проводится банковская операция, по отношению к рублю.
Валютный риск для заемщика может возникнуть в случае завершения расчетной операции в одной валюте при необходимости ее конвертации в другую. Изменение курсового соотношения может привести к существующим потерям для клиента и возникновению валютного риска у банка.
Коммерческие банки сталкиваются в своей повседневной деятельности валютными рисками. Они должны иметь эффективные инструменты ежедневного мониторинга всех видов риска, как по отдельности, так и в совокупности для всего валютного портфеля банка. Применяя различные технологии оценки валютных рисков, банк может наиболее эффективным образом рассчитать количественные меры валютных рисков, а следовательно осуществить эффективное управление валютными рисками КБ.
Валютные риски обычно управляются в банках различными методами.
Первым шагом к управлению валютными рисками внутри структуры банка является установление лимитов на валютные операции. Так, например, очень распространены следующие виды лимитов:
лимиты на иностранные государства (устанавливается максимально возможные суммы для операций в течение дня с клиентами и контрпартнерами в сумме из каждой конкретной страны)
лимиты на операции с контрпартнерами и клиентами (устанавливается максимально возможная сумма для операций на каждого контрпартнера, клиента или виды клиентов)
лимит инструментария (установление ограничений по используемым инструментам и валютам с определением списка возможных к торговле валют и инструментов торговли)
установление лимитов на каждый день и каждого дилера (обычно устанавливается размер максимально возможной открытой позиции по торгуемым иностранным валютам, возможный для переноса на следующий рабочий день для каждого конкретного дилера и каждого конкретного инструмента)
лимит убытков (устанавливается максимально возможный размер убытков, после достижения, которого все открытые позиции должны быть закрыты с убытками). В некоторых банках такой лимит устанавливается на каждый рабочий день или отдельный период (обычно один месяц), в некоторых банках он подразделяется на отдельные виды инструментов, а в некоторых банках может также устанавливаться на отдельных дилеров.
Кроме лимитов в мировой практике применяются следующие методы снижения валютных рисков:
взаимный зачет покупки-продажи валюты по активу и пассиву, так называемый метод “мэтчинг”, где с помощью вычета поступления валюты из величины ее оттока банк имеет возможность оказывать влияние на их размер и соответственно на свои риски.
использование метода “неттинга”, который заключается в максимальном сокращении количества валютных сделок с помощью их укрупнения. Для этой цели банки создают подразделения, которые координируют поступления заявок на покупку-продажу иностранной валюты.
приобретение дополнительной информации путем приобретения информационных продуктов специализированных фирм в режиме реального времени отображающих движение валютных курсов и последнюю информацию.
тщательное изучение и анализ валютных рынков на ежедневной основе.
Ну и конечно, для ограничения валютных рисков применяется хеджирование. Одним из недостатков общего хеджирования (т.е. уменьшения всех рисков) является довольно существенные суммарные затраты на комиссионные и премии опционов. Выборочное хеджирование можно рассматривать как один из способов снижения общих затрат. Другой способ - страховать риски только после того, как курсы или ставки изменились до определенного уровня. Можно считать, что в какой-то степени компания может выдержать неблагоприятные изменения, но когда они достигнут допустимого предела, позицию следует полностью хеджировать для предотвращения дальнейших убытков. Такой подход позволяет избежать затрат на страхование рисков в ситуациях, когда обменные курсы или процентные ставки остаются стабильными или изменяются в благоприятном направлении.
Еще одним методом управления валютным риском является анализ движения курсов валют. Такой анализ бывает фундаментальным и техническим.
Требования органов банковского надзора. С целью минимизации возможных валютных рисков, возникающих у КБ, ЦБ РФ разработаны спец.требования к лимиту открытой валютной позиции КБ. Валютная позиция – остатки средств в иностранных валютах, которые формируют активы и пассивы (с учетом внебалансовых требований и обязательств по не- завершенным операциям) в соответствующих валютах и создают в связи с этим риск получения дополнительных доходов или расходов при изменении обменных курсов валют, определяется ежедневно.
Валютная позиция банка определяется соотношением его требований и обязательств в соответствующих валютах. В случае их равенства валютная позиция будет закрытой , при несовпадении - открытой . Открытая позиция может быть короткой и длинной. Короткой называется позиция, при которой обязательства в валюте количественно превышают требования. Она обозначается знаком «-». Длинная позиция возникает в том случае, когда требования в ин. валюте превышают обязательства. Длинная позиция обозначается знаком «+».
Лимит вал.позиции по всемувалютному портфелю определяется ежедневно и установлен как норматив ЦБ в размере <=20%, чтобы сократить возможные расходы при неблагоприятном изменении курса ин.валюты. Лимит ВП = /вал.позиция/ * курс ин.валюты на 1 число месяца / СК * 100%. Лимит валютной позиции по отдельным элементам портфеля должен по требованиям ЦБ быть <= 10%.
Расскажите про диверсификацию инвестиционного портфеля. Об этом где-то что-то пишут, но у всех разный взгляд на доли по инструментам.
Я начинающий инвестор, и мне хотелось бы примерно понимать, в каком соотношении вкладывать деньги: какой процент в валюту и рубли, а какой в акции и облигации? А ведь можно еще по отраслям, странам и так далее. Есть какая-то базовая модель?
Никита, базовая модель диверсификации портфеля действительно есть. Причем как по отношению доли акций к облигациям, так и по сбережениям в разных валютах.
Роман Кобленц
частный инвестор
Диверсификация в валюте
Принцип такой: да, нужно иметь средства в иностранной (резервной) валюте, но ваш основной капитал должен быть в той валюте, которой вы пользуетесь. Живете в России - основная часть вашего капитала должна быть в рублях.
Почему так?
Какую иностранную валюту выбрать для сбережений? Во-первых, это должна быть одна из резервных валют. Всего резервных валют в мире шесть: доллар США , евро, фунт стерлингов, японская иена, китайский юань и швейцарский франк. Во-вторых, это должна быть валюта, которой вы чаще пользуетесь. Если вы в Японии никогда не были и не планируете, не надо выбирать для сбережений иену.
Диверсификация в облигации
Тут все просто: сколько вам лет - столько процентов вашего инвестиционного портфеля должно быть в облигациях.
20 лет - 20% облигаций и 80% акций, 35 лет - 35% облигаций и 65% акций.
Диверсификация портфеля ценных бумаг
Здесь вопрос в первую очередь о количестве бумаг в портфеле. Статистика говорит о том, что правильно диверсифицированный портфель должен состоять из 10-14 бумаг. Если будет меньше, то вы получите повышенный риск; если больше - портфель более диверсифицированным не станет, но станет менее доходным, а управлять им будет сложнее.
Важно понимать, что диверсификация здесь подразумевает не просто разные компании в портфеле, но и разные отрасли. Купить в один портфель 12 ценных бумаг из отрасли электроэнергетики - плохой пример диверсификации. Лучше иметь бумаги хотя бы из 6-8 разных отраслей. Ну и доли бумаг должны быть примерно равными, а не так, что на 60% всех денег мы покупаем акции «Газпрома», а остальные 40% вкладываем в какие-нибудь малоизвестные компании.
Идеальный портфель
Пример «идеальной диверсификации» может выглядеть так.
Допустим, вам 30 лет, у вас есть 1 000 000 рублей инвестиционного капитала и вы живете в России.
700 000 вы оставляете в рублях. Из них 210 000 вкладываете в облигации (30%), на 490 000 рублей покупаете акции из расчета около 40 000 - доля одной из 12 компаний в портфеле.
На 300 000 рублей покупаете доллары. Их можно либо так и оставить, либо тоже распределить между еврооблигациями и акциями иностранных компаний по аналогии с инвестициями в рублях.
Если у вас есть вопрос о личных финансах, дорогих покупках или семейном бюджете, пишите: [email protected]. На самые интересные вопросы ответим в журнале.
В статье много скриншотов. Все скриншоты кликабельны для разворачивания в полный размер.
Почему обваливаются курсы рубля, гривны и других валют?
Если вы знаете почему валились и дальше будут валиться курс рубля, гривны, аргентинского песо, турецкой лиры, боливара Венесуэлы, смело пропускайте этот подраздел.Развернуть скрытый текст подраздела.
Рассмотрим ситуации с курсами обваливающихся валют.Инфляция в России достигала 163%:
В отличие от бедных ресурсами стран, Россия обладает большими природными богатствами и финансовыми запасами. И даже Банк России - частное акционерное общество, которое лишь формально подчиняется правительству. Казалось бы, контроль курса рубля может осуществляться легко и непринуждённо. А на деле ЦБ России через механизм currency board является простым валютным обменником. Если ЦБ России не вмешивается и позволяет спекулянтам обваливать рубль, рост цен на импортные товары приводит к инфляции и падению рубля. Если ЦБ России проводит интервенции и через currency board стерилизует рубли, то этим самым уменьшается объём оборотных средств экономики. Что в свою очередь приводит к росту процентных ставок и инфляции. Поэтому у рубля только одна долгосрочная перспектива - обесцениваться. Может быть не так быстро как у бедных ресурсами стран, но тенденция на обесценивание будет сохраняться. Мечты Глазьева и подобных ему фантазёров о том, что ЦБ России будет кредитовать российскую экономику так и останутся мечтами. Так что currency board будет и дальше душить экономику России и обесценивать рубль.
Инфляция в Беларуси с 2010-го года составила более 670%:
Белорусские рубли обесцениваются относительно других валют из-за эмиссии, которую вынуждены осуществлять местные власти. Превышение объёма импорта над экспортом создаёт повышенный спрос на валюты, которых нужно больше, чем зарабатывает страна. Доступ правительства к печатному станку - это самый лёгкий способ быстрого решения экономических проблем. Поэтому белорусские рубли не могут не обесцениваться.
Инфляция в Украине с 2010-го года составила более 230%:
Украина имеет те же проблемы, что и Беларусь. Но дополнительно на Украине действует механизм currency board, который душит экономику страны. Да и что вывозить в Европу? Не гривны же.
Плохо обстоят дела со стабильностью валютных курсов не только у стран СНГ. Так курсовая гиперинфляция в Венесуэле за 2018 год составила больше 2 480 000%:
Венесуэла была когда-то одним из крупнейших экспортеров нефти. Бестолковая экономическая политика подсадила страну на нефтяную иглу. Остальные части экономики атрофировались за ненадобностью. Падение цен на нефть и конкуренция на нефтяном рынке привели к краху экономики. Правительство пытается решать проблемы самым лёгким способом - с помощью печатного станка. Власти России идут по пути Венесуэлы: подсаживают страну на нефтяную иглу и отказываются развивать собственную промышленность. Конечно наследство СССР можно проедать ещё долго, но перспективы видятся весьма удручающие.
Инфляция в Аргентине с 2010-го года составила более 950%:
Аргентина – крупная американская страна, богатая ресурсами, с хорошим климатом. Коррупция, бестолковая экономическая политика, доступ правительства к печатному станку - итог закономерен. В 2018 году Аргентина влезла в долговую удавку МВФ. Правительство тратит деньги на валютные интервенции, уменьшая оборотную денежную массу. Дальше будет хуже.
Инфляция в Турции с 2010-го года составила более 380%:
Турция – член НАТО, партнёр ЕС, но имеет кучу проблем с экономикой:
- Высокая процентная ставка родного ЦБ душит местную экономику и делает невыгодными кредиты в лирах.
- Местный бизнес набрал кредиты в долларах, а ставка ФРС стала расти.
- Сильная зависимость от импортных товаров и импорта ресурсов приводят к повышенному спросу на валюты.
Из написанного выше можно сделать только один вывод: никогда не держите все сбережения в национальных валютах стран, в которых правительства имеют доступ к печатному станку или ЦБ которых работают в режиме curency board. Вероятность долгосрочного обесценивания валют таких стран составляет 99%. Граждане бывшего СССР получили многократный опыт, подтверждающий этот вывод.
Для сравнения посмотрим, как обстоят дела с колебаниями валютных курсов у картеля ЦБ-6 :
Швейцарский франк обвалил на 28% собственный ЦБ:
Курс евро к швейцарскому франку падал на 32%:
Британский фунт обвалился из-за Brexit:
Максимальное падение фунта к доллару за 7 лет составило 34%:
Последние 7 лет курс евро к доллару колебался в диапазоне 28%:
Максимальное ослабление иены за 7 лет составило 64%:
Как мы видели выше, курсы валют картеля ЦБ-6 так же не стоят на месте. Их долгосрочные колебания в среднем составляют 20-30%. На этих колебаниях можно терять, в случае неудачных действий. А можно зарабатывать
, в случае грамотного и правильного подхода. Подробно правильный подход будет рассмотрен далее. В среднем же, из-за финансовой безграмотности, приличные суммы теряют люди, которые берут студенческие, ипотечные и прочие долгосрочные кредиты в валюте другой страны.
Теперь предположим, что мы решили расширить портфель и для большей диверсификации купим дополнительные валюты с положительной процентной ставкой. В выбираем в главном меню «Условия / Валюты»:
В колонке депозит мы видим годовые проценты, которые начисляются по соответствующим валютам. Конечно, ставки не очень большие. Тем не менее, эти деньги не будут лишними. Поэтому для добавления в портфель выберем фунт, канадский и австралийский доллары. Вес евро и вес доллара в портфеле увеличим:
В колонке «O» мы видим, какие суммы нам необходимо приобрести. Из текущего расчёта сразу не видно, какими сделками нужно выполнить конвертацию. Часть долларов может быть потрачена на покупку фунта. Часть на покупку остальных валют. По мере возможности, в будущем я усовершенствую таблицу, чтобы алгоритм сразу показывал какие сделки нужно совершать с соответствующими валютными парами и суммами. Пока же мы просто по порядку будем сначала тратить на конвертацию доллары, потом евро. Это потребует сделать простейшие расчёты.
Для покупки 1411 GBP нам потребуется 1411 * 1.2926 = 1823 USD. Конвертируем 1823 долларов в фунты. Далее я буду пропускать скриншоты с формами заключения сделок, так как они, по сути, повторяют сделки, которые уже были несколько раз рассмотрены выше.
Итог конвертации будет таким:
Из 2791 предназначенных для продажи долларов мы потратили 1823. На покупку CAD нам потребуется такая же сумма в долларах: 2229 / 1.3146 = 1824 USD. Из предназначенных для продажи 2734 USD мы уже продали 1823 USD. Следовательно, на покупку CAD мы потратим 2734 – 1823 = 911 USD:
Из расчётных 2399 CAD после покупки 1194 CAD нам ещё остаётся докупить 1205 CAD уже за евро:
Теперь остаётся купить за евро 2534 AUD:
Далее обновляем котировки в Excel и сохраняем состояние портфеля:
При желании корректируем мелкие расхождения сумм портфеля в Excel, чтобы они совпадали с данными . Такие мелкие расхождения возникают из-за изменения курсов по ходу совершения сделок. Большой роли они не играют.
Выше мы рассмотрели ввод денег и создание портфеля, вывод денег из портфеля и расширение портфеля. Исключение актива из портфеля или изменения весов активов в портфеле делаются аналогично. В плане управления портфелем, нам осталось рассмотреть влияние курсовых колебаний на изменения относительной стоимости активов внутри портфеля.
Предположим, курс евро вырос с 1.1624 до 1.2500:
В колонке «О» мы видим, что подорожавшие 157 EUR можно конвертировать в другие валюты для выравнивания их стоимости относительно других валют. Делать это не нужно, так как такие изменения относительной стоимости происходят постоянно из-за изменения курсов. Удорожание евро относительно доллара показывает, что в случае необходимости вывести деньги из портфеля, можно вывести больше евро. Тем самым будет зафиксирована прибыль от покупки евро. Если же нам надо будет инвестировать дополнительные средства в портфель, то мы увидим следующий расчёт:
Сумма коррекции 171 EUR эквивалентна 213 USD. В то время как в остальные валюты мы инвестируем большие суммы, чем в евро. Удорожание ранее купленных евро автоматом уменьшает сумму для инвестиций в евро и увеличивает суммы на покупку подешевевших валют. То есть, мы покупаем в большем объёме то, что подешевело и в меньшем объёме то, что подорожало. Что нам и требуется.
В последнем примере мы выделили 58% депозита на доллар и евро. Остальные деньги были инвестированы в фунт, австралийский и канадский доллары. Такие доли были выбраны просто для примера. Во время создания своего портфеля к выбору долей необходимо подойти серьёзно и исходить из тех целей, которые для вас наиболее актуальны. Например, для жителей ЕС может быть весьма актуально включение в портфель евро и фунта. А для некоторых жителей России вполне может хватить рубля, доллара и евро.
МВФ в 2018 году в специальных правах заимствования , которые являются неким аналогом портфеля валют, использовал в 2018 году следующую структуру портфеля:
При распределении весов в портфеле можно учесть опыт МВФ:
Выбор весов активов в портфеле пока зависит от ваших предпочтений и целей. На истории котировок можно попробовать просчитать оптимальные варианты распределения активов и весов портфеля. Но нужно учитывать, что это будет просто подгонкой под историю. Думаю, всё же не стоит смешивать цель создания портфеля для защиты от колебаний валют от цели получения дополнительного дохода из-за курсовых колебаний.
Если у вас есть интересные идеи по поводу структуры портфеля или весов активов, поделитесь ими в комментариях.
Использование дополнительных возможностей TradeRoom.
Описанные далее идеи и возможности не являются обязательными для понимания и освоения. Если вас уже «загрузила» эта статья, можете смело перейти к заключению. Профессиональным Форекс-трейдерам будет интересно узнать про некоторые возможности и известные закономерности динамики основных валют, которые можно использовать для получения дополнительной выгоды во время работы с портфелем.В статье рассматриваются средние размерности колебаний валют. Эти колебания можно использовать для минимизации издержек. С помощью отложенных трейлинг-ордеров с размерностями статистических откатов мы можем совершать отложенные сделки конвертации с целью получения лучших цен, чем есть на рынке в момент размещения ордера.
Например, мы хотим купить евро по цене на 150 пунктов лучше, чем есть сейчас. Для этого мы размещаем отложенный трейлинг-ордер на покупку евро:
Указываем сумму покупки 5000 EUR, относительный курс покупки =-150 означает, что мы хотим купить тогда, когда цена опустится на 150 пунктов и цена на покупку будет лучше, чем есть в момент размещения ордера. Во вкладке «Трейлинг» включаем одноимённую галочку, чтобы ордер двигался за ценой. Возможно мы выиграем из-за откат вниз, возможно нет. Но вероятность получения в итоге лучшей цены, на мой взгляд, больше вероятности получения худшей цены.
Во вкладке «Дополнительно» обязательно нужно указать, что тип сделки «Conversion». Если тип сделки не изменить, будет открыта маржинальная сделка, которую нужно будет закрывать обратной сделкой и купленные евро не будут доступны для снятия со счёта.
Отложенные ордера можно использовать для покупки валют по лучшим ценам исходя из долгосрочного прогнозирования колебаний курсов. Рассмотрим колебания основных валют относительно доллара в процентах и попробуем предположить, что будет происходить с точки зрения сохранения текущего положения дел в будущем:
Курс EUR/USD с 2015 года колеблется в диапазоне 15.4%. При подходе к верхней границе этого диапазона можно фиксировать прибыль по евро, если евро были куплены у нижней границы диапазона. При подходе к нижней границе диапазона можно докупать евро.
С 2012 года швейцарский франк колеблется в диапазоне 17.6%. Для него актуален такой же подход, как и для евро – использование границ долгосрочного диапазона.
С 2015 года фунт находится в нисходящем тренде. Ситуация с Brexit может способствовать дальнейшему ослаблению фунта. Возможно, фунт будет заперт в диапазон 15.2%. Исключать установку новых минимумов из-за Brexit нельзя. Можно использовать максимум 2018 года как уровень продаж фунта и минимум 2016 года как уровень покупок фунта.
Иена с 2015 года находится в 30% диапазоне. Пока фондовый рынок Японии не рухнет, можно предполагать дальнейшее сохранение этого диапазона и использовать его границы.
Австралийский доллар находится внутри 15% диапазона. Можно предполагать дальнейшее сохранение этого диапазона.
Новозеландский доллар находится внутри 19% диапазона. Так же можно предполагать дальнейшее сохранение этого диапазона.
Канадский доллар имеет несколько долгосрочных волн направленных вниз. Возможен долгосрочный нисходящий тренд. Диапазон 17.3% может сохраниться, а может быть пробит вниз. В таких условиях вряд ли стоит пытаться что-то выгадать для портфеля валют.
С 2014 года золото находится внутри 20% диапазона. Его границы можно использовать для фиксации прибыли или наращивания объёмов инвестиций.
Долгосрочные графики и границы диапазонов можно пробовать использовать для увеличения отдачи от портфеля валют, увеличения весов тех или иных активов. Много выиграть или проиграть на этом не получится, так как портфель валют без рычага – это не спекулятивный инструмент. Тем не менее, кому-то использование долгосрочных графиков будет интересно и полезно.
Заключение.
Выше мы рассмотрели причины, по которым необходимо использовать портфель валют для защиты денег от потери покупательной стоимости из-за курсовых колебаний. Детально разобрали методику создания и поддержания валютного портфеля. Ничего сложного в этом нет. Возможность поддержки портфеля доступна всем. Можно использовать наличные деньги, счета в банках или счета брокеров. Для Форекс-трейдеров счёт брокера позволяет использовать портфель валют в качестве маржинального залога. Это удобная возможность, которая может быть весьма полезна.В этом материале мы не рассматривали тему хеджирования валютных рисков в бизнесе. Подробно эта тема рассматривается на сайте в статье «Хеджирование валютных рисков при внешнеторговых операциях» . Желающие могут ознакомиться с этим материалом, если им актуальна эта тема в связи с их бизнесом.
По мере возможности материал будет дополняться и улучшаться. Об обновлениях материала сообщаю в рассылках зарегистрированным посетителям сайта. Если у вас есть вопросы или требуется помощь, обращайтесь в комментариях.
Валютный портфель представляет собой совокупность свободных денежных средств хранящихся в разных видах и имеющих иммунитет от инфляции.
Зарабатывать на содержании портфеля сложно и не совсем уместно, ведь если у вас есть талант предугадывать движение курсов , тогда на рынке Форекс может принести гораздо большую прибыль, нежели хранение наличной или в виде .
Важно понимать что портфель не обеспечивает высокий темп роста капитала, ведь не для того он предназначен. В большей степени содержание портфеля предполагает хранение некоторой денежной суммы в наиболее стабильных валютах мира, обычно это 10-15% от имеющегося капитала, которых является сохранение от неминуемой инфляции и возможностью быстрого инвестирования в проекты, стартапы, недвижимость и т.д.
интеллектуальные ценности;
машины и оборудование;
пай;
и др.
Однако приобретение и грамотный подход к составлению портфеля не окажется лишним. Бывает что инвестор теряет реальную возможность заработать "быстрые деньги" из-за сложности собрать необходимую сумму в кротчайшие сроки. Поэтому портфель как туз в рукаве - всегда поможет, всегда выручит.
Как выбрать валюту?
Какие же наиболее стабильные мира? Этот вопрос всегда интересует многих. Например:
В британской брокерской компании Lionstone Investment Services LTD считают что в 2014 году лидерами среди станут канадский доллар, австралийский доллар и китайский юань;
По мнению исследовательской группы всемирного банка Doing Business в 5-ке сильнейших в 2014 году окажутся: Швейцарский Франк, Евро, Доллар , Новозеландский доллар и Иена;
А вот компания The EWI Stable Currency Index, работающая в сфере прогнозирования товарного рынка утверждает что при составлении портфеля на 2014 год стоит обратить внимание на: Швейцарский франк, Сингапурский доллар, Новозеландский доллар, доллар Соединённых Штатов Америки.
Считаю что при составлении портфеля у инвестора не должно возникнуть трудностей в какой бы стране он не проживал. Основным источником вдохновения в данном случае послужат собственный опыт и дополнительная информация. Стоит только обратиться с подобными запросами к поисковым системам всемирной сети и через час-два соберется достаточно достоверной информации о наиболее выгодных валютах мира.
Будет неплохо если при содержании портфеля инвестор станет использовать заранее проверенный и наиболее выгодный для себя вариант. Если решено поправить стратегию портфеля, делать это нужно плавно, без резких изменений. Перед тем как сменить одну валюту на другую, следует в течении некоторого времени внимательно отслеживать и изучать график движения новой . Только после этого, основываясь на выводах, можно принимать решение. Ни в коем случае не стоит корректировать портфель полностью, очень сложно предугадать движения всех котировок сразу, что может привести к немалым потерям.
