Министерство образования Республики Беларусь

Белорусский Национальный Технический Университет

Международный Институт Дистанционного Образования

Контрольная работа

по предмету:

«Мировая экономика»

Понятие обменного курса. Номинальный и реальный обменный курс

Выполнил:студент

по специальности 75.01.07

Шрифт 499533/2с

Мурашов А.С.

Проверила:Мясник Е.В.

МИНСК 2005

ВВЕДЕНИЕ 3

1. Обменный курс: понятие, сущность, значение 4

2. Номинальный и реальный обменный курс 6

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 11

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ И ЛИТЕРАТУРЫ 12

ВВЕДЕНИЕ

Доктор экономических наук, профессор Геннадий Петрович Овчинников в качестве важнейшей проблемы, которую изучает международная макроэкономика, называет вопрос, что определяет изменение обменных курсов валют и состояния платежного баланса страны.

В связи с этим приобретают актуальность такие вопросы как:

· уточнение понятия обменного курса;

· выяснения значения обменного курса;

· соотношение реального и обменного курсов.

Целью настоящей работы является раскрытие понятий обменного курса, а также номинального и реального обменного курса.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

· раскрыть понятие обменного (валютного) курса;

· показать его значение для экономики страны, внутренней и внешней;

· раскрыть понятия номинального и реального обменного курса;

· показать, как соотносятся реальный и номинальный обменный курс.

В заключение представляется возможным сделать ряд выводов по теме.

1. Обменный курс: понятие, сущность, значение

Несмотря на тот факт, что в современных условиях все еще существует бартерная торговля, общим правилом все же является выражение цены товара в национальных денежных единицах. В Республике Беларусь – это белорусский рубль, в США – доллар, в странах Евросоюза – евро, в Великобритании – фунт стерлингов и т.д.

Наличие в государстве денежной единицы является непременным атрибутом национального суверенитета.

Денежные единицы такого рода в рамках национальных экономик выполняют ряд внутренних функций: средство обращения, счетной единицы, средство сохранения стоимости.

В экономических отношениях между странами национальные денежные единицы выполняют роль мировых денег, которые принято называть «валютой».

Валюта обслуживает внешнюю торговлю товарами и услугами, международное движение капитала, перевод прибылей из одной страны в другую, внешние займы и субсидии, международный туризм, государственные и частные переводы.

Принципиальное отличие международной сделки от внутренней состоит в том, что в ней участвуют двух и более разных валют. Поэтому международные сделки предполагают сопоставление, сравнивание различных национальных валют по их покупательской способности. Такое сопоставление осуществляется с помощью валютного курса.

Валютный (обменный) курс – это цена валюты, выраженная в валютах других стран.

Валютный курс играет важную роль в рыночной экономике и оказывает большое влияние на многие макроэкономические процессы, происходящий в обществе. С помощью валютного курса сопоставляются цены на товары и услуги, произведенные в разных странах. От уровня валютного курса зависит как кредитоспособность национальных товаров на мировых рынках, объемы экспорта и импорта, а, следовательно, состояние баланса текущих операций.

Валютный курс воздействует на направление международных потоков капитала. Решение о вложении национального капитала в активы той или иной страны принимается исходя из ожидаемой реальной прибыли на инвестируемый капитал, которая зависит от процентной ставки и ожидаемых изменений валютного курса.

Валютный курс, наряду с процентной ставкой, сам по себе выступает ценой актива. При наличии развитых финансовых рынков сегодняшняя стоимость актива, получение которого ожидается в будущем, определяется дисконтированием его будущей стоимости в соответствии с процентной ставкой и ожидаемым уровнем валютного курса.

Динамика валютного курса, степень и частота его колебаний являются показателям экономической и политической стабильности общества.

Валютный курс выступает объектом макроэкономической политики. С его помощью нередко происходит урегулирование платежного баланса.

Валютный курс играет важную роль при разработке и проведении кредитно-денежной политики, поскольку поддержание определенного уровня валютного курса может потребовать исполнения определенных валютных резервов, что неизбежно отразится на предложении денег в экономике.

В странах с переходной экономикой при осуществлении программ стабилизации валютный курс может использоваться в качестве «номинального якоря» в борьбе с высокой инфляцией или гиперинфляцией.

2. Номинальный и реальный обменный курс

Важнейшей классификацией валютных (обменных) курсов является их деление по учету инфляции на номинальный и реальный валютный курс.

Номинальный валютный (обменный) курс – это относительная цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Когда используется термин «валютный курс», речь идет о номинальном обменном курсе.

Установление курса национальной денежной единицы в иностранной валюте в данный момент называется валютной котировкой. Курс национальной денежной единицы может определяться как в форме прямой котировки, когда за единицу принимается иностранная валюта (например, 2185 белорусских рублей за доллар США), так и в форме обратной котировки, когда за единицу принимается национальная денежная единица (обратная котировка принимается в основном в Великобритании и по ряду валют в США). Использование обратной котировки позволяет сравнивать курс национальной валюты с иностранными валютами на любом валютном рынке.

Когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах растет, говорят об обесценении (удешевлении) национальной валюты. И наоборот, когда цена единицы иностранной валюты в национальных денежных единицах падает, говорят об удорожании национальной валюты.

В свою очередь, реальный валютный курс характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны. Для определения реального валютного курса доллара к фунту стерлингов приведем числовой пример.

Сравним цены двух неизменных потребительских корзин, то есть двух наборов товаров и услуг, приобретаемых типичным британским и американским потребителем в лице домашних хозяйств и фирм (при этом предполагается, что в каждой потребительской корзине относительно больший удельный вес приходится на товары и услуги, произведенные в собственной стране).

Пусть корзина британского потребителя стоит 100 фунтов стерлингов, а американского – 200 долларов. Для сравнения двух корзин необходимо все цены привести к единой соразмерности. Если номинальный валютный курс составляет 2 доллара за фунт стерлингов, соответственно потребительская корзина в Великобритании стоит 200 долларов (2х100). При данных ценах реальный валютный курс составит одну корзину американского потребителя за одну корзину британского потребителя:

2 доллара/фунт х 100 фунтов

200 долларов

увеличение данного показателя называется реальнымобесцениванием марки по отношению к доллару. Реальное обесценение доллара может произойти в результате ее номинального обесценивания, а также из-за роста цены потребительской корзины в Великобритании или снижения цены потребительской корзины в США. При обесценении доллара с 2 до 2,2 долларов за фунт стерлингов цена британских товаров, выраженных в долларах, повысится. При курсе 2,2 доллара за фунт стерлингов реальный валютный курс составит 1,1 американской корзины за одну британскую.

2,2 доллара/фунт х 100 фунтов

200 долларов

Реальное обесценение в данном примере означает падение покупательской способности доллара в Великобритании по сравнению с ее покупательской способностью в США.

Уменьшение данного показателя в связи с удорожанием доллара, снижением цены потребительской корзины в Великобритании или ростом цены потребительской корзины в США означает реальное удорожание доллара относительно фунта стерлингов.

В общем виде реальный валютных курс характеризует соотношение цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Другими словами реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Реальный валютный курс Rопределяется как: e P *

где е – номинальный валютный курс (здесь и далее количество национальной валюты на единицу иностранной), P* - уровень цен за рубежом (в иностранной валюте), P – уровень внутренних цен (в национальной валюте).

Реальный валютный курс оценивает конкурентоспособность страны на мировых рынках товаров и услуг. Увеличение данного показателя, или реальное обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали относительно дороже и, следовательно, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отечественные товары иностранным. Снижение данного показателя, или реальное удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали относительно дороже, и она теряет конкурентоспособность.

Существуют и иные подходы к оценке реального валютного курса. Он может определяться как отношение цен товаров, пригодных для международного обмена, к которым относится продукция сельского хозяйства, нефть, автомобили, промышленное оборудование и т.п., к цене товаров, не являющихся объектами международной торговли, к которым относится строительство и большинство услуг.

Обменный курс валюты - это соотношение валют разных стран. Принято различать прямую и обратную котировку иностранной ва­люты.

Прямая котировка иностранной валюты: цена 1 единицы ино­странной валюты выражается в определенном количестве единиц национальной валюты. Например, 1 доллар США равен 30 рублям.

Обратная котировка иностранной валюты: 1 единица отечест­венной валюты выражается в определенном количестве единиц иностранной валюты. Например, 1 рубль равен 0,03 доллара США. Для отечественной валюты соотношение будет обратным.

Прямая котировка отечественной валюты: 1 рубль равен 0,03 дол­лара США.

Обратная котировка отечественной валюты: 1 доллар США ра­вен 30 рублям.

валюты на валютном рынке. Валютный рынок - это рынок, на кото­ром ведется торговля валютами разных стран. Розничная торговля иностранной валютой осуществляется многими банками, фирма­ми, биржами.

Все, о чем говорилось до настоящего момента, относится к но­минальному обменному курсу, который показывает относительную цену валют двух стран.

В отличие от номинального реальный обменный курс - это отно­сительная цена товаров, произведенных в двух странах. Поясним это на следующем условном примере. Допустим, отечественный ав­томобиль стоит

90 000 руб. Совершенно аналогичный по качеству американский автомобиль стоит 6000 долл. Пересчитаем цены двух товаров в одной валюте: в данном случае выразим цену американ­ского товара в рублях, используя сложившийся номинальный об­менный курс, например, 30 руб. / 1 долл. Для подсчета реального обменного курса используем формулу (14.8):

 =  , (14.8)

еР 

где  - реальный обменный курс, Р - цена отечественного товара, Р* - цена зарубежного товара, е - номинальный обменный курс иностранной валюты в прямой котировке. В результате получим: 90 000 руб. / (30 руб. / 1 долл.) х 6000 долл. = 90 000 / 180 000 = 0,5. Цифра 0,5 - это и есть реальный обменный курс, показывающий пропорцию обмена двух товаров. В данном случае за 1 отечествен­ный автомобиль можно получить 0,5 американского, или за 1 аме­риканский автомобиль - 2 российских. Это понятно, поскольку при сложившихся ценах и номинальном обменном курсе отечест­венный автомобиль стоит относительно дешевле, а американ­ский - относительно дороже. Если же в силу каких-то причин, на­пример инфляции в России, цена отечественного автомобиля со­ставит 120 000 руб., то реальный обменный курс рубля повысится до 0,66.

Но наш пример сильно упрощен. В действительности речь идет не о соотношении цен всего двух товаров, а о соотношении среднего, или общего, уровня цен одной страны и аналогичного показателя другой страны. Но о каком наборе товаров и услуг будет идти речь, если мы хотим определить средний уровень цен? Как правило, в ка­честве таких неизменяющихся наборов берутся потребительские корзины, содержащие типичные потребительские покупки (вспом­ним индекс Ласпейреса ). Таким образом, символы Р и Р* следует далее трактовать как общий уровень цен соответствен­но в России и в другой стране.

Итак, если реальный обменный курс отечественной валюты меньше 1, то отечественные товары дешевле относительно ино­странных. Например, в России в этой ситуации граждане будут по­купать больше отечественных товаров и относительно меньше - иностранных. Российские производители будут расширять свой экспорт, так как иностранцы также отдадут предпочтение более де­шевым российским товарам. Величина чистого экспорта России NX или (Ех - I т ), будет увеличиваться.

Если же реальный обменный курс больше 1, то отечественные товары дороже относительно иностранных. Население страны бу­дет приобретать больше иностранных товаров. Отечественные про­изводители уменьшат объемы своего экспорта, а российские им­портеры будут наращивать объем ввозимых в страну зарубежных то­варов. В этом случае чистый экспорт уменьшится. Вот почему так важен реальный обменный курс ( ) и его динамика - от него зави­сит движение товаров и услуг, а следовательно, и динамика платеж­ного баланса в целом.

Как видим, чистый экспорт является функцией реального об­менного курса, зависимость NX от  отрицательная:

NX = f (  ). (14.9)

Как видно из формулы реального обменного курса, он зависит от номинального обменного курса и от уровня цен в двух странах.

В свою очередь, номинальный обменный курс зависит от сле­дующих основных факторов:

Относительные изменения в ВВП, или национальном доходе стран. Например, если ВВП в России растет быстрее, чем в США, это означает, что более богатые граждане России расширяют свой спрос и на импортные товары. Следовательно, для импорта нужны доллары, и более высокий спрос на доллары приведет к снижению обменного курса рубля;

Относительные реальные процентные ставки. Если в России реальные ставки окажутся выше, чем в США, то капиталы потекут в Россию, на валютном рынке появится относительно больше долла­ров и его курс понизится, а курс рубля повысится;

Спекуляция и ожидания. Если валютные спекулянты ожида­ют, что, например, темпы экономического роста в странах ЕС будут выше, чем в США, то увеличится спрос на евро, упадет спрос на доллары, и обменный курс доллара снизится.

Следует обратить внимание, что все указанные факторы влияют на обменный курс, если иметь в виду одно важное допущение, кото­рое так часто используется в экономической теории, - при прочих равных условиях. Так, даже при более высоких реальных процент­ных ставках, чем в иных странах, капиталы не потекут в Россию, ес­ли в ней сложился неблагоприятный инвестиционный климат (в том числе и в финансовом секторе), права инвесторов не защище­ны, «правила игры» часто меняются и т. п.

Теперь обратимся к такому фактору динамики реального об­менного курса, как изменение соотношения цен. Главное здесь - соотношение темпов инфляции в разных странах. Если в России темп инфляции и его ожидания больше, чем в США, то с течением времени на рубль можно будет приобрести все меньше долларов (или за доллар будут давать все больше рублей). Таким образом, мы можем говорить о связи между кредитно-денежной политикой ЦБ и обменным курсом валюты. И не только потому, что ЦБ может про­водить валютные интервенции 5 - покупать или продавать ино­странную валюту, - но и влиять на уровень цен, используя извест­ные нам инструменты кредитно-денежной политики: операции на открытом рынке, изменения нормы обязательных резервов и учет­ной ставки.

Анализируя номинальный и реальный валютные курсы, в на­ших примерах мы рассматривали соотношение валют только двух стран. Но это - известное упрощение. Так, номинальный обмен­ный курс доллара может вырасти по отношению к рублю, но сни­зиться по отношению к евро или иене. Следовательно, для более точной оценки изменения номинального и реального валютных курсов нужно было бы учитывать соотношение не двух валют, а от­ношение валюты страны к валютам тех стран, которые являются ее основными торговыми партнерами. Так, осуществляя сделки как на мировом финансовом рынке, так и на рынке товаров и услуг, Рос­сия ведет расчеты и в долларах, и в евро. Поэтому для оценки дина­мики номинального и реального обменных курсов рубля нужно принимать во внимание объем сделок как в долларах, так и в евро. Для этого введем новое понятие - эффективный обменный курс. Это комбинированный показатель, или индекс, характеризующий по­ложение валюты определенной страны по сравнению с валютами ее основных торговых партнеров. В качестве весов индекса принима­ются объемы внешней торговли.

Эффективный обменный курс бывает двух видов: номинальный и реальный. Эффективный номинальный обменный курс представля­ет собой средневзвешенный обменный курс национальной валюты по отношению к валютам стран - основных торговых партнеров. Эффективный реальный обменный курс - это номинальный обменный курс, скорректированный на темп роста цен внутри страны и инфляцию в странах - основных торговых партнерах. Примени­тельно к формуле 14.8 это означает, что P f представляет собой сред­невзвешенный для группы стран индекс цен.

В апреле 2004 г. ЦБ России заявил о том, что целевым показате­лем в сфере валютного регулирования будет выбран курс рубля не к доллару, а его курс относительно корзины валют, т. е. эффективный валютный курс, в данном случае - бивалютный индекс. Новый ин­декс на первом этапе будет привязан к корзине двух валют, доля ев­ро в которой сначала составит примерно 10-20%, а в перспективе увеличится до 50%. Последствия этого нововведения предсказать достаточно сложно. По оценкам независимых экспертов, ЦБ фак­тически ставит курс рубля в прямую и очень жесткую зависимость от курса евро/доллар, который отличается нестабильностью, или, как выражаются экономисты, волатильностью. Кроме того, при бивалютной привязке ЦБ должен проводить валютные интервенции как на долларовом сегменте внутреннего валютного рынка, так и на евросегменте. Однако ЦБ не декларировал свои намерения участво­вать в торгах по евро. Таким образом, перспективы введения нового ориентира в валютной политике денежных властей России остают­ся неопределенными.

Национальной валюты является важным экономическим показателем для любого государства. Его значение позволяет достоверно оценить текущую ситуацию в экономике страны. Он представляет огромный интерес для участников внешней торговли и крупных инвесторов, намеревающихся наиболее целесообразным образом распорядиться вложениями.

Население страны интересуется текущим курсом обмена национальной валюты, стремясь повысить надежность собственных сбережений.

Экономика различает два типа курсов обмена национальной валюты: номинальный и реальный.

Номинальный тип обменного курса

Стоимость национальной валюты, указанная в денежных единицах другого государства, называют номинальным курсом. Этот вид курса легко увидеть в обменном пункте любого банка. Именно там можно наблюдать соотношение курса иностранной валюты к курсу национальной в представленных валютных парах. Первое место в них занимает , принимаемая за базовую, а второе – валюта котировки.

В паре USD/RUB 64,5 американский доллар играет роль базовой валюты. С ней сравнивается стоимость рубля. В результате по текущему биржевому курсу 1 доллар США стоит 64,5 рубля.

В паре RUB/JPY 1,87 базовой является российский , по отношению к нему японская йена котируется в размере 1,87 йен за 1 рубль.

Итак, под номинальным курсом валюты понимают количество иностранной валюты, которое платят за единицу национальной. Устанавливается это соотношение на крупнейших мировых биржевых площадках, где в ежедневном режиме проходят валютные торги.

РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС

РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС

(real exchange rate) Курс, по которому реальные товары или услуги одной страны, могут обмениваться на товары или услуги другой страны. Если уровень внутренних цен равен ph, уровень цены другой страны равен Pf, a номинальный обменный курс, измеренный как цена единицы иностранной валюты на внутреннем рынке, равен 1, то реальный обменный курс r определяется по следующей формуле: r=epf/ph. Если обе страны производят один вид продукции и цены внутренних и экспортных продаж одинаковы, то реальный обменный курс будет равен условиям торговли. Поскольку внутренние продажи обычно включают и товары, не обращающиеся на рынке, а состав экспортных поставок и продаж на внутреннем рынке обычно не бывает одинаковым, реальный обменный курс не следует путать с термином "условия торговли" (terms of trade).

Экономика. Толковый словарь. - М.: "ИНФРА-М", Издательство "Весь Мир". Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. . 2000 .

Экономический словарь . 2000 .

Смотреть что такое "РЕАЛЬНЫЙ ОБМЕННЫЙ КУРС" в других словарях:

Реальный обменный курс - цены на товары и услуги в другой стране относительно внутренних цен на такие же товары и услуги.Служит показателем конкурентоспособности отечественного производства: высокий реальный обменный курс соответствует высокой… … Экономико-математический словарь

Обменный курс скорректированный на инфляционную разницу между двумя странами. Реальный обменный курс валют произведение номинального курса и соотношения уровня цен. По английски: Real exchange rate Синонимы: Реальный валютный курс См. также:… … Финансовый словарь

Экономический словарь

Относительная цена товара, производящегося в двух странах: пропорция обмена товаров между странами. Реальный курс зависит от номинального курса, соотношения курсов валют, цен товаров в национальных валютах. Рассчитывается как произведение… … Энциклопедический словарь экономики и права

реальный обменный курс валют - пропорция обмена товаров между странами; относительная цена товара, производящегося в двух странах. Зависит от номинального курса, соотношения курсов валют и цен товаров в национальных валютах. Измеряется как произведение номинального курса и… … Словарь экономических терминов

Реальный обменный курс валют - – относительная цена товара, производящегося в двух странах; пропорция обмена товаров между странами. Реальный курс валют зависит от номинального курса, соотношения курсов валют, цен товаров в национальных валютах. Рассчитывается как произведение … Коммерческая электроэнергетика. Словарь-справочник

Еще один ключевой макроэкономический показатель - обменный курс национальной валюты. Обменный курс - важнейший показатель для экспортеров и импортеров; отечественных производителей, конкурирующих с иностранными; инвесторов, планирующих вложить свои средства в экономику страны или, наоборот, вывести их из нее и др.

В обменных пунктах обычно можно наблюдать обменные курсы для нескольких валютных пар - например: USD/RUR 29,33 или EUR/RUR 43,85. В этих парах на первом месте стоит валюта, которую мы оцениваем (базовая), а на втором месте - валюта котировки (в единицах которой оценивают базовую валюту). Например, USD/RUR 29,33 означает, что 1 доллар США (USD) стоит 29,33 руб. РФ (RUR). Курс RUR/UAH 0,28 означает, что 1 руб. РФ стоит 0,28 украинской гривны (UAH). Из этих примеров видно, что рубль может быть как валютой котировки (в случае с долларом), так и базовой валютой (в примере с гривной). В дальнейшем под курсом иностранной валюты будем понимать количество рублей, которое дают за единицу иностранной валюты. В таком случае, если курс увеличивается, это означает, что базовая валюта дорожает относительно рубля, а рубль дешевеет относительно этой валюты. Таким образом, изменение курса доллара от 25 к 30 означает, что доллар дорожает относительно рубля, а рубль дешевеет относительно доллара. Нередко наша валюта может одновременно дорожать относительно одних валют и дешеветь относительно других. К примеру, на 23 июня 2012 г. (день, когда, писались эти строки), по сравнению с началом месяца, рубль подешевел относительно доллара и евро, но подорожал относительно бразильского реала и японской иены.

Соотношение стоимостей двух валют (например, рубля и доллара США) называют номинальным обменным курсом. Таким образом, в пункте обмена валюты мы видим именно поминальные обменные курсы. Покажем теперь на простейшем примере, что понимается под реальным обменным курсом . Предположим, что леденцы, произведенные в России, могут продаваться внутри страны или экспортироваться в США. Цена одного леденца в России составляет 6 руб. за шт. (обозначим ее Р). Далее предположим, что в США имеется товар, приблизительно схожий по потребительским свойствам, - карамелька на палочке "чупа-чупс". Американские чупа-чупсы также могут продаваться внутри

США или экспортироваться в Россию. Цена одного чупа-чупса в США составляет 0,5 долл. за штуку (обозначим ее Р*). Наконец предположим, что номинальный обменный курс доллара к рублю составляет 30 руб. за долл. (обозначим его как е).

Для того чтобы сравнить цены леденца и чупа-чупса, их надо выразить в одной и той же валюте. К примеру, цена российского леденца в долларах составит Р/е = 0,2 долл. Тогда получается, что товар американского производства в 2,5 раза дороже аналогичного товара российского производства. Если номинальный обменный курс - это соотношение стоимостей валют (например, рубля и доллара), то реальный обменный курс - это соотношение стоимостей товаров (леденца и чупа-чупса в нашем примере), произведенных в разных странах, или соотношение, в котором товары одной страны могут обмениваться на аналогичные товары другой страны (за один чупа-чупс в нашем примере дают 2,5 леденца). Номинальный обменный курс, равный 30, означает, что американская валюта в 30 раз дороже российской. Реальный обменный курс 2,5 означает, что американский товар в 2,5 раза дороже российского аналога. При прочих равных условиях такое соотношение усиливает позиции российских леденцов в конкурентной борьбе с американскими чупа-чупсами. У наших производителей повышаются шансы, что покупатели предпочтут именно их продукцию как в России, так и в США. Тогда рост реального обменного курса доллара будет при прочих равных условиях способствовать росту конкурентоспособности наших товаров, а снижение курса доллара (и соответственно, рост курса рубля) - падению конкурентоспособности наших товаров. Исходя из этого реальный курс является чрезвычайно важным макроэкономическим показателем. Как его можно рассчитать?

В нашем примере очевидно, что реальный обменный курс (будем обозначать его как ε) может быть рассчитан как . Разумеется, в реальной экономике в международной торговле могут участвовать не только леденцы и чупа-чупсы, но и множество других видов продукции. В таком случае под Р и Р* понимаются уже не цены каких-либо конкретных товаров, а обобщенный уровень цен в нашей стране и за рубежом соответственно. На рис. 2.14 показано изменение реального обменного курса доллара США к рублю. При его построении в качестве Р и Р* были взяты индексы потребительских цен в России и США соответственно. Для наглядности уровень реального курса в конце 1993 г. принят за 100% и дальнейшее изменение показано относительно этого уровня (таким образом, на рис. 2.14 представлен не сам реальный обменный курс, а его базисный индекс).

Рис. 2.14. Реальный обменный курс доллара США к рублю в 1994-2012 гг. (уровень конца 1993 г. = 100%)

Источники: по данным ЦБ РФ, Росстата, Бюро статистики труда США.

На рис. 2.14 хорошо виден резкий рост реального обменного курса доллара (и, соответственно, падение реального курса рубля) после августовского кризиса 1998 г. Как уже говорилось выше, повышение реального курса доллара (снижение курса рубля) благотворно сказывается на конкурентоспособности российской продукции. Именно после скачка курса в 1998 г., благоприятного для российских производителей, конкурирующих с импортом, в российской экономике начался процесс отказа от импортной продукции в пользу отечественной (импортозамещение ). В то же время многие российские экспортеры в этот период усилили свои позиции на международном рынке. Именно после кризиса 1998 г. в России начался экономический подъем. Таким образом, как ни парадоксально, кризис 1998 г. имел для российской экономики не только негативные, но и позитивные последствия. Некоторые надежды на оживление импортозамещения возлагались и на кризис, начавшийся в России 2008 г. Однако на рис. 2.14 видно, что хотя в конце 2008 г. и наблюдался подъем реального обменного курса доллара (снижение курса рубля), он был невелик по сравнению с 1998 г., и к тому же быстро сменился спадом.

Анализируя рис. 2.14, логично задаться вопросом: а почему изменяется реальный обменный курс? Вспоминая формулу для его расчета, , можно выделить два основных фактора, определяющих величину реального курса - номинальный обменный курс е и соотношение цен в нашей стране и за рубежом Р/Р*. Рост е увеличивает реальный обменный курс, а рост Р/Р* его уменьшает. Другими словами, рост номинального курса доллара (и, соответственно, падение номинального курса рубля) положительно влияет на конкурентоспособность нашей экономики, а рост Р/Р* - отрицательно. Действительно, если е (курс доллара США) увеличивается, это означает, что все импортные товары при неизменных ценах в долларах дорожают при пересчете этих цен в рубли. К примеру, если импортные брюки стоят 100 долл., и курс доллара вырос с 5 до 25 руб. за долл., то цепа этих брюк в рублях повысится в пять раз - с 500 до 2500 руб. В таких условиях повышается вероятность того, что потребители предпочтут купить отечественные брюки, цена которых не зависит от колебаний курса валюты. Более того, если цена брюк, сделанных в России, составляет 1000 руб., то но старому курсу, 5 руб. за долл., это соответствовало цене в 200 долл., а по новому курсу - только 40 долл. В результате у наших брюк увеличиваются шансы за счет низкой цены выиграть в конкурентной борьбе и за пределами России. Таким образом, такое изменение курса благоприятно и для наших экспортеров.

Итак, рост курса доллара и, соответственно, падение стоимости рубля по отношению к доллару увеличивают конкурентоспособность нашей экономики. Правительства всех стран мира прекрасно осознают, что, обесценивая собственную валюту по отношению к валютам своих конкурентов на мировом рынке, можно оказать поддержку национальным производителям. Нередки случаи, когда именно это соображение определяет валютную политику государства. Так, в течение длительных периодов времени намеренно обесценивали свои валюты Япония, КНР и многие другие страны, ведущие активную международную торговлю. Принимает во внимание это соображение и Центральный банк России.

Вторым фактором, влияющим на реальный курс, является соотношение цен Р*/Р. Предположим, что отечественные брюки стоят 1000 руб., импортные - 100 долл., номинальный обменный курс составляет 25 руб. за долл. и не меняется. Отечественные брюки при таком обменном курсе значительно дешевле импортных (1000 руб. за наши брюки против 2500 руб. за импортные). Однако если темп инфляции в России сильнее, чем в США, этот "запас прочности" у наших производителей будет быстро таять. Предположим, в России цены выросли в два раза, а в США за это же время - только на 5%. Тогда российские брюки подорожают до 2000 руб., а импортные - только до 105 долл. (2625 руб.), и большая часть нашего конкурентного преимущества будет "съедена" инфляцией. При этом соотношение цен Р/Р* вырастет, так как рост Р превышал рост Р*, а реальный обменный курс доллара к рублю снизится.

Так как темп инфляции в России пока существенно превышает темп инфляции в США, соотношение Р/Р* растет постоянно. Рис. 2.15 демонстрирует поведение номинального курса доллара США к рублю.

Сопоставим рис. 2.14 и рис. 2.15. В период 2001-2002 гг. номинальный курс доллара США к рублю имел тенденцию к росту, и это, казалось бы, способствовало росту его реального курса. Однако соотношение цен Р/Р* также росло, причем более быстрыми темпами, чем рос номинальный курс (в этот период времени годовой темп инфляции в России составлял 12-20%, в то время как в США он колебался в пределах 1,6-3,4%), поэтому реальный курс доллара к рублю падал. Далее, в период 2003-2007 гг. все было "против" реального курса - цены в России продолжали расти быстрее, чем в США (хотя российская инфляция постепенно замедлялась) и снижался номинальный обменный курс. Общий результат для периода 1999-2008 гг. хорошо виден на рис. 2.14: после взлета в 1998 г. реальный обменный курс доллара постоянно снижался (а реальный курс рубля, соответственно, повышался), и к 2009 г. реальный курс доллара был уже на более низком уровне, чем до кризиса 1998 г. Разумеется, этот процесс подрывал конкурентоспособность российской экономики. Похожий процесс, только еще более быстрыми темпами, происходил и в 1994-1996 гг.

В конце 2008 г., как уже отмечалось, реальный курс доллара несколько вырос (а реальный курс рубля соответственно упал). "Ответствен" за это, конечно же, в первую очередь скачок номинального курса в конце 2008 г., хорошо заметный на рис. 2.15. Однако в 2009 г. "коварный" доллар вновь пошел вниз, а вместе с ним - и реальный обменный курс.