Wir haben alle Situationen erlebt, in denen finanzielle Lage verschlechtert und musste sich Geld leihen. Nicht nur Einzelpersonen brauchen zusätzliche Mittel, sondern auch Organisationen und die Regierung. Eine Anleihe ist eine der Methoden zur Kapitalerhöhung. Es hat viele Vorteile, daher sollten Sie sich im Detail damit vertraut machen.
Konzeptdefinition
Eine Anleihe ist ein Finanzinstrument, das seinem Eigentümer das Recht sichert, vom Emittenten eines Wertpapiers dessen Nennwert oder einen anderen Vermögenswert innerhalb einer bestimmten Frist zu erhalten.
Anleihen implizieren auch das Recht ihres Inhabers, eine feste Verzinsung basierend auf dem Nennwert zu erhalten. Es wird ein Einkommen sein. Wenn zu sprechen einfache Sprache Eine Anleihe ist eine Art von Wertpapier, das bestätigt, dass der Emittent Geld vom Inhaber geliehen hat.
Arten von Anleihen
Es gibt mehrere Arten von Anleihen.
- Nach Einkommenszahlungsmethode. Anleihen werden in Zins und Disagio unterteilt. Im ersten Fall zahlt der Emittent Zinsen, Coupons genannt, über die Laufzeit des Wertpapiers. An inländischen Börsen ist diese Option am weitesten verbreitet.
- Discount-Anleihen werden unter dem Nennwert der Schuldverschreibungen ausgegeben. In diesem Fall werden sie zum Nennwert bezahlt. Der Gewinn des Wertpapierinhabers ist der Abschlag, also die Differenz zwischen Ausgabepreis und Nennwert.
- Nach Art des Anleiheemittenten. Wertpapiere dieser Art sind Unternehmen, Kommunen und Staaten. Im ersten Fall werden Anleihen von Aktiengesellschaften sowie LLC ausgegeben. Die zweite Art von Wertpapieren wird auf regionaler, städtischer oder Bezirksebene angeboten. Das Finanzministerium der Russischen Föderation begibt Staatsanleihen.
- Eurobonds. Dieser Typ sollte gesondert betrachtet werden. Finanzinstrumente werden von Emittenten ausgegeben, um Erträge auf ausländischen Märkten zu erzielen. Sie lauten auf die Währung eines anderen Staates. Das Finanzministerium der Russischen Föderation und inländische Unternehmen begeben Anleihen dieser Art, die hauptsächlich auf US-Dollar lauten.
allgemeine Eigenschaften
Die wirtschaftliche Essenz dieser Wertpapiere ähnelt der Kreditvergabe, erfordert jedoch keine Schuldsicherheit. Darüber hinaus wurde der Prozess der Übertragung der Anspruchsrechte auf einen neuen Eigentümer erheblich vereinfacht. Es ist erwähnenswert, dass Bankanleihen ein ähnliches Merkmal aufweisen. Diese Finanzinstrumente sind wertvoller als Aktien, da sie Ihnen ein Vorkaufsrecht auf Geldrückgabe im Falle einer Liquidation oder eines Konkurses des Emittenten einräumen. Die hohe Zuverlässigkeit von Anleihen macht sie für Anleger viel relevanter, was zu ihrer großen Bandbreite führt.
Für den Emittenten ist eine Anleihe zusätzliche Quelle Einkommen. Ihre Freilassung erfolgt hauptsächlich gezielt. Es besteht in der Finanzierung von Objekten oder Programmen, deren Gewinne zu einer Zahlungsquelle werden. In der Regel ist die Rendite von Anleihen höher als die Rendite von Anleihen Bankeinlagen in der gleichen Größe. Die Preise für diese Finanzinstrumente werden auf dem Sekundärmarkt für Wertpapiere gebildet, basierend auf einem Vergleich ihrer Rendite und Darlehenszinsen.
Bindungseigenschaften
Betrachtet man Anleihen im Detail, ist es wissenswert, dass sie folgende Eigenschaften haben:
- Inhaber von Wertpapieren haben Vorrang bei der Erzielung von Gewinnen;
- die Transaktion hat eine bestimmte Gültigkeitsdauer;
- Anleihen unterscheiden sich in Höhe und Häufigkeit der Zahlungen;
- Anleihegläubiger haben das primäre Recht, ihre Ansprüche zu befriedigen finanzielle Ansprüche bei Konkurs oder Liquidation des Unternehmens.
Anleihen sind das wichtigste Instrument der Kreditaufnahme finanzielle Resourcen, die von folgenden Strukturen ausgegeben werden können:
- Regierungsstellen;
- die Regierung;
- Konzerne und Unternehmen;
- kommunale Einrichtungen.
Unabhängig davon, welches Unternehmen Anleihen ausgibt, haben sie ähnliche Eigenschaften.
Bond-Funktionen
Anleihen haben mehrere Merkmale, die berücksichtigt werden sollten ohne Fehler. Als Parameter ihrer Freisetzung gelten:
- der Nennwert von Finanzinstrumenten;
- Volumen der Kreditvergabe;
- Gewinnspanne;
- Schuldentilgungszeiten.
Die betrachtete Art von Wertpapieren hat eine bestimmte Laufzeit, nach der sie unterteilt werden in:
- kurzfristige Anleihen (bis zu fünf Jahren);
- mittelfristig (bis zehn Jahre);
- langfristige Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als 10 Jahren.
Wertpapiere dieser Art erfüllen auf dem Finanzmarkt folgende Funktionen:
- Quelle der Finanzierung des Haushaltsdefizits, unabhängig von seiner Höhe;
- Kostenträger der öffentlichen Hand;
- Finanzierungsquelle für die Beiträge von Aktieninstituten;
- Sparformen Geld Firmen, Finanzinstitutionen und Bevölkerung;
- Gewinn bringen.
In der weltweiten Praxis gibt es eine Vielzahl von Arten von Anleihen. Mit diesen Tools können Sie individuelle Anforderungen an eine Transaktion stellen, auf deren Grundlage sich ein Marktteilnehmer bereit erklärt, einem anderen Kapital zur Verfügung zu stellen. Die Ausgabe von Schuldverschreibungen hängt von ihrer Art ab und beinhaltet meist die Festlegung von Bedingungen, die für einen bestimmten Gläubigerkreis von Interesse sind.
Zahlungsmethoden für Erträge aus Anleihen
Die weltweite Praxis sieht die Verwendung einer von mehreren Methoden vor, nach denen Anleihen eingelöst werden:
- gestaffelter Zinssatz;
- feste Zinszahlung;
- variabel verzinsliche Zinserträge;
- Verkauf von Wertpapieren mit Abschlag;
- Indizierung des Nennwerts;
- erfolgreiche Kredite zu machen.
Es ist erwähnenswert, dass die einfachste und relevanteste Form der Gewinnauszahlung die Festlegung einer festen Zinszahlung ist. Ein abgestufter Zinssatz impliziert die Definition mehrerer Daten, nach denen der Inhaber das Recht hat, sie vollständig zurückzuzahlen oder bis zum nächsten Datum zu verlängern. In diesem Fall erhöht sich die Rate in jedem folgenden Zeitraum.
Wenn der Zinssatz als variabel bezeichnet wird, bedeutet dies, dass er sich regelmäßig ändert. Das Verfahren wird in Übereinstimmung mit der Dynamik des Diskontsatzes der Zentralbank oder der Höhe der Rendite von Staatspapieren durchgeführt. Es ist erwähnenswert, dass einige Länder die Ausgabe von Anleihen mit einem Nennwert vorsehen, der an den Anstieg des Verbraucherpreisindex gekoppelt ist, was im Rahmen einer antiinflationären Politik durchgeführt wird.
Es gibt Arten von Anleihen, die keine Zinsen zahlen. Ihre Inhaber profitieren davon, indem sie mit einem Rabatt kaufen und zum Nennwert einlösen. Es kann auch Sonderziehungen geben, die es Anleihegläubigern ermöglichen, Einnahmen in Form von Gewinnen zu erzielen.
Definition von Rentabilität
Anleiherenditen variieren durch bestimmte Parameter. Sie richten sich nach den vom Emittenten angebotenen Konditionen. Wertpapiere, die am Ende der Laufzeit zurückgezahlt werden, sieht die Rentabilitätsmessung folgender Arten vor:
- Coupon;
- aktuell;
- Komplett.
Coupon und aktuelle Rendite
Die Kuponrendite ist der Zinssatz, der im Dokument angegeben ist und vom Emittenten auf den Kupon gezahlt wird. In diesem Fall können Zahlungen alle drei Monate, halbjährlich oder einmal jährlich erfolgen.
Die laufende Rendite einer festverzinslichen Anleihe ist das Verhältnis der periodischen Zahlungen zu den Anschaffungskosten. Der Indikator ist in der Lage, das Bezahlte zu charakterisieren jährliche Zinsen für Kapital. Die laufende Rendite berücksichtigt jedoch nicht die Wertentwicklung von Anleihen über die Dauer ihrer Lagerung.
Der betrachtete Indikator kann sich entsprechend den auf dem Markt festgelegten Preisen ändern. Es ist erwähnenswert, dass es ab dem Zeitpunkt des Kaufs festgelegt wird, da sich der Couponsatz nicht ändert. Darüber hinaus werden Anleihekurse und Renditen für diskontierte Wertpapiere höher sein.
Der Indikator der aktuellen Rentabilität berücksichtigt nicht Wechselkursdifferenz zwischen dem Kaufpreis und dem Rücknahmepreis. Aus diesem Grund kann es nicht verwendet werden, um die Leistung von Transaktionen mit bestimmten Ausgangsbedingungen zu vergleichen. Um festzustellen, ob es ratsam ist, in Anleihen zu investieren, lohnt es sich, das Verhältnis von Rendite zu Laufzeit heranzuziehen.
Rendite auf Fälligkeit und Vollertrag
Die Verfallsrendite ist der Zinssatz zuzüglich eines Abzinsungsfaktors. Er ermittelt die Differenz zwischen Zeit- und Marktwert des Zahlungsstroms. Die Verfallrendite können Sie bei der Lagerung bestimmen, die Anleihen werden bis zur vollen Fälligkeit gelagert.
Aufgrund der vollen Rendite werden der Kurs der Anleihe und alle möglichen Ertragsquellen berücksichtigt. Dieser Indikator oft als Zimmerpreis bezeichnet. Mit seiner Hilfe können Sie bestimmen, wie effektiv die gekaufte Sicherheit sein wird. Somit können Sie beim Abschluss einer Transaktion keinen Fehler machen und machen rentable Investition. Die Bestimmung der Rentabilität wird sowohl für natürliche und juristische Personen als auch für Unternehmen und Unternehmen nützlich sein Gemeinden die die betreffenden Wertpapiere erwerben.
1. Das Konzept und die Eigenschaften von Anleihen
Eine Anleihe ist ein Wertpapier, das die Hinterlegung von Geldern durch seinen Eigentümer bescheinigt und ihm die Verpflichtung bestätigt, ihm den Nennwert dieses Wertpapiers innerhalb der darin festgelegten Frist durch Zahlung eines festen Prozentsatzes zu erstatten.
Charakteristische Eigenschaften Anleihen sind:
1. Fremdkapital;
2. Der Emittent verpflichtet sich, den Nennwert der Anleihe nach einer bestimmten Zeit an den Anleger zurückzuzahlen;
3. Der Anleger gewährt ein Darlehen zu bestimmten Bedingungen, für das sich der Emittent zur Zahlung eines festen Prozentsatzes verpflichtet.
Ein Anleger kann zwei Arten von Erträgen aus Anleihen erzielen:
Zinsen, die jährlich, vierteljährlich usw. gezahlt werden;
Diskonteinkommen, das ist die positive Differenz zwischen dem Kaufpreis (unter Nennwert) und dem Rückzahlungspreis (zum Nennwert) einer Anleihe.
Das Verfahren zur Zahlung von Zinsen auf Anleihen wird durch die „Vorschriften über das Verfahren zur Zahlung von Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen“ geregelt.
2. Klassifizierung von Anleihen
Basierend auf weltweiter Praxis und Gesetzgebung Russische Föderation, sind die folgenden Klassifikationen von Anleihen möglich.
I. Je nach Registereintragung unterscheidet der Emittent zwischen Schuldverschreibungen:
Nominal; in Namensschuldverschreibung der Name des Inhabers ist angegeben;
Zum Träger.
II. Abhängig von den Wertpapieremittenten werden Anleihen unterschieden:
1) besagt:
föderal,
Kommunal;
2) Aktiengesellschaften(Unternehmen); in der Russischen Föderation am weitesten verbreitet in der ersten Entwicklungsphase Aktienmarkt Staatsanleihen erhalten.
In der weltweiten Praxis werden die folgenden Arten von Anleihen, die von lokalen Behörden ausgegeben werden, unterschieden:
1. Anleihen unter allgemeine Verpflichtung, die darstellen unbesicherte Anleihen. In diesem Fall können lokale Steuern als indirekte Sicherheit dienen.
2. Projekteinkommensanleihen, die zur Finanzierung ausgegeben werden konkrete Projekte und zu Lasten der Einnahmen aus der Umsetzung dieser Projekte zurückgezahlt.
3. Besondere Steueranleihen, die gegen eine allfällige Gemeindesteuer eingelöst werden:
Verzinsliche Anleihen (Auszahlung erfolgt auf Kupons) und unverzinsliche Anleihen (mit Nullkupon);
Anleihen mit fester Verzinsung und Anleihen mit variabler Verzinsung (die Verzinsung bemisst sich nach den Gegebenheiten des Darlehenskapitalmarktes);
Gesicherte Anleihen (Anleihen mit Sicherheiten), die durch eine Verpfändung von Eigentum usw. besichert werden können.
Erste Pfandbriefe;
zweite Pfandbriefe;
Wandelanleihen;
Verlängerbare Anleihen, die es dem Anleihegläubiger ermöglichen, das Fälligkeitsdatum um einige Jahre nach hinten zu verschieben;
Markt- und Nichtmarktanleihen.
Dividendenpolitik.
Ein Teil der Dividende ist Reingewinn Aktiengesellschaft mit Ausschüttungsvorbehalt auf eine Aktie für einen bestimmten Zeitraum.
Gesamte Größe Dividenden werden nach Abzug des erhaltenen Gewinns ermittelt:
Beträge von Steuern und anderen obligatorischen Zahlungen;
Beiträge zum Produktionsentwicklungsfonds;
Nachfüllungen Rücklagen;
Zinszahlungen auf Anleihen;
Zahlung von Dividenden auf Vorzugsaktien; hat die Aktiengesellschaft unrentabel gearbeitet, so erhalten die Inhaber von Vorzugsaktien eine Dividende zu Lasten eines bei der Aktiengesellschaft zu gründenden Sondervermögens;
Der Rest des Nettogewinns kann zur Zahlung von Dividenden auf Stammaktien verwendet werden.
Der Dividendensatz ist das Einkommen des Aktionärs, ausgedrückt als Prozentsatz des Nennwerts der Aktien.
Die Dividendenquote ist definiert als das Verhältnis der gezahlten Dividende je Aktie zum Nennwert und wird in Prozent ausgedrückt:
Die Bedingungen und Häufigkeit der Ausschüttung von Dividenden sind im Emissionsprospekt festgelegt und können durch Beschluss der Hauptversammlung der Anteilsinhaber geändert werden. Dividenden können jährlich, vierteljährlich, monatlich usw. gezahlt werden.
Der Verwaltungsrat hat das Recht, die Höhe der Zwischendividenden festzulegen und ohne Einberufung einer Hauptversammlung der Aktionäre auszuzahlen.
Dividenden werden nur auf ausstehende Aktien abgegrenzt und gezahlt.
Ein wichtiger Bestandteil der Dividendenpolitik ist die Wahl der Form der Dividendenzahlung.
Dividenden können gezahlt werden:
In Bargeld;
Überweisung auf ein Konto;
Wertpapiere derselben Aktiengesellschaft. erfolgt durch die Ausschüttung von Dividenden in Form zusätzliches Problem Aktien oder durch die automatische Ausschüttung von Dividenden zum Kauf von Aktien.
Die Dividendensteuer wird abhängig davon erhoben, für wen die Einkünfte bestimmt sind:
Für Einzelpersonen - Einkommenssteuer;
Juristische Personen - Steuer auf Gewinne aus nicht betrieblichen Transaktionen.
24 Wesen und Inhalt finanzieller Risiken, Risikoarten.
Finanzielle Risiken sind wirtschaftliche Risiken.
Reine Risiken - bedeutet die Möglichkeit eines Verlustes oder eines Nullergebnisses.
Spekulative Risiken äußern sich in der Möglichkeit, sowohl positive als auch negative Ergebnisse zu erzielen. Finanzielle Risiken sind spekulative Risiken.
Kreditrisiken- die Gefahr der Nichtzahlung des Darlehensbetrags und der dem Gläubiger zustehenden Zinsen durch den Darlehensnehmer.
Zinsrisiko - Verlustrisiko Geschäftsbanken, Kreditinstitute, Investmentfonds, Selengo-Unternehmen aufgrund des Überschusses der von ihnen gezahlten Zinssätze für angezogene Mittel über den Zinssätzen für gewährte Darlehen.
Währungsrisiken - stellen das Risiko von Währungsverlusten dar, die mit einer Änderung des Wechselkurses von eins verbunden sind Austauschjahr in Bezug auf andere, einschließlich nationale Währung bei der Durchführung von Außenwirtschafts-, Kredit- und sonstigen Devisengeschäften.
Verlorenes Risiko finanzieller Gewinn- dies ist die Gefahr eines indirekten (kollateralen) finanziellen Schadens (entgangener Gewinn) infolge der Unterlassung einer Tätigkeit (z. B. Versicherung) oder der Einstellung der Wirtschaftstätigkeit.
Die Größe des Risikos oder Risikograds wird anhand von zwei Kriterien gemessen:
1) durchschnittlicher Erwartungswert;
2) Fluktuation (Variabilität) eines möglichen Ergebnisses.
Der mittlere Erwartungswert ist derjenige Wert der Ereignisgröße, der mit der unsicheren Situation verbunden ist.
Möglichkeiten zur Risikominderung.
Risikovermeidung bedeutet einfach, die riskante Aktivität zu vermeiden. Risikovermeidung bedeutet für einen Anleger jedoch oft, auf Gewinne zu verzichten.
Risikorückbehalt Überlassung des Risikos an den Investor, d.h. auf seine Verantwortung. Ein Investor, der Risikokapital investiert, ist sich also im Voraus sicher, dass er dies auf Kosten von tun kann Eigenmittel den möglichen Verlust von Risikokapital abdecken.
Der Risikoübergang zeigt an, dass der Investor die Verantwortung für überträgt finanzielles Risiko jemand anderes, wie Versicherungsunternehmen. Der Gefahrenübergang erfolgte in diesem Fall durch eine Finanzrisikoversicherung.
Das Risiko zu reduzieren bedeutet, die Wahrscheinlichkeit und Höhe von Verlusten zu reduzieren.
Bei der Wahl eines bestimmten Mittels zur Lösung des finanziellen Risikos sollte der Anleger von den folgenden Grundsätzen ausgehen:
1. Sie können nicht mehr Risiken eingehen, als Sie sich leisten können. Eigenkapital muss der Anleger:
Bestimmen Sie den maximal möglichen Verlust dieses Risiko;
Vergleichen Sie es mit der Höhe des investierten Kapitals;
Vergleichen Sie es mit all Ihren eigenen finanziellen Mitteln und stellen Sie fest, ob der Verlust dieses Kapitals zur Insolvenz des Investors führt.
2. Wir müssen über die Folgen des Risikos nachdenken.
3. Man kann nicht wegen wenig viel riskieren, der Anleger muss das für ihn akzeptable Verhältnis zwischen Versicherungsprämie und Versicherungssumme bestimmen. Eine Versicherungsprämie ist eine Zahlung für das versicherte Risiko des Versicherten an den Versicherer gemäß dem Versicherungsvertrag oder kraft Gesetzes.
Versicherungssumme- Das Geldsumme für die Sachwerte versichert sind.
Um das finanzielle Risiko zu reduzieren, werden verschiedene Methoden angewendet:
Diversifikation;
Beschaffung zusätzlicher Informationen über Auswahl und Ergebnisse;
Einschränkung;
Versicherungen (inkl. Absicherung) etc.
Diversifikation ist der Prozess der Verteilung von investierten Geldern auf verschiedene Anlageobjekte, die nicht direkt miteinander verbunden sind.
Limitierung ist die Festlegung eines Limits, d. h. die maximale Höhe von Ausgaben, Verkäufen, Krediten usw. Limitierung ist ein wichtiges Werkzeug Risikominderung;
Konkurs.
Insolvenz (Konkurs) - die von der zuständigen staatlichen Stelle anerkannte Unfähigkeit des Schuldners (Bürger oder Organisation), die Forderungen der Gläubiger vollständig zu befriedigen monetäre Verpflichtungen und die Verpflichtung zur Zahlung obligatorischer staatlicher Zahlungen erfüllen.
Die weltweite Praxis sieht die Anwendung des Insolvenzverfahrens sowohl für juristische als auch für natürliche Personen vor.
In der Russischen Föderation kann ein Schiedsgericht eine Entscheidung über die Feststellung des Konkurses eines Schuldners treffen.
In der russischen Rechtswissenschaft wird das Institut der Insolvenz (Konkurs) als Zweig des Wirtschaftsrechts bezeichnet.
Insolvenzgründe:
- Abschluss des Produktionszyklus für das Unternehmen;
- Schuldenprozess
- unqualifizierte Leitung des Unternehmens;
Zeichen, die den Bankrott nähern
- geringe Rendite
- geringe Rentabilität
- ein starker Rückgang der Kurse von Aktien und Anleihen
- Unfähigkeit, überfällige Verpflichtungen zu bezahlen
Beendigungsmaßnahmen
- Aufgabe unrentabler Bereiche und Produktionsanlagen
- Abfall Dividendenzahlungen
- Zeitpunkt und Verlängerung der Laufzeiten von Schulden
- Verfügbarkeit von Firmenversicherungen
Methodik der Finanzanalyse.
Die Finanzlage einer wirtschaftlichen Einheit ist ein Merkmal ihrer finanziellen Wettbewerbsfähigkeit, Nutzung finanzielle Resourcen und Kapital, Erfüllung von Verpflichtungen gegenüber dem Staat und anderen Wirtschaftssubjekten.
Informationsquellen für die Analyse Finanzielle Situation sind Bilanz und Anhänge dazu, statistische und operative Berichterstattung.
Die Rentabilität einer Wirtschaftseinheit wird durch absolute und relative Kennzahlen charakterisiert.
Die absolute Rendite ist die Höhe des Gewinns oder Einkommens.
Der relative Indikator ist das Rentabilitätsniveau.
Das Rentabilitätsniveau von Wirtschaftseinheiten, die mit der Herstellung von Produkten (Waren, Arbeiten, Dienstleistungen) verbunden sind, wird durch den Prozentsatz des Gewinns aus dem Verkauf von Produkten zu den Produktionskosten bestimmt.
Die Solvabilitätsanalyse wird durchgeführt, indem die Verfügbarkeit und der Erhalt von Mitteln mit notwendigen Zahlungen verglichen werden. Am deutlichsten zeigt sich die Zahlungsfähigkeit, wenn sie für einen kurzen Zeitraum (eine Woche, einen halben Monat) analysiert wird.
Kreditwürdigkeit ist das Vorliegen der Voraussetzungen für die Aufnahme eines Darlehens und die Fähigkeit einer wirtschaftlichen Einheit zur fristgerechten Rückzahlung des Darlehens. Bei der Analyse der Kreditwürdigkeit werden eine Reihe von Indikatoren herangezogen.
Die wichtigsten sind die Rendite auf das investierte Kapital und die Liquidität.
Die Rendite auf das investierte Kapital wird durch das Verhältnis der Höhe des Gewinns zum Gesamtbetrag der Verbindlichkeiten in der Bilanz bestimmt.
Die Liquidität einer Wirtschaftseinheit ist ihre Fähigkeit, ihre Schulden schnell zurückzuzahlen. Die Liquidität wird bestimmt durch das Verhältnis der Höhe der Schulden zu den flüssigen Mitteln, also Mitteln, die zur Tilgung von Schulden verwendet werden können.
Die Analyse der Kapitalverwendung erfolgt in Bezug auf den Gesamtwert und auf die Bestandteile des Kapitals. Die Effizienz des Kapitaleinsatzes insgesamt wird durch die Höhe der Kapitalrendite bestimmt, die sich aus dem Verhältnis des Bilanzgewinns zum Kapitalbetrag (zum Betrag Betriebskapital, Anlagevermögen, immaterielle Vermögenswerte). Die Analyse der Verwendung des Betriebskapitals erfolgt anhand von Indikatoren für den Umschlag des Betriebskapitals in ihnen, der Umschlagsquote. Der Umschlag des Betriebskapitals in Tagen wird bestimmt, indem der durchschnittliche Saldo des Betriebskapitals durch die Tagesmenge der Erlöse aus dem Verkauf von Produkten dividiert wird.
Die Fluktuationsquote ist das Verhältnis der Umsatzhöhe für den analysierten Zeitraum (Jahr, Quartal) zum durchschnittlichen Saldo des Working Capital. Die Beschleunigung (Verlangsamung) des Geldumschlags setzt (zusätzlich) Gelder aus dem Umlauf frei.
Die Analyse der Nutzung des Anlagevermögens oder der immateriellen Vermögenswerte erfolgt anhand von Indikatoren der Kapitalproduktivität und Kapitalintensität.
Die Kapitalrendite des Anlagevermögens (immaterielle Vermögenswerte) wird durch das Verhältnis der Höhe der Einnahmen für den analysierten Zeitraum zu bestimmt Durchschnittskosten Anlagevermögen (immaterielle Vermögenswerte).
Die Kapitalintensität der Produktion wird durch das Verhältnis der durchschnittlichen Kosten des Anlagevermögens (immaterielle Vermögenswerte) zur Höhe der Einnahmen für den analysierten Zeitraum bestimmt. Eine Erhöhung der Kapitalproduktivität (d. h. eine Verringerung der Kapitalintensität) weist auf eine Steigerung der Effizienz der Nutzung von Anlagevermögen hin und führt zu Einsparungen Kapital Investitionen. Die Höhe dieser Einsparungen (zusätzliche Investitionen) ergibt sich aus der Multiplikation der Abnahme (Zunahme) der Kapitalintensität von Produkten mit der Höhe der Einnahmen für den betrachteten Zeitraum. Die Währungsautarkie ist durch den Überschuss der Währungseinnahmen über die Ausgaben für den analysierten Zeitraum gekennzeichnet.
28 Methoden der Finanzplanung.
Zweck der Erstellung eines Finanzplans ist es, die möglichen Volumina an Finanzmitteln, Kapital und Rücklagen anhand einer Wertprognose zu ermitteln Finanzkennzahlen.
Das Einkommenszentrum einer wirtschaftlichen Einheit ist ihre Unterteilung, die ihm den maximalen Gewinn bringt.
Die Kostenstelle ist eine Unterabteilung einer wirtschaftlichen Einheit, die unrentabel oder sogar nicht kommerziell ist, aber spielt wichtige Rolle im gesamten Produktions- und Handelsprozess.
Das Wesen der normativen Planungsmethode besteht darin, dass auf der Grundlage vorher festgelegter Normen und Standards der Bedarf einer Wirtschaftseinheit an finanziellen Ressourcen und deren Quellen berechnet wird.
Das Wesentliche der Berechnungs- und Analysemethode zur Planung von Finanzkennzahlen besteht darin, dass auf der Grundlage der Analyse des erreichten Werts der zugrunde gelegten Finanzkennzahl und der Indizes ihrer Änderung im Planungszeitraum der geplante Wert dieser Kennzahl ist berechnet.
Das Wesen der Bilanzmethode zur Planung von Finanzkennzahlen liegt darin, dass durch die Erstellung von Bilanzen eine Verbindung zwischen den verfügbaren Finanzmitteln und dem tatsächlichen Bedarf hergestellt wird.
Optimierungsmethode geplante Entscheidungen ermöglicht es Ihnen, mehrere Optionen für geplante Berechnungen zu entwickeln, um die optimale auszuwählen.
Finanzplan Unternehmen ist eine Bilanz ihrer Einnahmen und Ausgaben.
Zu nachhaltigen Quellen eigenes Einkommen beinhalten Gewinn, Abschreibung, Abzüge von der Reparaturkasse, Abbrechnungsverbindlichkeiten der wirtschaftlichen Einheit dauerhaft zur Verfügung stehen.
BUNDESAGENTUR FÜR BILDUNG
Baikal Staatliche Universität Wirtschaft und Recht
Abteilung für Banken und Wertpapiere
Fachgebiet 060400 (080105.65) „Finanzen und Kredit“
Vertiefung "Banken und Wertpapiere"
KURSARBEIT
in der Disziplin "Wertpapiermarkt"
zum Thema "Anleihen: Konzept, Einordnung"
Supervisor: ______________________________ ________________________
Testamentsvollstrecker:
Irkutsk, 2010
EINLEITUNG
1. KONZEPT UND UNTERSCHIEDLICHE MERKMALE VON ANLEIHEN 5
2. KLASSIFIZIERUNG VON ANLEIHEN 10
3. HAUPTMERKMALE DER ANLEIHEN
FAZIT
LITERATURVERZEICHNIS
EINLEITUNG
BEI internationale Praxis Sie können eine Vielzahl von Arten von Schulden finden: Anleihen, Schatzwechsel, Bankdarlehen, Konsolen und dergleichen. Die häufigsten davon sind Anleihen und Darlehen.
Anleihen nehmen derzeit einen bedeutenden Platz ein Russischer Markt wertvolle Papiere. Daher ist dieses Thema sehr aktuell. Heute gehören Anleihen zu den wettbewerbsfähigsten Anlageinstrumente die das Potenzial haben, eine attraktive Rendite in Form von Zinsen und / oder einer positiven Wechselkursdifferenz zwischen dem Verkaufspreis (Rückzahlungspreis) und dem Kaufpreis der Anleihe zu bieten.
Der Investor muss wissen, in was er investieren wird oder zu welchen Bedingungen er ein Darlehen (Kredit) gewährt, welche Einnahmen er bei der Bereitstellung dieses Darlehens (Kredits) erzielen kann. Vor der Entscheidung für die Emission von Anleihen muss ein Emittent alle Vor- und Nachteile von Anleihen gegenüber Aktien und einem Bankdarlehen abwägen. Daher der Zweck, dies zu schreiben Seminararbeit ist die Offenlegung der Eigenschaften und Unterscheidungsmerkmale von Anleihen sowie deren Klassifizierung.
In der Kursarbeit im ersten Kapitel werden der Begriff der Bindung und ihre Unterscheidungsmerkmale vermittelt. Vergleichen wir Anleihen mit Aktien und einem Bankdarlehen und finden dabei die Vor- und Nachteile von Anleihen heraus. Das zweite Kapitel befasst sich mit der Klassifikation von Bindungen und ihrem Wesen. Das dritte Kapitel behandelt die Hauptmerkmale von Anleihen.
Beim Verfassen einer Hausarbeit wird auch das Zivilgesetzbuch der Russischen Föderation verwendet Russische Gesetzgebung auf Wertpapiere, einschließlich regulatorischer Rechtshandlungen Bundesorgan Exekutive für den Wertpapiermarkt. Bei Fragen im Zusammenhang mit Unternehmensanleihen beziehen wir uns auf die Bundesgesetze „Über Aktiengesellschaften“ und „Über Unternehmen mit beschränkte Haftung". Und werden studiert Studienführer solche Autoren wie Galanov V.A. Edronova V.N. Ivasenko A.G. Alekseeva I.A. Krinichansky K.V. Lyalin V.A. Selevanova T.S.
1. KONZEPT UND UNTERSCHIEDLICHE MERKMALE VON ANLEIHEN
Eines der wichtigsten Handelsobjekte auf dem Wertpapiermarkt sind Anleihen.
Anleihen tauchten am Ende des Mittelalters während der Entstehung des Kapitalismus auf. Der Begriff „Bindung“ kommt vom lateinischen „oblige“, was „binden“ bedeutet. Wenn Sie versuchen zu geben kurze Definition Anleihen ist festzuhalten, dass eine Anleihe ein Wertpapier ist, das ein Darlehensverhältnis zwischen einem Anleger und einem Emittenten bescheinigt. Anleger, die Anleihen kaufen, sind Kreditgeber. Emittenten sind Unternehmen, Banken, Behörden Regierung kontrolliert Ausgabe von Anleihen, die Kreditnehmer sind.
Anleihen nehmen derzeit einen bedeutenden Platz auf dem russischen Wertpapiermarkt ein.
Die Definition einer Anleihe als Wertpapier ist im Bundesgesetz "Über den Wertpapiermarkt" und gegeben Bürgerliches Gesetzbuch Russische Föderation.
Eine Anleihe ist ein ausgegebenes Wertpapier, das das Recht seines Eigentümers sichert, vom Emittenten innerhalb der darin festgelegten Frist eine Anleihe in Höhe ihres Nennwerts oder eines anderen Vermögenswerts zu erhalten. Eine Anleihe kann auch das Recht ihres Inhabers vorsehen, einen festen Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe oder anderer Eigentumsrechte zu erhalten. Die Rendite einer Anleihe ist Zins und/oder Disagio.
Das Bürgerliche Gesetzbuch der Russischen Föderation besagt, dass die Ausgabe und der Verkauf von Anleihen eine der Möglichkeiten zum Abschluss eines Darlehensvertrags sind.
Eine Anleihe wird als Wertpapier anerkannt, das das Recht seines Inhabers bescheinigt, von der Person, die die Anleihe ausgegeben hat, innerhalb der darin festgelegten Frist den Nennwert der Anleihe oder einen anderen Vermögenswert zu erhalten. Die Anleihe verleiht ihrem Inhaber auch das Recht, einen festen Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe oder anderer Eigentumsrechte zu erhalten.
Anleihen haben folgende Eigenschaften:
1. Eine Anleihe ist eine Emissionssicherheit, das heißt, sie legt eine Reihe von Vermögenswerten fest und nicht Eigentumsrechte vorbehaltlich der Zertifizierung, Zuordnung und bedingungslosen Umsetzung gemäß dem aktuellen Verfahren; nach Ausgaben platziert; gleiche Volumina und Bedingungen für die Ausübung von Rechten innerhalb einer Emission hat, unabhängig vom Zeitpunkt des Kaufs des Wertpapiers;
2. Eine Anleihe ist ein Darlehenszertifikat, eine Schuldverschreibung, an der zwei Personen beteiligt sind: der Emittent (Darlehensnehmer, Schuldner) und der Investor (Gläubiger);
3. Eine Anleihe ist ein rückzahlbares, also eilbedürftiges Wertpapier, das eine Umlauffrist hat, nach der es vom Emittenten in der Regel zum Nennwert zurückgezahlt wird. In äußerst seltenen Fällen können Anleihen unbefristet sein, aber in der russischen Praxis gibt es solche Anleihen nicht;
4. Anleihen sind am innovativsten. Dank ständiger Innovationen werden Anleihen zu vielfältigeren und bequemeren Finanzinstrumenten. Generell lässt sich die gesamte Entwicklung des Rentenmarktes in der Nachkriegszeit als Flexibilisierungsgewinn durch Anleihen charakterisieren, und sowohl Emittenten als auch Investoren sind flexibler geworden.
5. Anleihegläubiger haben als Gläubiger Vorrang bei der Erzielung von Erträgen. Bei der Emission von Anleihen bestimmt der Emittent die Höhe und Häufigkeit der Ertragszahlungen. Die Höhe der Erträge wird als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe festgelegt und zeigt die jährliche Rendite. Bei Anleihen ist der Emittent auch ohne Gewinn zur Zahlung von Erträgen verpflichtet. Zahlungen auf Schuldverschreibungen sind die Verpflichtung des Emittenten, die er durch die Ausgabe von Schuldverschreibungen in Umlauf gebracht hat. Bei Anleihen ist die Zahlung von Zinsen obligatorisch.
Eine Anleihe ist also ein Schuldschein, der zwangsläufig zwei Hauptelemente enthält:
Die Verpflichtung des Emittenten, dem Inhaber der Anleihe nach Ablauf der vereinbarten Frist den auf dem Titel (Vorderseite) der Anleihe angegebenen Betrag zurückzuerstatten;
Die Verpflichtung des Emittenten, den Inhaber der Anleihe zu bezahlen festes Einkommen als Prozentsatz des Nennwerts oder eines anderen Vermögenswerts.
Das Vorhandensein und die Garantie der Erfüllung von Verpflichtungen aus Anleihen bestimmen ihre Hauptunterschiede zu Aktien. Aktionäre können von der Aktiengesellschaft nicht die Rücknahme von Aktien und die Rückgabe ihrer Gelder verlangen. Der Aktionär kann von der Gesellschaft nur die Rücknahme seiner Aktien verlangen Marktwert, ein solches Recht entsteht jedoch nur in bestimmte Fälle, die im Bundesgesetz "Über Aktiengesellschaften" vorgesehen sind, haben jedoch die Möglichkeit, bei Vorliegen eines Nettogewinns Dividenden auf Aktien zu fordern.
Anleihen haben gegenüber Aktien eine Reihe von Vorteilen, sowohl für den Emittenten als auch für den Anleger. Die Ausgabe von Anleihen enthält eine attraktive Bedingung für den Emittenten: Durch ihre Platzierung kann die Organisation zusätzliche Ressourcen mobilisieren, ohne dass die Gefahr besteht, dass ihre Inhaber-Gläubiger in die Verwaltung der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Schuldners, dh des Investors, eingreifen ein Gläubiger, und beim Kauf von Aktien wird der Anleger zu einem der Eigentümer des Unternehmens, das sie ausgegeben hat. Zu beachten ist, dass das Recht zur Ausgabe von Schuldverschreibungen nur Unternehmen eingeräumt werden kann, die die Bonitätsanforderungen erfüllen.
Die Verpflichtungen des Emittenten machen die Prinzipien des Anleiheumlaufs ähnlich wie die Prinzipien eines Darlehens: Rückzahlung, Fälligkeit, Zahlung. Aber auch gegenüber einem Bankdarlehen hat ein Schuldscheindarlehen für den Emittenten Vorteile. Wie bereits erwähnt, ist der Gläubiger des Anleiheemittenten der Investor. Erhält der Emittent einen Kredit von einer Bank, so verleiht diese diesen mit zunächst aus anderen Quellen angesammelten Mitteln, für deren Verwendung er wiederum Geld zahlt. Ein Darlehen ist teurer als ein Obligationendarlehen. Sie können einen Kredit in der Regel besichert bekommen, dann kann ein Schuldscheindarlehen ausgestellt und nicht besichert werden. Anleihen können haben langfristig appelliert. Und bei der Aufnahme eines mittel- oder langfristigen Bankdarlehens riskiert die Bank, Liquidität zu verlieren, abzuzweigen finanzielle Resourcen längere Zeit aus dem Verkehr gezogen. Daher ist es schwierig, einen Kredit über einen längeren Zeitraum zu erhalten. Auch der Hauptvorteil von Schuldscheindarlehen aus der Position des Emittenten ist die Manövrierfähigkeit bei der Bestimmung der Eigenschaften des Darlehens, da alle Parameter eines Schuldscheindarlehens - Volumen, Zeitpunkt, Wert Zinsrate, Ausgabebedingungen, Umlauf und Rücknahme etc. - bestimmt der Emittent selbstständig.
Trotz der Vorteile eines Schuldscheindarlehens gegenüber einem Darlehen betrachten Unternehmen es selten als Hauptquelle der Investitionsfinanzierung. Die Ausgabe von Schuldverschreibungen hat einen Nachteil, der darin besteht, dass ein Verfahren durchlaufen werden muss staatliche Registrierung jede Anleiheemission, die bis zu mehreren Monaten dauert, dabei Bankkredit kann nach der Anwendung in durchschnittlich 3 Wochen erhalten werden.
Auch für Investoren ist die Anleihe interessant. Als Darlehensinstrument ist es eine bessere, sicherere und weniger riskante Sicherheit als eine Aktie. Der Inhaber der Anleihe wird von den Risiken der Verletzung von Aktionärsrechten entlastet, denen Anleger häufig ausgesetzt sind. Zudem verleiht die Anleihe ihrem Inhaber gegenüber dem Aktionär ein Vorkaufsrecht bei der Gewinnausschüttung: Zunächst werden Zinsen auf Anleihen gezahlt, erst danach Dividenden auf Aktien. In der gleichen Reihenfolge wird das Vermögen im Falle einer Liquidation des Unternehmens verteilt: Zuerst werden die Schulden gegenüber den Gläubigern, zu denen auch die Anleihegläubiger gehören, abbezahlt, erst dann an die Aktionäre. So können die Anteilseigner mit dem Teil des Vermögens rechnen, der nach Tilgung aller Schulden übrig bleibt.
2. KLASSIFIZIERUNG VON ANLEIHEN
Es gibt weltweit eine Vielzahl von Arten von Anleihen. Zur Beschreibung verschiedene Sorten Obligationen klassifizieren wir nach einer Reihe von Kriterien.
Folgende Einteilung kann vorgeschlagen werden:
1. Anleihen werden je nach Emittent unterschieden:
Zustand;
kommunal
Unternehmen;
ausländisch.
Wenn eine Anleihe von einem Staat ausgegeben wird, der durch ein föderales Exekutivorgan oder ein Exekutivorgan eines Teilstaats der Russischen Föderation vertreten wird, wird eine solche Anleihe als Staatsanleihe bezeichnet. zum Bund Staatsanleihen Dazu gehören kurzfristige Staatsanleihen (GKOs), Bundesabgeordnetenanleihen (OFZs), staatliche Spardarlehensanleihen der Russischen Föderation (OGSS RF) und inländische Anleihen Währungsdarlehen(OVVZ), Anleihen externer Anleihen (OVOZ), staatliche Sparbriefe (GSO). Wenn der Anleiheemittent ein Organ ist Kommunalverwaltung werden die Anleihen als Kommunalobligationen bezeichnet. Juristische Personen auch Schuldverschreibungen ausgeben: Unternehmen und Organisationen jeglicher Eigentums- und Organisations- und Rechtsform ausstellen Unternehmensanleihen. Einzelpersonen Anleihen werden nicht ausgegeben.
Aktien sind riskanter Finanzinstrument als Anleihen (festverzinsliche Wertpapiere). Diese beiden Arten von Wertpapieren weisen grundlegende Unterschiede auf, die ich zu berücksichtigen vorschlage.
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FESSELN |
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Eigenkapitalsicherheit |
Schuldensicherheit |
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Nachweis des Rechts des Eigentümers auf: |
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Entschädigung bei Liquidation der Gesellschaft oder ihrem Konkurs |
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Laufzeit |
Hat ein Verfallsdatum |
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Einkommensgeneration |
1. Steigerung des Marktwertes |
1. Änderung des Preises / der Rendite einer Anleihe |
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2. Dividenden |
2. Couponzahlungen |
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Preisänderung |
Aktienkurse können stark schwanken |
Anleihekurse ändern sich leicht |
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Die Aktienkurse steigen |
Die Kurse der Anleihen fallen |
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Während der Wirtschaftskrise |
Aktienkurse fallen |
Die Anleihekurse steigen |
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Der aktuelle Stand des ausgebenden Unternehmens. Wachstumsperspektive |
Durch die Erwartung einer Wertsteigerung der Aktie und Dividenden den Kurs der Aktie maßgeblich beeinflussen |
Beeinflusst nur die Kreditqualität von Verbindlichkeiten |
Die Hauptkriterien, durch die sich Anleihen von Aktien unterscheiden, sind: Eigentümerrechte, Einkommensgenerierung, Preisänderungen, Verhalten während Wirtschaftswachstum und Rezession.
Definitionen von Aktien und Anleihen.
Eine Aktie ist ein von einer Aktiengesellschaft ausgegebenes Wertpapier, das den Anteil des Investors (Käufers) am genehmigten Kapital widerspiegelt und dem Eigentümer das Recht gibt, ein bestimmtes Einkommen aus Gewinnen in Form von Dividenden und einer formellen Beteiligung an der Geschäftsführung zu erhalten des Unternehmens.
Dividende - Teil des Nettogewinns laufendes Jahr pro Anteil. Er wird als Prozentsatz des Nennwerts festgelegt.
Nach dem Gesetz der Russischen Föderation „Über Aktiengesellschaften“ wird eine Aktiengesellschaft (mit der Abkürzung JSC) anerkannt kommerzielle Organisation, dessen genehmigtes Kapital in eine bestimmte Anzahl von Aktien aufgeteilt ist, die die obligatorischen Rechte der Aktionäre in Bezug auf die Gesellschaft bescheinigen:
Nur eine Handelsgesellschaft kann eine Aktiengesellschaft sein.
Eine Aktiengesellschaft kann nur eine solche Handelsorganisation sein, deren genehmigtes Kapital in Aktien ausgedrückt wird.
Alle Beziehungen zwischen Aktionären innerhalb der Gesellschaft werden auf der Grundlage des Anteils ihrer Aktien am genehmigten Kapital aufgebaut.
Eine Aktiengesellschaft ist eine sich selbst verwaltende Gesellschaft. Das oberste Organ ist die Hauptversammlung der Aktionäre, die befugt ist, die wichtigsten Angelegenheiten des Vereinslebens zu entscheiden. Die Organe einer Aktiengesellschaft sind dreigliedrig (Gesellschafterversammlung – Vorstand – Geschäftsführung). Die Gesellschafterversammlung ist das oberste Organ einer Aktiengesellschaft und alle wichtigen Entscheidungen ihres Lebens müssen genehmigt werden Hauptversammlung Aktionäre.
Eine Aktiengesellschaft haftet nicht für ihre Anteilseigner, und die Anteilseigner haften nicht für die Verpflichtungen der Gesellschaft und tragen das Risiko von Verlusten im Zusammenhang mit ihren Aktivitäten im Rahmen des Wertes ihrer Anteile. Eine Aktie als Eigentumsgegenstand ist ihrer Natur nach eine Kategorie von Rechten und nicht von Sachen in ihrer Art materielle Form. Das Eigentum an einer Aktie ist das Eigentum an den Rechten, die ihr Eigentümer hat.
Eine Aktie sichert ihrem Inhaber also drei Arten von Rechten:
- 1) Gewinnbeteiligung (Dividende);
- 2) sich an der Geschäftsführung zu beteiligen (eine Aktie berechtigt zur Stimmabgabe);
- 3) auf den Vermögensanteil bei Liquidation (Liquidationswert).
Formell jeder Stammaktie gibt dem Aktionär eine Stimme. Alle Entscheidungen auf Versammlungen werden durch Abstimmung über die Aktien getroffen. Alle Aktionäre werden in zwei Hauptgruppen unterteilt: Aktionäre und Aktionäre. Der Unterschied besteht darin, dass die Mehrheit der JSCs „kleine“ Aktionäre sind, die eine kleine Anzahl von Aktien besitzen. Eine Minderheit sind Aktionäre, die ein bedeutendes Aktienpaket besitzen, ein großes Interesse an den Angelegenheiten der Gesellschaft haben und die Entscheidungsfindung der Hauptversammlung maßgeblich beeinflussen. Sie sind die geschäftsführenden Eigentümer der Aktiengesellschaft und treffen unter Manipulation der Hauptversammlung Entscheidungen in ihrem eigenen Interesse, wobei sie häufig die Interessen der überwältigenden Zahl von Kleinaktionären einschränken und verletzen. In kleinen JSCs wird die absolute Kontrolle über das Unternehmen von einer Person oder einer Gruppe von Personen ausgeübt, die eine absolute Mehrheitsbeteiligung haben (die Aktienmehrheit beträgt 50 % der Aktien + eine Aktie).
Eine absolute Mehrheitsbeteiligung trägt zur Stagnation einer Aktiengesellschaft bei, da im Unternehmen selbst kein Wettbewerb herrscht und keine Anreize für gesellschaftliche Veränderungen und deren Entwicklung bestehen. Diese Situation kann zum Konkurs der Aktiengesellschaft führen. Eine absolute Mehrheitsbeteiligung behindert die Bildung eines Wertpapiermarktes in Russland. Ein entwickelter Wertpapiermarkt bedeutet freien Umlauf von Wertpapieren, d. h. ihre unbegrenzte Weitergabe von Hand zu Hand durch Kauf und Verkauf, Tausch, Schenkung usw. Das Vorhandensein von absoluten Kontrollbeteiligungen hat die Anzahl der in Umlauf befindlichen Aktien des Emittenten mindestens halbiert, da nur Aktien, die außerhalb der Kontrollbeteiligung liegen, Gegenstand des Kaufs und Verkaufs sein können. In großen Aktiengesellschaften ist es schwieriger, eine große Mehrheitsbeteiligung aufzubauen, und meistens ist dies nicht erforderlich. Wenn ein erheblicher Anteil der Aktien auf viele Kleinanleger verstreut ist, reicht es aus, eine relative Mehrheitsbeteiligung (weniger als 50 %) zu besitzen, um die Gesellschaft wirklich zu kontrollieren. Eine relative Mehrheitsbeteiligung ist im Vergleich zu einer absoluten das kleinere Übel, da sie immer die Möglichkeit behält, eine größere Beteiligung als die derzeitigen Eigentümer des Unternehmens zusammenzubringen, wodurch die Möglichkeit besteht, die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen. Eine relative Mehrheitsbeteiligung ermöglicht Wettbewerb, und Wettbewerb ist die Hauptantriebskraft Marktwirtschaft. Die Aktiengesellschaft lebt ein reiches und intensives Leben. In ihr finden ständig verschiedene Organisationsprozesse statt, durch deren Initiierung und Steuerung die Interessen derjenigen, die die Gesellschaft verwalten, verwirklicht werden. Stammaktionäre müssen ihre Interessen zunächst selbst wahren. Dazu müssen Sie Anspannung kennen und fühlen Innenleben Aktiengesellschaft.
Das Dokument, das den Besitz von Aktien nachweist, wird als Aktienzertifikat bezeichnet. Es gibt den Emittenten, den oder die eingetragenen Inhaber, den Nennwert (falls vorhanden), die Art und Anzahl der vom Zertifikatsinhaber gehaltenen Aktien und die jeweiligen Stimmrechte an.
Eine Aktie ist ein Aktienwertpapier, das den Anteil des Eigentümers am genehmigten Kapital zeigt, und kein Schuldwertpapier, es impliziert keine Rücknahme durch eine Aktiengesellschaft.
Eine Aktie ist ein ewiges Wertpapier, ihre Umlaufdauer ist nicht begrenzt und sie kann nur durch Beschluss der Hauptversammlung der Aktiengesellschaft oder bei ihrer Liquidation zurückgenommen werden (Aktien werden nicht zurückgegeben, sie können nur verkauft werden).
Der Hauptkern der Klage besteht also darin, dass sie Teil des Kapitals ist, einen Anteil am Kapital ausdrückt.
Einen bedeutenden Platz unter den Wertpapieren im Ausland nehmen Anleihen ein, die 60 % des Wertpapiermarktes ausmachen.
Eine Anleihe ist eine Zahlungsverpflichtung des Emittenten einen bestimmten Zeitraum der Besitzer dieses Wertpapiers einen bestimmten Geldbetrag. Unter diesem ein bestimmter Betrag Es bedeutet den Wert der Anleihe zuzüglich der Einnahmen, die als Zinsen bezeichnet werden, und hängt nicht vom Gewinn des Unternehmens ab. Eine Anleihe ist eine Schuld, Futures-Sicherheit. Der Emittent ist zur Rückzahlung verpflichtet, und zwar innerhalb einer bestimmten Frist, die als Rückzahlungsdatum bezeichnet wird. Diese Sicherheit gewährt keine Rechte zur Verwaltung des Unternehmens. Aufgrund ihres Schuldencharakters sind Anleihen eine sicherere Anlage als Aktien. Analog zu einem Darlehen sind sie vorrangige Wertpapiere gegenüber Aktien, d.h. ein Vorkaufsrecht bei der Zahlung von Erträgen oder der Rückzahlung von Geldern im Falle des Konkurses oder der Liquidation des Emittenten gewähren. Die höhere Zuverlässigkeit von Anleihen macht sie bei Anlegern beliebt, was zu einer großen Vielfalt von Anleihen auf dem Markt geführt hat.
Eine Anleihe ist ein Wertpapier, das ein Darlehensverhältnis zwischen seinem Eigentümer (Gläubiger) und der Person, die es ausgegeben hat (Darlehensnehmer), bescheinigt. Die aktuelle russische Gesetzgebung definiert eine Anleihe als „auszugeben“. eine Sicherheit, die das Recht ihres Inhabers festlegt, vom Emittenten der Schuldverschreibung innerhalb der darin festgelegten Frist ihren Nennwert und den darin festgelegten Prozentsatz dieses Wertes oder einen anderen Vermögenswert zu erhalten. Eine Anleihe ist also ein Schuldschein, der zwangsläufig zwei Hauptelemente enthält:
- * die Verpflichtung des Emittenten, dem Anleihegläubiger nach Ablauf der vereinbarten Frist den auf dem Titel (Vorderseite) der Anleihe angegebenen Betrag zurückzuerstatten;
- * die Verpflichtung des Emittenten, dem Inhaber der Anleihe einen festen Ertrag in Form eines Prozentsatzes des Nennwerts oder eines anderen Vermögensäquivalents zu zahlen.
Der grundlegende Unterschied zwischen Aktien und Anleihen ist wie folgt. Durch den Kauf einer Aktie wird der Investor einer der Eigentümer des emittierenden Unternehmens. Mit dem Kauf einer Anleihe des emittierenden Unternehmens wird der Investor zu dessen Gläubiger. Außerdem haben Anleihen im Gegensatz zu Aktien eine begrenzte Laufzeit, nach der sie zurückgezahlt werden. Anleihen haben gegenüber Aktien einen Vorteil bei der Durchsetzung der Eigentumsrechte ihrer Eigentümer: Zunächst werden Zinsen auf Anleihen gezahlt und erst dann Dividenden; Bei der Aufteilung des Vermögens der emittierenden Gesellschaft im Falle ihrer Liquidation können die Aktionäre nur mit dem Teil des Vermögens rechnen, der nach Begleichung aller Schulden, einschließlich der Schuldscheindarlehen, übrig bleibt. Wenn Aktien als Eigentumstitel ihren Eigentümern das Recht geben, sich an der Geschäftsführung des ausgebenden Unternehmens zu beteiligen, verleihen Anleihen als Darlehensinstrument ein solches Recht nicht. Anleihen sind das wichtigste Instrument zur Mittelbeschaffung durch Regierungen, verschiedene Regierungsbehörden und Kommunen. Unternehmen greifen auch auf die Organisation und Platzierung von Schuldscheindarlehen zurück, wenn sie zusätzliche Finanzmittel benötigen.
Die Emission von Schuldverschreibungen beinhaltet für das Unternehmen des Emittenten eine Reihe attraktiver Features: durch ihre Platzierung wirtschaftliche Organisation zusätzliche Ressourcen mobilisieren können, ohne dass die Gefahr besteht, dass ihre Inhaber-Kreditgeber in die Verwaltung der finanziellen und wirtschaftlichen Aktivitäten des Kreditnehmers eingreifen. Allerdings sollten Anleiheemissionen von Unternehmen als Beimischung betrachtet werden geliehene Mittel, im Formular erhalten Bankdarlehen. Ein Schuldscheindarlehen drückt Beziehungen hinsichtlich der Rückbewegung des beliehenen Wertes aus; es ist seinem Wesen und Zweck nach ähnlich Bankkredit. In diesem Zusammenhang ist zu beachten, dass das Recht zur Ausgabe von Schuldverschreibungen nur Unternehmen eingeräumt werden kann, die die Bonitätsanforderungen erfüllen. Das Verfahren zur Ausgabe von Schuldverschreibungen durch Aktiengesellschaften ist geregelt Bundesgesetz"Über Aktiengesellschaften". Gemäß dem genannten Gesetz müssen Aktiengesellschaften bei der Ausgabe von Anleihen Folgendes beachten zusätzliche Bedingungen:
- * nominelle Kosten aller von der Gesellschaft begebenen Schuldverschreibungen soll den Betrag nicht übersteigen genehmigtes Kapital Gesellschaft oder die Höhe der Sicherheit, die der Gesellschaft von Dritten zum Zwecke der Emission gestellt wird;
- * Die Ausgabe von Anleihen ist nach vollständiger Einzahlung des genehmigten Kapitals zulässig;
- * Die Ausgabe von unbesicherten Schuldverschreibungen ist im dritten Jahr des Bestehens der Gesellschaft zulässig und vorbehaltlich der ordnungsgemäßen Genehmigung von zwei Jahresbilanzen der Gesellschaft bis zu diesem Zeitpunkt;
- * Die Gesellschaft ist nicht berechtigt, in Aktien der Gesellschaft wandelbare Schuldverschreibungen zu platzieren, wenn die Anzahl der angekündigten Aktien der Gesellschaft geringer ist als die Anzahl der Aktien, die zum Erwerb berechtigt, die die Schuldverschreibungen einräumen.
Zusammenfassend, was oben über eine Bindung gesagt wurde, können wir uns eine Bindung vorstellen als:
- * Schuldschein Aussteller;
- * eine Finanzierungsquelle für Haushaltsausgaben, die die Einnahmen übersteigen;
- * Finanzierungsquelle für Investitionen von Aktiengesellschaften;
- * die Form der Einsparungen von Geldern von Bürgern und Organisationen und deren Erhalt von Einkommen.
