Wie wirkt sich der Dollarkurs auf die Wirtschaft aus? Warum ist der Rubel so instabil und wovon hängt der Wechselkurs in Russland ab? Was wird als nächstes passieren

Der R2-Koeffizient gibt das Vorhandensein oder Fehlen einer linearen Beziehung zwischen zwei Variablen an, und der Pearson-Koeffizient ist der Grad der Korrelation: positiv, wenn sich die Instrumente in eine Richtung bewegen, negativ, wenn sich die Instrumente in die entgegengesetzte Richtung bewegen. In den Jahren 1999, 2002, 2004 und 2005 war die Korrelation zwischen den Ölpreisen und dem Wechselkurs des Rubels negativ, dh sie bewegten sich in unterschiedliche Richtungen. In den Jahren 2000, 2003, 2004, 2006, 2010 und 2013 besteht überhaupt kein Zusammenhang zwischen den Preisen. In den Jahren 2001, 2007, 2008, 2009, 2011, 2012 und 2014 hingegen ist der Zusammenhang sehr deutlich sichtbar, und die Korrelation ist positiv, das heißt, Öl und Rubel haben sich in die gleiche Richtung bewegt. Daraus können wir schließen, dass der Wechselkurs des Rubels nicht immer von den Ölpreisen abhing. Aber in Krisenzeiten verstärkte sich die Verbindung zwischen ihnen und sie begannen, sich in die gleiche Richtung zu bewegen.

Was bestimmt den Wechselkurs? Was bestimmt den Wechselkurs des Dollars zum Rubel?

Der Kauf von Waren im Ausland (Import) erhöht die Nachfrage nach der Währung, sie steigt im Preis und schwächt den Rubel. Beim Export hingegen gelangt die Währung ins Land, sie wird reichlich vorhanden, sie wird billiger und der Rubel wird stärker.

Also positiv Handelsbilanz trägt zur Stärkung des Rubels bei. Langfristige Faktoren Die Kaufkraftparität ist das Verhältnis der Kaufkraft von Währungen verschiedene Länder.
Nach dieser Theorie kann für denselben Geldbetrag, umgerechnet zum aktuellen Wechselkurs in Landeswährung, in verschiedenen Ländern der Welt die gleiche Menge an Waren gekauft werden. Wenn eine Einheit eines Produkts in Russland beispielsweise weniger kostet als dasselbe Produkt in den Vereinigten Staaten, ist es rentabler, Waren in Russland zu kaufen.
Dies führt zu einem Anstieg der Rohstoffpreise in Russland und einem Rückgang der Preise in den USA, und der Rubel sollte laut PPP fallen.

Was bestimmt den Wechselkurs des Rubels

Dollar-Dynamik

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Es ist etwa 100 Jahre her, dass sich die ganze Welt an den US-Dollar anpasste. Die Menschen beobachten jeden Fall oder Aufstieg mit großer Aufmerksamkeit.

Was bestimmt den Dollarkurs? Was verursacht den Preis und das Wachstum des Dollars, das Verhältnis des Wertes der Währungen verschiedener Länder? Warum ist es manchmal billiger? Nachfolgend finden Sie Antworten auf diese Fragen. Die Gründe für die Höhen und Tiefen werden in diesem Material diskutiert.

Änderungen Spezifizierter Wert Erstens sind sie vom Kreditsystem abhängig, das der ganzen Welt seine Bedingungen diktiert. Genauer gesagt, das Wirtschaftssystem des Landes, das von amerikanischen Banken aufgenommene Kredite zurückgibt.

Nur zum Komplizierten: Wovon hängt der Wechselkurs in Russland und in der Welt ab?

Südafrika ist ein typisches Rohstoffland, obwohl die Struktur der Exporte dort völlig anders ist: hauptsächlich Edelmetalle und Diamanten. traditionell hoch Leitzins(auf der dieser Moment 6,5 %) zieht riskante Investoren an, um Handelsgeschäfte zu führen.
Das Interesse an ihnen steigt insbesondere in Zeiten stabiler Märkte. Insofern besteht auch eine Ähnlichkeit mit dem Rubel.

Aufmerksamkeit

Im 2. Halbjahr 2014 - 1. Halbjahr 2015 kam es zu einem anomalen Rückgang der Korrelation. Offensichtlich war dies auf die Besonderheiten der bereits erwähnten Bankenkrise in Russland zurückzuführen.

Aus der Analyse langfristiger Daten geht also hervor, dass die umgekehrte Korrelation zwischen dem Rubel und dem Öl übertrieben ist und sich am deutlichsten nur in Zeiten der Börsenpanik zeigt, wenn eine klare Währungsknappheit herrscht.

Was bestimmt den Wechselkurs in einfachen Worten

Die Info

Quelle: Präsentation von Dmitry Shagardin (MC Energocapital) Kurzfristige Faktoren Diese Faktoren wirken sich derzeit auf den Rubel aus. Nachrichten, Stimmung (Sentiment) der Anleger, Informationsrauschen – all dies verursacht kurzfristige Schwankungen des Wechselkurses. Normalerweise sind sie klein - nur ein paar Kopeken pro Tag hin und her. Auf solche täglichen Schwankungen setzen Spekulanten an der Börse.
Aber dafür müssen Sie ständig überwachen News-Feeds und sehr schnell auf die darin erscheinenden Nachrichten reagieren.

Was bestimmt den Wechselkurs - die wichtigsten Faktoren

Lazy Investor's Blog, Hinweise zum Investieren Wissenswertes Jeder hat gehört, dass der Rubel-Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar von den Weltölpreisen bestimmt wird. Das Ausmaß dieser Abhängigkeit wird selbst unter professionellen Ökonomen noch immer heftig diskutiert. In letzter Zeit haben die Führung der Zentralbank der Russischen Föderation und des Finanzministeriums zunehmend erklärt, dass der Rubel-Wechselkurs von Öl und Stabilisierung „entkoppelt“ werde Finanzsystem. Ist das wirklich so und wovon hängt der Wechselkurs des Rubels am stärksten ab? Die wichtigsten Devisenquellen in Russland Die Rendite meiner Investitionen für 2017 beträgt etwa 30% pro Jahr, siehe aktuelle Nachrichten Meine Investitionen können in den wöchentlichen Berichten aufgeführt werden. Ich empfehle jedem Leser, einen Kurs über den faulen Investor zu besuchen. Die erste Woche ist absolut kostenlos.

Was den Wechselkurs des Rubels bestimmt und wie man ihn vorhersagt

Da die Inflation im Großen und Ganzen unter Kontrolle sein wird, spielt der Wechselkurs keine Rolle“, zitiert der russische stellvertretende Finanzminister Alexei Moiseev die BBC. 6. Oktober. Dollar 40 Rubel „Natürlich beeinflusst der Ölpreis den Wechselkurs des Rubels, aber ich möchte betonen, dass all diese Faktoren in einem begrenzten Zeitraum wirken“, sagte Elvira Nabiullina, Chefin der Bank of Russia. 10. November. Dollar 45,8 Rubel „Sie wissen, dass der Wechselkurs des Rubels heute starken Schwankungen unterliegt. Unsere Finanzbehörden ergreifen die erforderlichen Maßnahmen. Die Zentralbank des Landes setzt ihre Politik der Inflationssteuerung fort … die Sprünge, die wir sehen Devisenmarkt wird bald aufhören“, sagte der russische Präsident Wladimir Putin. 1. Dezember. Dollar 54 Rubel „Beträge von 10.000 $ und 10.000 €

Fünf Gründe, die den Wechselkurs des Rubels beeinflussen

Dies geschieht, um zu vermeiden Wirtschaftskrise. Daraus folgt die Schlussfolgerung: Die Währung des Landes, das die meisten Waren produziert, wird weltweit eine führende Position einnehmen.

Heute ist dieses Land Amerika. Wechselkurse. Zinssätze Was bestimmt den Wechselkurs? Um diese Frage umfassender beantworten zu können, sind Kenntnisse im Bereich der Finanzierung notwendig.

Aber sprechen mehr einfache Sprache, dann ergibt sich folgendes Schema. Alle Staaten verwenden Zinssätze, um ihre eigenen zu führen Geldpolitik und Wechselkurskontrolle. Wie Sie wissen, wird die Höhe dieses Zinssatzes immer von mehreren Faktoren beeinflusst: dem Inflationsniveau, der Regierungspolitik, der Nachfrage nach einer bestimmten Währung.

Was den Dollar beeinflusst: Wachstums- und Niedergangsfaktoren

Im Zusammenhang mit der aufkommenden Nachfrage nach der Währung Amerikas wurde sie zu einer teuren und mächtigen Währung. Marktwirtschaft Frieden. Laut Finanzexperten sind 61 % des in der Weltwirtschaft ausgegebenen Geldes Dollar.

Millionen Finanztransaktionen mit durchgeführt Dollar-Währung. Großes Ausgabevolumen finanzielle Resourcen führt dazu, dass die Inflation kolossal sein kann.

Wir können daraus schließen, dass es die Wirtschaft der Vereinigten Staaten von Amerika ist, die den Dollarkurs bestimmt. Je stabiler die wirtschaftliche Lage der Unternehmen, je höher der Industriegrad, je leistungsfähiger die Wirtschaft, desto stabiler die Währungseinheit.

Je geringer die Schulden des kreditnehmenden Staates sind, desto stärker ist seine Währung. Pro in Bargeld Ein solches Territorium ist zweifellos nicht nur seine Verpflichtungen wert, sondern auch seine Ressourcen. Diese Bedingungen werden von den USA verletzt. Seit Juni 2011 schwächelt die US-Wirtschaft.

Was bestimmt den Wechselkurs

Ich bin mir sicher, dass einige ihre Seele verkaufen würden, um den Wechselkurs des Rubels vorhersagen zu können. Allerdings gelingt es nur wenigen mit großer Genauigkeit und Regelmäßigkeit. Gibt es Leute, die eine genaue Prognose abgeben können? Sicherlich sollten diejenigen, die unsere Wirtschaft leiten, wissen, was mit der nationalen Währung geschehen wird. 2014 wertete der Rubel zweimal gegenüber der Währung ab. Erinnern wir uns zunächst daran, was die für die russische Wirtschaft Verantwortlichen über den Wechselkurs des Rubels gesagt haben. Was sagten Beamte über den Wechselkurs des Rubels im Jahr 2014? Der Rubel begann seine Abschwächung sofort ab Anfang 2014. Im Januar 2014 fiel der Rubel gegenüber dem Dollar um 6,8 % und gegenüber dem Euro um 6,2 %. Die Bevölkerung war besorgt über die Abwertung, aber was sagten die Beamten? 15. Januar. Dollar - 33,24 Rubel „In letzter Zeit gab es im Zusammenhang mit der Politik des FRS und der EZB eine Tendenz zur Abwertung des Rubels.

Warum ist der Dollarkurs höher als der Rubel? Russland ist ein sehr mächtiger Staat, aber warum ist der Dollar teurer? Und was bestimmt den Wechselkurs des Dollars zum Rubel? Der Rubel war nicht immer billiger als der Dollar. Aber in letzter Zeit hat sich dieser Trend in Russland einfach verwurzelt.

Seit mehreren Jahrzehnten ist der Dollar deutlich mehr wert als der Rubel. Es ist ganz einfach, dieses Muster zu erklären. Vor der Abschaffung des Goldstandards wurde der Wert jeder Währung durch die Goldreserven ihres Staates bestätigt.

Geld unterschied sich nur in Gewicht, Form, Design und Qualität des Metalls. Aber nach der Abschaffung des Standards begannen verschiedene Faktoren, Druck auf jede Währungseinheit auszuüben.

Später begannen sie, seinen Wert im Verhältnis zu anderen Währungen zu bestimmen. Es gibt nicht genug Gold für alle, und das ist eine Tatsache. Daher versuchen die meisten Länder, nicht mehr Geld auszugeben als die im Land produzierten Waren.

Die Ereignisse in Griechenland haben die Russen zu ängstlichen Gedanken über das Schicksal ihrer Ersparnisse zurückgebracht. Was und wie kann den Rubelkurs in der aktuellen Situation beeinflussen? Diese Frage beschäftigt heutzutage alle.

Im Allgemeinen wird der Wechselkurs des Rubels an der Moskauer Börse festgelegt, er wird durch Angebot und Nachfrage nach Dollar und Euro bestimmt. Aber es gibt eine Reihe anderer Faktoren, die diesen Prozess beeinflussen. Sie werden weiter unten besprochen.

Faktor 1. Ölpreis

Es ist unmöglich, seine Bedeutung zu überschätzen, da die Weltmarktpreise für Rohstoffe einen enormen Einfluss auf haben Russisches Budget. Immerhin seine Einnahmeseite mehr als die Hälfte besteht aus Gewinnen, die durch den Export von Rohstoffen, einschließlich Öl, erzielt werden. Nach Angaben des stellvertretenden Vorsitzenden der Zentralbank Dmitry Tulin, der Wechselkurs nationale Währung stark vom Zustand der Leistungsbilanz ab. Die Leistungsbilanz wiederum wird von den Preisen für Öl und andere Rohstoffe beeinflusst, die die russischen Exporte ausmachen. So ermöglichte das Wachstum der Weltmarktpreise für schwarzes Gold in den 2000er Jahren, dass der Rubel gegenüber den wichtigsten Weltwährungen um 20-25 % zulegen konnte. 2014, nach dem Einbruch der Ölpreise, halbierte sich der Rubel gegenüber dem Dollar fast.

Faktor 2. Sanktionen

Dieser Faktor trat kürzlich auf, aber er war es, der das Schicksal des Rubels im Jahr 2014 maßgeblich beeinflusste. Wie Anton Soroko, Analyst bei der Beteiligungsholding Finam, erklärte, verhängte der Westen im vergangenen Sommer Sanktionen gegen Russland, die sich nicht nur in einem Verbot von Handelsgeschäften ausdrückten, sondern auch in der Notwendigkeit, Auslandsschulden ohne Refinanzierung zurückzuzahlen.

Vor unserem Großunternehmen Kredite im Ausland aufgenommen, wegen mehr schlechte Bewertungen und mehr günstige Tarife Euro und Dollar. Für Unternehmen war es bequemer, Geld erneut zu leihen, als Kredite vollständig zurückzuzahlen. Am Ende der Laufzeit des einen Darlehens wurde ein anderes (auch im Ausland) zur Deckung genommen, d. h. es musste kein Geld aus dem Verkehr gezogen werden. Der Rubel hielt sich von diesen Manipulationen fern. Aber mit der Verhängung von Sanktionen haben unsere Unternehmen diese Chance verpasst. Jetzt zur Rückzahlung Auslandsverschuldung sie mussten Dollar und Euro kaufen Binnenmarkt was zu einer Geldknappheit führte. Dieses Defizit wurde weitgehend durch den Kauf von Fremdwährungen durch viele Unternehmen für die Zukunft erleichtert, da eine weitere Aufwertung befürchtet wurde.

Aufgrund der stürmischen Nachfrage nach Dollar und Euro stieg ihr Wechselkurs. Die Zentralbank war gezwungen, Geld auszugeben. Es kam zur Einführung von Sonderauktionen, bei denen Unternehmen und Banken Fremdwährungen zu einem geringen Prozentsatz liehen. Dies half teilweise, die Situation zu retten.

Faktor 3. Vorteile durch Abwertung

Aufgrund des Rückgangs der Ölpreise ist die Einnahmenseite des russischen Haushalts erheblich zurückgegangen. Die Regierung verfügt jedoch über einen Mechanismus, um die Folgen dieser Reduzierung durch den Wechselkurs des Rubels abzumildern. Bei einem schwachen Rubel kostet jeder Dollar, der ins Land kommt, mehr, und die Ausgaben der Staatskasse werden immer noch in Rubel getätigt. Somit wird das Defizit verringert.

BEI letzten Monaten Die Kosten für den Rubel betrugen 50 - 60 Rubel pro Dollar. Hier müssen Sie jedoch das Maß kennen, da bei einem Überschuss die Inflation zu steigen beginnt, da unsere Wirtschaft von Importlieferungen abhängig ist. Daher kann ein schwacher Rubel nicht als Lösung aller Haushaltsprobleme angesehen werden. Aber die Wirtschaft als Ganzes kann davon profitieren.

Einige Regierungsbeamte sagen, dass Sanktionen trotz aller Negativität für einige Branchen zu einem Anreiz für die Entwicklung geworden sind. Dies betrifft zunächst die Landwirtschaft, deren Produkte früher nicht mit importierten konkurrieren konnten, da importierte Produkte billiger waren. Jetzt hat sich alles geändert. Auch in einigen anderen Bereichen gibt es positive Ergebnisse.

Experten zufolge wirkt die Zentralbank nun der starken Aufwertung des Rubels entgegen, indem sie Devisen an der Börse kauft, um die internationalen Reserven aufzufüllen. Die Regulierungsbehörde bestreitet dies. Dennoch lag der Dollarkurs im Mai nur wenige Tage unter 50 Rubel und stieg dann wieder an.

Faktor 4. Situation in der Weltwirtschaft

Aufgrund der Globalisierungsprozesse sind die Länder voneinander abhängig geworden, daher betreffen uns einige Nachrichten aus anderen Teilen der Welt direkt. Zum einen die Situation um Griechenland, das ebenfalls vor einem Austritt aus der Eurozone steht. Weiter das Größte letzten Jahren Zusammenbruch auf Chinesisch. Und schließlich die Verhandlungen des Iran mit dem Westen über das Schicksal der Sanktionen.

Jemand wird fragen, was hat Russland damit zu tun? Die Antwort liegt jedoch auf der Hand. Beispielsweise ist China der weltweit größte Ölverbraucher. Die Krise in diesem Land wird zu einem starken Rückgang der Rohstoffkäufe und einem Preisverfall des "schwarzen Goldes" und damit zu einer Abwertung des Rubels führen.

Beim Iran ist die Situation anders. Wenn die Sanktionen gegen ihn aufgehoben werden, wird er die Lieferung von Öl für den Export verdoppeln. Iranische Rohstoffe reichen aus, um das Angebot auf dem Weltmarkt zu erhöhen. Nun, die Folgen einer solchen Entwicklung der Ereignisse sind klar.

In Griechenland ist die Situation viel komplizierter, aber für den Rubel ist die Situation in diesem Land immer noch bedrohlich. Experten erklären, dass die Griechenland-Krise mit Anlegern behaftet ist, die riskante Anlagen verlassen, und der Rubel als Rohstoffwährung ist nur eine davon. Um ihre Ersparnisse zu sparen, investieren Anleger in US-amerikanische und japanische Anleihen, was den Dollar und den Yen steigen lässt. In Zukunft wird die Nachfrage nach sicheren Vermögenswerten, die heute vor allem durch den Dollar und Gold repräsentiert wird, zunehmen. Dies wird zu einer Abwertung des Rubels führen. Kurz gesagt, der Wohlstand der Öl verbrauchenden Länder und die Probleme der Exportländer sind für den Rubel von Vorteil und nicht umgekehrt.

Faktor 5. Börsenspekulation

Jeder weiß, dass es professionelle Spieler auf dem Devisenmarkt gibt, die an Wechselkursschwankungen verdienen. Es kommt vor, dass diese Glücksspiele miteinander verbunden sind große Banken. Vor allem, wenn es einen guten Grund gibt oder sogar mehrere. Denn große Player investieren in den Devisenmarkt große Summen, dann sind sie durchaus in der Lage, den Wechselkurs des Rubels zu beeinflussen, indem sie das Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage verändern. Der Rest der kleinen Spekulanten versucht, die Entwicklung der Situation vorherzusagen, was die Schwankungen weiter verstärkt.

Laut einem Vertreter eines Forex-Unternehmens kauften Ende letzten Jahres alle Kunden nur Dollar, damals konnte nur ein Verrückter andere Wetten abschließen.

Die Verwaltung des Dollarkurses ist eine äußerst schwierige Aufgabe, da es auf dem Weltmarkt zig Billionen davon gibt. Mit dem Rubel ist eine andere Sache, dafür braucht man nur ein paar Milliarden "Grün". Jeder erinnert sich, wie George Soros in den 90er Jahren das britische Pfund an nur einem Tag um bis zu 15 % einbrach! Mit dem Rubel wäre es möglich, solche Betrügereien nicht zu drehen. Wenn nicht für die Zentralbank.

Die Regulierungsbehörde hat Einfluss, um den Rubel-Wechselkurs zu beeinflussen. Allerdings greift er nur selten in die Kursbildung ein, nur wenn er eine unzureichende Abwertung oder Aufwertung der russischen Währung sieht. Dann kommen Deviseninterventionen ins Spiel. Das heißt, um den Rubel zu stärken, wird die Währung aus den Reserven verkauft, um ihre Kosten zu senken, wird die Währung im Gegenteil aufgekauft. So handelte die Zentralbank in den 2000er Jahren, als der Ölpreis himmelhoch war. In jenen gesegneten Zeiten füllten wir unsere Eierkapseln.

Experten zufolge sind die Maßnahmen der Zentralbank jedoch nicht immer rechtzeitig. Ein markantes Beispiel ist Ende letzten Jahres, als die Aufsichtsbehörde eine Währungspanik zuließ.

Was schlussfolgern wir?

Heute gibt es genug Gründe für die Schwächung des Rubels und für seine Stärkung. Für gewöhnliche Touristen und Investoren ist es sehr schwierig, alle Situationen vorherzusehen, daher ist es am vernünftigsten, Geld in verschiedenen Währungen zu halten. Dies ist der zuverlässigste Weg, um in jeder Krise beruhigt zu sein und das Beste aus Ihren Ersparnissen zu machen.

Was kann den Dollarkurs beeinflussen und wie, welche Faktoren setzen die US-Währung unter Druck und wovon hängt die USDRUB-Notierung ab. Nachfolgend erfahren Sie mehr über die internen und externen Faktoren, die den USD-Preis bilden.

Der Dollarkurs ist für jeden Finanzier in jedem Land der Welt von Interesse, da diese Währung den größten Einfluss auf die Weltwirtschaft sowie auf die Dynamik anderer Währungseinheiten hat. Die Position des Dollars ist veränderlich, und um seine Bewegung richtig vorherzusagen und die Möglichkeit zu haben, damit Geld zu verdienen, müssen Sie die Einflussfaktoren kennen, die den Wert der amerikanischen Währung bestimmen.

Der Haupteinfluss auf den Dollarkurs auf dem internationalen Markt wird traditionell ausgeübt, ebenso wie die von der amerikanischen Regulierungsbehörde verfolgte Geldpolitik - gefüttert(Federal Reserve System, FED). Gleichzeitig ist der Dollar neben dem Euro die führende Reservewährung der Welt, und eine Vielzahl von Ländern, die einen Teil ihrer Devisenreserven in amerikanischer Währung halten, orientiert sich an dessen Wechselkurs. Dieser Status des USD sorgt nicht für einen plötzlichen Kursanstieg oder -abfall und ist ein Zeichen für die hohe Stabilität seines Wechselkurses.

Änderungen in der Geldpolitik der Fed sind immer eng mit der wirtschaftlichen Situation in den Staaten verbunden.

Beispielsweise erhöhen starke Makroberichte das Risiko, dass die Geldpolitik gestrafft wird.

Auch solche Nachrichten nehmen zu Investitionsattraktivität Länder. Gleichzeitig stärken beide Faktoren den Dollar am Devisenmarkt.

Die Veröffentlichung negativer Daten zur Makroökonomie löst eine Gegenreaktion aus. Beispielsweise wurden am 15. Oktober 2014 US-Einzelhandelsumsatzzahlen veröffentlicht, die sich als schwächer als die Prognosen der Analysten herausstellten: Der Indikator fiel um 0,3 % gegenüber den Erwartungen von 0,1 %. Die Nachricht provozierte einen starken Rückgang der US-Währung gegenüber ihren Konkurrenten, da Prognosen für eine Straffung Geldpolitik Die US-Aufsichtsbehörden wurden gesenkt.

Bildung des Dollarkurses unter Marktbedingungen

Der amerikanische Dollar ist die „Weltwährung“, deren Kurs sich an den allermeisten Ländern der Welt orientiert. Der Kursbildungsprozess basiert auf außenwirtschaftliche Tätigkeit: Die im Wirtschaftssystem anwesenden Akteure, die mit Ausländern abrechnen, bilden gleichzeitig sowohl die Nachfrage als auch das Angebot der nationalen Währung auf dem Markt.

Vereinfacht gesagt wird Angebot/Nachfrage nur von zwei Seiten geschaffen..

Importeure. Sie kaufen ausländische Waren für Dollar und verkaufen sie im Inland für die Landeswährung. Das heißt, es handelt sich um Nachfrageagenten für den Dollar, die ihre eigene Währung für die amerikanische Währung abgeben, um im Ausland einzukaufen.
Exporteure. Sie verkaufen Waren für Dollars ins Ausland und kaufen innerhalb des Landes für die Landeswährung oder investieren in ihre Produktion. Exporteure sind Lieferantenagenten, die ausländische Dollareinnahmen in ihre eigene Währung umrechnen.

Dementsprechend wächst die Nachfrage nach der Währung mit steigendem Importvolumen und das Angebot mit steigendem Exportvolumen. Der Unterschied zwischen eingehend und ausgehend Finanzströme spiegelt einen der wichtigsten makroökonomischen Indikatoren für den Dollar wider, die so genannte Handelsbilanz. Dieser Indikator kann mangelhaft sein ( unter Null) und Überschuss ( über Null). So wird ein Kompromisspreis festgelegt, zu dem Importeure sich bereit erklären, amerikanische Währung zu kaufen, und Exporteure sich bereit erklären, zu verkaufen.

Anhand des beschriebenen Mechanismus können wir die Grundregel für die Bildung des Wechselkurses formulieren: Die Währung wird teurer, wenn die Handelsbilanz steigt, und billiger, wenn sie sinkt. Dabei werden nicht die eigentlichen (absoluten) Indikatoren als wichtig erachtet, sondern die Dynamik selbst. Zum Beispiel, wenn der Saldo im Vorjahr -8 war, und für dieses Jahr auf -6 gesetzt, deutet dies auf einen positiven Trend hin, dh die Abwertung der Währung wird sich verlangsamen. Und wenn die Handelsbilanz +9 war und +7 wurde, dann könnte der Dollar trotz des Überschusses zu fallen beginnen.

Faktoren, die den Dollarkurs beeinflussen

Ereignisse, die die Position des Dollars auf dem Markt beeinflussen können, können in zwei große Gruppen eingeteilt werden.

Innenpolitische und wirtschaftliche Faktoren des ausstellenden Staates - der Vereinigten Staaten.
Ereignisse in der Außenwelt, die Druck auf die Bildung des US-Dollars ausüben.

Interne Ereignisse

Interne Faktoren und Ursachen von USD-Preisschwankungen umfassen alle wichtigen wirtschaftlichen und Finanznachrichten quer durch die Vereinigten Staaten. Darüber hinaus müssen alle politischen Maßnahmen berücksichtigt werden, die sich auf die Wirtschaft des Landes auswirken können.

Zu den Faktoren, die die Dynamik der Währung beeinflussen, gehört der Ausstieg Ökonomische Indikatoren(Indikatoren, Indizes). Natürlich wird nicht jeder veröffentlichte Indikator zu einem starken Kurssprung führen, aber einige stechen hervor, die von besonderer Bedeutung sind und die Kurse stark beeinflussen. Sie verdienen die Aufmerksamkeit aller Marktteilnehmer.

Die Liste der wichtigen Indikatoren umfasst die folgenden:

Daten zur Wachstumsrate von brutto inländisches Produkt- BIP(Bruttoinlandsprodukt, BIP) USA. Dieser Indikator spiegelt allgemeine Stellung der Wirtschaft des Landes deutet sein Anstieg auf einen Anstieg der Produktion und des Dienstleistungssektors hin. Eine steigende BIP-Wachstumsrate stärkt die Währung, während eine fallende sie schwächt.
Index der Industrie(Erzeugerpreisindex, PPI) und Verbraucher Preise (Verbraucherpreisindex, CPI).
Steigende/fallende Arbeitslosigkeit(Änderung der Mitarbeiterzahl, Nonfarm Payroll). Händler betrachten diesen Indikator nicht absolut, sondern verfolgen die Relativität mit früheren Werten. Ein Anstieg der Zahl der Arbeitslosen deutet auf eine Verschlechterung der Wirtschaft hin und führt zu einem Wertverlust des USD.
Zahlungsbilanz des Landes(Zahlungsbilanz).
Import-/Exportebene. Steigende Importe deuten auf Rezession hin nationale Wirtschaft(Produktionsniveau sinkt, Arbeitslosigkeit steigt), was sich negativ auf den nationalen Wechselkurs auswirkt. Bei steigenden Exporten ändert sich die Situation in die entgegengesetzte Richtung. In der Regel wird dieser Indikator als Differenz zwischen Importen und Exporten veröffentlicht (Handelsbilanz).
Verkauf von neuen Häusern(Verkauf neuer Eigenheime). Ein Anstieg der Wohnungsverkäufe weist auf eine Zunahme der Kaufkraft der Amerikaner sowie auf die Tatsache hin, dass ihre Wohnungsprobleme gelöst werden und sie weiterhin andere Waren kaufen werden, was das Produktionswachstum anregt. Zunehmende Immobilienkäufe stärken den USD.
Bestellungen von Gebrauchsgütern(Bestellungen von Gebrauchsgütern). Der Markt reagiert aktiv darauf dieser Indikator, weil es Ihnen ermöglicht, eine Prognose über die zukünftige Dynamik der Aktivität des verarbeitenden Gewerbes zu erstellen.
Ölreserven nach Angaben des US-Energieministeriums(EIA-Rohölbestände). Der Indikator spiegelt die Höhe der Reserven im Kraftstoffsektor des Landes wider. Sie hat erhebliche Auswirkungen nicht nur auf den USD-Wechselkurs, sondern auch auf den Ölmarkt.
National Geschäftstätigkeit Fed-Chicago(Nationaler Aktivitätsindex der Chicago Fed). Das Wesentliche des Index ist, dass er das Hauptbarometer der amerikanischen Wirtschaft ist und daher die Schwankungen des Dollarwertes stark beeinflusst.
Verbraucherpreisindex(Verbraucherpreisindex, VPI). Der Indikator wird einmal im Monat berechnet und spiegelt die Inflationsrate des Landes wider. Bezieht sich auf sehr wichtige Indikatoren, daher reagiert der Markt empfindlich auf seine Veröffentlichung.

Ein weiterer Grund für Änderungen des Wechselkurses des Dollars ist finanzielle Faktoren, die die Situation im Inlandsektor charakterisieren Bankdienstleistungen. Signifikant unter diesen Indikatoren sind:

Der Grad der Stabilität und Zuverlässigkeit der Arbeit von Organisationen, die auf Finanzdienstleistungen spezialisiert sind.
Volumen Geldversorgung(Geldmenge).
Leitzinsniveau (Zinssatz), Zinsen ein Wertpapiere und andere.
Der Inflationsgrad (überwacht anhand des Verbraucherpreisindex, Industriepreise).
Bonitätsniveau (Federal Funds Rate). Eine Verringerung dieses Parameters erhöht sich Kaufkraft Bevölkerung, bewirkt aber andererseits eine Erhöhung der Geldmenge, was den Dollar schwächt. Daten zum Kurs werden von den Gouverneuren der US-Nationalbank bekannt gegeben.

Der Wert des USD wird auch von der Politik der US-Regierung beeinflusst. Dies liegt daran, dass jeder Politiker seine eigene besondere Sicht auf die Wirtschaft hat, auf deren Grundlage er ein Programm für ihre Entwicklung vorbereitet. Bei einem Machtwechsel ändert sich daher die wirtschaftliche Lage oft sehr tiefgreifend, was sich in der Stellung des US-Dollars auf der Weltbühne widerspiegelt.

Darüber hinaus kann die US-Währung wie jede andere Währung von Ereignissen beeinflusst werden, die weder in direktem Zusammenhang mit Politik noch Finanzen stehen.

Zu diesen Faktoren gehören alle Naturkatastrophen, Naturkatastrophen (Überschwemmungen, Brände, Erdbeben, Wirbelstürme, Kriege, Terroranschläge und andere). So reagierte der Markt beispielsweise auf die Nachrichten über die Tragödie vom 11. September 2001 in New York mit einem großflächigen Zusammenbruch des Dollars gegenüber den wichtigsten Währungen.

Der wichtigste interne Faktor, der den USD-Kurs beeinflusst, ist der Fed-Diskontsatz. Ein Anstieg seines Niveaus führt zu einer Stärkung der amerikanischen Währung, ein Rückgang zu einer Schwächung.

Externe Veranstaltungen

Externe Faktoren sind Ereignisse, die sich außerhalb der Vereinigten Staaten ereignen und den Wert des Dollars beeinflussen. Der kritischste externe Faktor ist das Vertrauen in die Währung. Die Auswirkungen des Anlegervertrauens sind kaum zu überschätzen: Sein Mangel kann durchaus zu einem Zusammenbruch des bestehenden Wechselkurses führen, es reicht aus, wenn sich einer der größten Marktteilnehmer weigert, den Dollar als Dollar zu verwenden Geldeinheit für internationale Zahlungen.

Darüber hinaus haben der Irak und Norwegen dies bereits getan, als sie begannen, den Euro zur Bezahlung von Öl zu verwenden.

Ein weiterer wesentlicher Faktor in Druck auf USD-Kurse sind und . Der Grund dafür ist die Tatsache, dass die Vereinigten Staaten einer der größten Ölverbraucher der Welt sind. Der Anstieg der Kosten dieses Energieträgers führt zu einem stetigen Rückgang des Dollars. Bei Gold ist eine ähnliche Situation zu beobachten.

Erheblicher Druck auf den Wechselkurs wird durch die Beteiligung der Vereinigten Staaten an verschiedenen bewaffneten Konflikten ( Afghanistan, Irak, Syrien) unabhängig von den Ergebnissen. Von Menschen verursachte Katastrophen und Naturkatastrophen außerhalb der Vereinigten Staaten sind ebenfalls negative Faktoren, die den USD-Wechselkurs beeinflussen.

Was bestimmt den Wechselkurs des Dollars zum Rubel

Der Wechselkurs ist sein Wert als Ware in Realwirtschaft, und hängt in erster Linie vom Gleichgewicht von Angebot und Nachfrage auf den Devisenmärkten ab. Schwankungen des Dollars (), wie jede andere konvertierbare Währung, hängen von vielen Umständen ab, zu denen interne und externe Faktoren. Zu den wichtigsten Einflussfaktoren zählen die Entscheidungen der Zentralbanken und die Geldpolitik der jeweiligen Internationale Organisationenüber die Währung, die sie ausgeben.

Um zu verstehen, was den Dollarkurs in Russland bestimmt, müssen zwei Hauptfragen beantwortet werden.

Wie wirkt sich die Politik der Regulierungsbehörde des Landes auf den Wechselkurs aus und drückt ihn in bestimmte Richtungen, die vom Marktgleichgewicht abweichen?
Wie ist die Bildung des Dollarkurses unter Marktbedingungen?

Betrachten wir die Fragen der Reihe nach.

Der Einfluss der Regulierungsbehörde auf den Wechselkurs

Das Hauptziel jeder Zentralbank ist es, die Abwertung der Landeswährung einzudämmen. Diese Position wird damit begründet, dass, wenn der Dollar innerhalb eines Landes teuer wird, auch importierte Waren teurer werden, was sich negativ auf den Lebensstandard der Bürger auswirkt.

Die Weltzentralbanken, einschließlich der Nationalbank von Russland, verfügen über ein ziemlich reichhaltiges Arsenal an Beschränkungen, die für den Marktzins gelten. Hier sind die wichtigsten:

Anwendung eines Festzinssatzes. Diese Maßnahme ist für die Wirtschaft gefährlich, da die Gold- und Devisenreserven des Staates für die Werterhaltung des Geldes aufgewendet werden. Gleichzeitig wird die Bevölkerung des Landes nicht über die Realität informiert Börsenkurs.
Festlegen einer Preisspanne. Um starke Wechselkursschwankungen sowie Paniktendenzen zu verhindern, legt die Regulierungsbehörde die Ober- und Untergrenze (Korridor) der zulässigen Schwankungen fest. Beispielsweise verbietet die Zentralbank bei Verwendung eines Korridors mit einer Breite von 4 % den Verkauf des Dollars um mehr als 4 % über oder unter dem durchschnittlichen Marktkurs für den aktuellen Tag.
Währungsinterventionen. Die Zentralbank selbst tritt auf dem Markt als Käufer von Währungen auf und füllt die Gold- und Devisenreserven wieder auf. Gleichzeitig spielt er, um die Rate zu erhöhen. Er kann auch als Großverkäufer auftreten, was die Abwertung der Landeswährung aufhält.
Keyrate-Einstellung(Prozentsatz der Kreditvergabe an Geschäftsbanken durch die Zentralbank). Eine Erhöhung des Kurses stärkt den Rubel, da es die Zahl der Menschen erhöht, die ihre Ersparnisse in Rubel halten wollen. Dies liegt daran, dass die Rentabilität von Bankeinlagen davon abhängt.

Marktfaktoren, die den Dollarkurs in der Russischen Föderation beeinflussen

Bürger Russische Föderation Amerikanische Dollar werden aufgrund ihrer niedrigen Inflation traditionell mit Vertrauen behandelt. Es sollte jedoch verstanden werden, dass der Dollar eine frei konvertierbare Währung ist und daher an manchen Stellen erheblichen Schwankungen unterliegt.

Der Wert des Dollars in Russland hängt weitgehend vom Marktwechselkurs des Rubels ab. Einflussfaktoren auf die RUB lassen sich in zwei Gruppen einteilen: Stärkung und Schwächung. Der Hauptumstand im Zusammenhang mit der ersten Gruppe ist der Anstieg der Rohölpreise auf dem Weltmarkt. Dies liegt daran, dass der Gewinn aus dem Verkauf von schwarzem Gold den größten Teil des Budgets der Russischen Föderation ausmacht. Daher wirkt sich jeder Preissprung dieses Energieträgers positiv auf den Wert des Rubels aus und senkt die Kurse des USD\RUR-Paares.

Dazu gehören auch Rubel stärkende Faktoren:

Vertrauen in die Landeswährung seitens der Unternehmen und der Bevölkerung;
Steigerung der Inlandsproduktion, was zu einer Verringerung der Importe führt;
stabiles politisches Umfeld;
Auslandsinvestitionen in die russische Wirtschaft.

Die Gruppe der Phänomene, die für den Wechselkurs des Rubels negativ sind, umfasst:

fallende Ölpreise;
Panik unter der Bevölkerung, die einen massiven Kauf von Dollar und Euro provoziert;
Rückgang der nationalen Produktion, begleitet von einem Anstieg der Importe (Stagnation der Wirtschaft);
Weigerung der Nationalbank der Russischen Föderation, Dollarinterventionen durchzuführen;
sinkendes BIP-Wachstum;
westliche Sanktionen gegen Russland;
Börsenspekulationen großer Marktteilnehmer;
Aufkauf von Fremdwährungen mit Weiterverlagerung ins Ausland.

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Apropos Rubel-Wechselkurs: Die Bank von Russland gibt niemals Wechselkursprognosen ab. Die Frage, wie viel der Rubel in einem Tag, einer Woche oder einem Monat kosten wird, kann er nicht beantworten. Gleichzeitig beeinflusst die Regulierungsbehörde weitgehend, wie viel die Währung kosten wird. Experten der Zentralbank erklärten The Village, wie der Wechselkurs entsteht, welche Faktoren ihn beeinflussen, was letztes Jahr mit dem Rubel passiert ist und was gerade passiert.

Wie der Wechselkurs gebildet wird

Es gibt weltweit unterschiedliche Wechselkursregime, aber in den meisten Ländern wird es durch Marktprozesse bestimmt. Irgendwo greifen Zentralbanken etwas mehr in den Wechselkurs ein, irgendwo etwas weniger.

Wenn die Intervention der Zentralbank minimal ist, wird der Kurs als frei schwankend bezeichnet. Die Zentralbank kann den Wechselkurs durch den Kauf oder Verkauf von Fremdwährung steuern (dies sind Interventionen). Wenn externe Faktoren die Landeswährung zu sehr in die Höhe treiben, häuft die Zentralbank ihre Reserven in Fremdwährung an. Umgekehrt, wenn der Wechselkurs stark fällt, ist die Zentralbank gezwungen, ihre Reserven auszugeben. Sind die Belastungsfaktoren langfristiger Natur, können die Reserven sehr schnell aufgebraucht sein und dadurch der Wechselkurs trotzdem nicht gehalten werden können.

Wenn Zentralbank Da es viele Reserven gibt, kann er im Allgemeinen den Wechselkurs festlegen, dh erklären, dass er bereit ist, jede Menge Währung zu einem vorab angekündigten Kurs zu kaufen und zu verkaufen. In diesem Fall wird niemand die Währung zu einem anderen Kurs umtauschen, obwohl dies nicht verboten ist. Eine Politik fester Wechselkurse war im letzten Jahrhundert beliebt, aber jetzt haben sich die meisten Länder davon entfernt.

Der Rubel-Wechselkurs war 1995-1998 starr festgelegt, war 2000-2008 flexibel, aber streng kontrolliert. Es war danach Finanzkrise Im Jahr 2008, als die Aufrechterhaltung des Rubel-Wechselkurses Russland etwa ein Drittel seiner Gold- und Devisenreserven kostete, wurde beschlossen, bis 2015 von der Politik der Wechselkursverwaltung zur Zinsverwaltung überzugehen und die Inflation anzustreben. ( Darüber, was die Inflation beeinflusst, wissen wir bereits. - Ca. ed.).

Wie der Rubel fiel

Ende 2014 begann der Rubel wie geplant frei zu schweben.
Von diesem Moment an hatte die Zentralbank keine expliziten oder versteckten Ziele für den Wechselkurs und Deviseninterventionen (d. h. den Kauf von Devisen). eine große Anzahl Währungen zur Aufrechterhaltung des Wechselkurses) werden nur bei Bedrohungen der Finanzstabilität herangezogen. Wann und wie die Deviseninterventionen der Zentralbank stattfanden, können Sie sehen.

Die Aufhebung des derzeitigen Währungskorridors wurde am 10. November angekündigt, und tatsächlich wurden die Deviseninterventionen der Zentralbank am 16. Dezember eingestellt.

An diesem Tag betrugen die Kursschwankungen 27 %. Zum Vergleich: Die Schweiz weigerte sich etwa zur gleichen Zeit, den Wechselkurs an den Euro zu binden, und die Schwankungen des Frankenkurses innerhalb eines Tages erreichten 31%. Die starke Abwertung des Rubels gegenüber dem Dollar und dem Euro war sehr schmerzhaft, aber der Übergang zu einem flexiblen Wechselkurs konnte nicht verschoben werden.

Was damals mit dem Wechselkurs des Rubels geschah, wird heute oft als Abwertung bezeichnet.
Aber streng genommen ist dies nicht der Fall. Abwertung ist eine geplante und kontrollierte Zentralbank Abwertung der Währung in einem kontrollierten Modus. Dies ist in der jüngeren Geschichte Russlands zweimal vorgekommen. Das erste Mal - im August 1998, das zweite - während der weltweiten Finanzkrise 2008, als die Zentralbank mit Hilfe massiver Interventionen eine Politik der schrittweisen Abwertung verfolgte.

Welche Faktoren haben den Wechselkurs des Rubels beeinflusst?

Der Rubel steht seit Februar-März 2014 unter beispiellosem Druck. Die schwierige geopolitische Lage und die Einführung von Finanzsanktionen haben zu einem Anstieg der Risikoprämie bei der Anlage in russische Vermögenswerte geführt. All dies zusammen mit negative Gefühle Anleger verstärkten den Druck auf den Rubelkurs. Die Situation wurde im März nur dank massiver Deviseninterventionen stabilisiert, das heißt auf Kosten einer erheblichen Verringerung der russischen Gold- und Devisenreserven.

Nur dank massiver Deviseninterventionen konnte die Lage im März stabilisiert werden, d.h. auf Kosten einer deutlichen Kürzung Russische Gold- und Devisenreserven.

In der Zukunft kam zu den negativen Faktoren ein stetiger Abwärtstrend der Ölpreise hinzu, und gegen Ende des Jahres näherte sich die Hochphase der Zahlungen für Auslandsschulden. All dies verursachte eine noch stärkere Abwertung des Rubels und löste Panik über den Wechselkurs und die Inflation aus. Sie wurden von Erwartungen angeheizt, dass Russlands Investment-Ratings herabgestuft würden und Russische Unternehmen, Ängste vor der Einführung von Kapitalverkehrskontrollen und so weiter. Vor diesem Hintergrund sank die Rate auf ein Niveau, das deutlich unter dem fundamental gerechtfertigten, also ölpreisbedingten Niveau lag.

Im Dezember kompensierte die Bank of Russia die sich verschlechternde Situation teilweise durch eine kräftige Leitzinserhöhung (zunächst auf 10,5 %, dann auf 17 %) und eine Senkung auf ein Minimum Zinsen auf Transaktionen, die auf rückzahlbarer Basis Währungsliquidität bereitstellen. Einfach ausgedrückt: Wenn die Zentralbank früher Devisen verkaufte, verleiht sie sie jetzt.

Wie der Rubel gewachsen ist

Nachdem die dramatische Periode von Ende 2014 bis Anfang 2015 vorbei war, stabilisierte sich der Wechselkurs des Rubels an einem neuen Gleichgewichtspunkt. Dies geschah aus mehreren Gründen:

Die Ölpreise haben aufgehört zu fallen und stiegen sogar um ein Drittel gegenüber dem Mindeststand im Jahr 2014.

Die Befürchtungen, den Kapitalverkehr durch die russischen Behörden zu beschränken, sind verschwunden, eine Runde von Herabstufungen russischer Länder- und Unternehmensratings ist ruhig vorbeigegangen.

Teilweise schlechte Nachrichten Außenpolitik fast nicht.

Die Politik der Zentralbank, Liquidität bereitzustellen (Währungs-REPO-Auktionen), hat den Wert der Währung für russische Kreditnehmer verringert.

Unvermeidliche Verlangsamung Russische Wirtschaft fiel deutlich geringer aus als von Experten erwartet. Die Zentralbank geht davon aus, dass es viel weniger sein wird als beispielsweise in der Zeit nach der Krise im Jahr 2009, da der Rubel-Wechselkurs am stärksten getroffen wurde.

Als sich im Kurs gefallene russische Vermögenswerte wieder als attraktiv für Investoren erwiesen, begann der Rubel, seinen letztjährigen Rückgang wieder gutzumachen.

Was wird als nächstes passieren

Der Zufluss an Investitionen kann nicht ewig anhalten, früher oder später wird er nachlassen. Dies wird passieren, wenn der Wechselkurs so stark ansteigt, dass die Rendite einiger Vermögenswerte zu stark sinkt und die von den Anlegern aufgrund der Inflation erwartete Abwertung des Rubels nicht mehr kompensiert. Das heißt, die Aufwertung des Rubels wird aufhören und der Wechselkurs wird sich um die neuen Werte stabilisieren, was tatsächlich bereits geschieht.

Höchstwahrscheinlich wird es aber keine scharfen Sprünge in der Währung mehr geben Der Rubel wird weiter schwanken nach oben oder unten.

Aufgrund der Tatsache, dass die Rentabilität russischer Fremdwährungsanlagen das Niveau des letzten Herbstes erreichte, passte die Zentralbank die Sätze für REPO-Geschäfte in Fremdwährung an. Diese Entscheidung reduzierte den Renditeunterschied zwischen Anlagen in Dollar- und Rubel-Anlagen. Gleichzeitig wertete der Rubel etwas ab. Änderungen der Zinssätze bei Währungs- und Rubeltransaktionen der Zentralbank werden neben anderen Faktoren weiterhin einen gewissen Einfluss auf den Wechselkurs des Rubels haben. Dazu gehören Ölpreisänderungen, die Einführung oder Aufhebung von Sanktionen, die Dynamik der Inflationserwartungen, der Kurs der Geldpolitik anderer Länder und so weiter. Höchstwahrscheinlich wird es keine starken Sprünge in der Währung mehr geben, aber der Rubel wird weiterhin wie zuvor nach oben oder unten schwanken.

Wir danken den Experten der Zentralbank und der ersten stellvertretenden Vorsitzenden Ksenia Yudaeva für ihre Hilfe bei der Vorbereitung des Materials.