Ein gemischtes Börsenmodell existiert in. Guseva A.A.

Hauptmarktteilnehmer wertvolle Papiere werden Emittenten, Investoren und professionelle Mitglieder.

Emittenten- ϶ᴛᴏ „Hersteller“ des Produkts „Wertpapiere“ – Personen, die Wertpapiere in Umlauf bringen und in seinem Namen und auf seine Kosten Verpflichtungen daraus eingehen. Die Erteilung von Aktivitäten für sie ist nicht professionell und sie benötigen keine spezielle Lizenz für ihre Durchführung.

Investoren- ϶ᴛᴏ Käufer der Ware „Wertpapiere“. Es ist erwähnenswert, dass sie Wertpapiere auf dem ϲʙᴏ-ten Konto, auf der ϲʙᴏ-ten Angst und Gefahr erwerben. Die Investitionstätigkeit wird für sie auch nicht professionell sein, da jeder mit seinem Geld ϲʙᴏ riskieren kann, für ϶ᴛᴏ ist keine Erlaubnis (Lizenz) erforderlich.

Gleichzeitig muss der Markt, auf dem ein bestimmtes Produkt zirkuliert, auch ϲʙᴏ seine Groß- und Einzelhändler haben, ϲʙᴏ besondere Organisation Handel, Infrastruktur. Alle Aktivitäten im Zusammenhang mit dem Umlauf von Wertpapieren werden für sie professionell sein. Es ist erwähnenswert, dass sie alle Arten von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Wertpapieren anbietet: Ausführung von Kundenaufträgen für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren, treuhänderische Verwaltung der Wertpapiere des Kunden, Verwahrung von Wertpapieren, Organisation des Wertpapiermarktes usw. Seine Umsetzung erfordert nicht nur besondere Kenntnisse, Erfahrung, Organisation, erhebliche Mengen an Anfangskapital, sondern auch die Einholung einer Sondergenehmigung staatlicher Stellen - einer Lizenz. Professionelle Aktivität Der Aktienmarkt steht unter strenger staatlicher Kontrolle. Und ϶ᴛᴏ natürlich. Schließlich ist die Börse ein sehr langsamer Markt. Selbst ein scheinbar unbedeutendes Ereignis, ein technischer Fehler oder die Verbreitung inoffizieller Gerüchte können zu einer starken Änderung der Situation führen, zu Sprüngen der Marktpreise (Kurse) von Wertpapieren. Dies schafft Bedingungen für unlauteres Handeln an der Börse. Gerade um gutgläubige Marktteilnehmer und die gesamte Wirtschaft des Landes vor solchen Phänomenen zu schützen, reguliert der Staat, der die Kontrolle über die Aktivitäten der Marktteilnehmer ausübt, den Finanzmarkt und den Wertpapiermarkt, der ein wichtiger Teil davon ist.

In Russland die wichtigsten Gesetzgebungsakt Regulierung der beruflichen Tätigkeit auf dem Wertpapiermarkt sein wird das Bundesgesetz RF "Auf dem Wertpapiermarkt".

In ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ und mit diesem Gesetz sind die folgenden Aktivitäten auf dem Wertpapiermarkt professionelle Aktivitäten:

• Vermittlung
• Händleraktivität
• Wertpapierverwaltungsaktivitäten
• Aktivitäten zur Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt
• Depottätigkeit
• Tätigkeiten zur Feststellung gegenseitiger Verpflichtungen (Clearingtätigkeiten)
• Tätigkeit zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber.

Brokerage auf dem Wertpapiermarkt– ϶ᴛᴏ Transaktionen mit Wertpapieren auf Rechnung und im Auftrag des Kunden, dh ϶ᴛᴏ Vermittlungstätigkeiten. Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Maklertätigkeiten ausübt, wird Makler genannt.

Ein Makler kann Geschäfte mit Wertpapieren auf der Grundlage eines mit einem Kunden abgeschlossenen Geschäftsbesorgungsvertrags oder eines Kommissionsvertrags tätigen.

Handelt der Makler auf der Grundlage eines Geschäftsbesorgungsvertrages, handelt er als Rechtsanwalt und schließt Geschäfte im Namen des Auftraggebers – des Auftraggebers – ab. Es ist der Kunde in der ϶ᴛᴏ-ten Situation, der als Partei der Transaktion auftritt. Handelt der Makler aufgrund eines Provisionsvertrages, handelt er als Kommissionär und schließt Geschäfte im Interesse des Auftraggebers ab – der Verpflichtete, nicht für den Auftraggeber, sondern für dessen Rechnung. Die Partei der Transaktion in der ϶ᴛᴏ-ten Situation ist der Makler, und ϶ᴛᴏ bedeutet, dass der Makler zusätzliche Risiken bei der Transaktion übernimmt. Daher wird ceteris paribus die Vergütung des Maklers nach dem Provisionsvertrag (Provision) höher sein als nach dem Provisionsvertrag.

Hauptaufgabe des Maklers ist die gewissenhafte Ausführung von Kundenaufträgen. Der Makler kann in deren Interesse selbst Geschäfte auf eigene Kosten abschließen, jedoch unterliegen Geschäfte im Auftrag des Kunden in jedem Fall der vorrangigen Ausführung gegenüber den Geschäften des Maklers selbst.

Es kann zu einem Interessenkonflikt zwischen dem Makler und dem Kunden kommen. Beispielsweise erteilt ein Kunde den Auftrag, bestimmte Wertpapiere zum höchsten Preis zu verkaufen, und der Makler ist daran interessiert, dieselben Wertpapiere natürlich zum niedrigsten Preis zu kaufen. In einer solchen Situation ist es die Pflicht des Maklers, den Kunden unverzüglich auf einen solchen Interessenkonflikt hinzuweisen. Wenn der Makler den Kunden nicht über den Interessenkonflikt informiert und den Auftrag des Kunden mit Schaden für den Kunden ausgeführt hat, ist der Makler verpflichtet, den Schaden in der gesetzlich vorgeschriebenen Weise zu ersetzen.

Eine juristische Person (nur eine Handelsorganisation) kann auch ein Makler in Russland sein - eine Aktiengesellschaft oder ein Unternehmen mit beschränkte Haftung, und eine Einzelperson - ein einzelner Unternehmer.

Händleraktivität– ϶ᴛᴏ Transaktionen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren in seinem Namen und auf seine Kosten durch die Notierung von Wertpapieren tätigen. Eine Person, die an Händleraktivitäten beteiligt ist, wird als Händler bezeichnet.

Wertpapierkurs– ϶ᴛᴏ öffentliche Bekanntgabe der Kauf- und Verkaufspreise bestimmter Wertpapiere mit der Verpflichtung, diese Wertpapiere zu den angegebenen Preisen zu kaufen und zu verkaufen. Eine Notierung kann einseitig sein, wenn der Händler nur den Kaufpreis oder nur den Verkaufspreis bekannt gibt, und zweiseitig, wenn der Händler sowohl den Kaufpreis als auch den Verkaufspreis des gegebenen Wertpapiers bekannt gibt. Eine Quotierung bedeutet nicht nur den Wunsch des Händlers, Transaktionen zu den angekündigten Preisen durchzuführen, sondern auch die Verpflichtung, Transaktionen für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren zu den festgelegten Preisen mit jedem Kunden abzuschließen. Der Händler kann neben dem Preis einige Restriktionen festlegen – wesentliche Bedingungen für den Abschluss einer Transaktion, zum Beispiel Mindest- bzw Höchstbetrag gekaufte oder verkaufte Wertpapiere. Lehnt der Händler den Abschluss eines Geschäftes mit einem bestimmten Kunden ab, kann der Kunde den Händler auf Zwangsabschluss eines solchen Geschäftes oder Schadensersatz verklagen.

Ein Händler in Russland kann nur eine juristische Person (Handelsorganisation) sein – eine Aktiengesellschaft oder eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung.

Wertpapierverwaltungstätigkeiten können von juristischen Personen durchgeführt werden und einzelne Unternehmer berechtigt, sich an ϶ᴛᴏ-Aktivitäten zu beteiligen.

Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der Arbeiten zur Verwaltung von Wertpapieren ausführt, wird als Manager bezeichnet. Die ihm in den Besitz und Eigentum einer anderen Person übertragene Treuhandverwaltung im Interesse einer ϶ᴛᴏten Person oder von ihm benannter Dritter führt der Verwalter in seinem Namen, gegen Entgelt und ausschließlich innerhalb einer bestimmten Frist aus.

Als Fach Vertrauensverwaltung können Wertpapiere sein Geldmittel die zur Anlage in ihnen bestimmt sind, sowie im Rahmen der Wertpapierverwaltung erhaltene Barmittel und Wertpapiere.

Voraussetzung für die Wahrnehmung ihrer Aufgaben durch den Verwalter ist, dass er in allen Anweisungen zur Durchführung von Geschäften mit Wertpapieren angibt, dass er als Verwalter handelt.

Im Falle eines Interessenkonflikts zwischen Kunden und dem Manager, aufgrund dessen Kunden Schaden angerichtet Wenn die Kunden nicht im Voraus über die Handlungen des Managers informiert wurden und ihnen ein Schaden entstanden ist, ist der Manager verpflichtet, den Geschädigten auf eigene Kosten in der vom Zivilrecht vorgeschriebenen Weise zu entschädigen.

Die Kunden der Manager können alle Investoren, juristische Personen und sein Einzelpersonen. Eine besondere Gruppe bilden die sogenannten institutionellen Investoren. Alle Arten werden sein Investmentfonds, nicht staatliche Pensionskassen, Versicherungsorganisationen. Für solche Investoren wird als Ergebnis ihrer Haupttätigkeit freies Geld generiert.
Investmentfonds „engagieren“ sich also darauf, dass alle ϲʙᴏ und Geld in Wertpapiere investiert werden, um Gewinne zu erzielen. Rentenfonds investieren auch Beiträge von Beitragszahlern in Wertpapiere und andere Vermögenswerte, um Rentenrücklagen zu erhöhen, Versicherungsorganisationen ϲʙᴏ und Investitionen zu tätigen, um über Mittel zur Zahlung von Versicherungsprämien zu verfügen. Sie selbst sind laut Gesetz nicht berechtigt, das Vermögen institutioneller Anleger zu verwalten. Dies sollte von einem professionellen Manager durchgeführt werden - einer Verwaltungsgesellschaft, die dafür eine spezielle Genehmigung hat. Die Verwaltungsgesellschaft kann nicht einen, sondern die gesamte Fondsfamilie verwalten. Beispielsweise verwaltet die Verwaltungsgesellschaft "Nikoil" die Investmentfonds "Lukoil First", "Lukoil Second", "Lukoil Third".

Aktivitäten zur Feststellung gegenseitiger Verpflichtungen ( Clearing) soll Informationen über Transaktionen mit Wertpapieren, deren Abstimmung und Anpassung und Aufbereitung sammeln Buchhaltungs-Dokumente, sowie eine Verrechnung auf die Lieferung von Wertpapieren und Abrechnungen über diese. Nur eine juristische Person, eine kommerzielle oder nichtkommerzielle Organisation kann sich an dieser Art von Aktivität beteiligen.

Clearinghäuser bedienen organisierte Wertpapiermärkte, also Börsen und organisierte außerbörsliche Wertpapierhandelssysteme. Immerhin kann der Austausch innerhalb eines erfolgen Handelssitzung abgeschlossen werden müssen, viele Tausende zu erledigen sind, und alle müssen „abgerechnet“ werden – um Abrechnungen zwischen den Teilnehmern sowohl in Wertpapieren als auch in bar durchzuführen. Das machen Clearingstellen. Solche Organisationen können auch den internationalen Markt bedienen. So erfolgt die Abwicklung von Transaktionen im Eurobond-Markt über zwei Depository-Clearing-Systeme: „Sedel“ und „Euroclear“. Sedel fusionierte kürzlich mit der Clearing-Organisation der Frankfurter Börse und als Ergebnis erschien eine Clearing-Organisation - "ClearStream".

Clearingorganisationen spielen eine besondere Rolle an Börsen, an denen Geschäfte mit Derivaten getätigt werden. Finanzinstrumente(Futures, Optionen) Diese werden üblicherweise als Clearingstellen bezeichnet.

Depottätigkeit besteht im Wesentlichen darin, dass ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt (Verwahrstelle) auf der Grundlage eines Verwahrstellenvertrages gegenüber seinen Kunden Dienstleistungen zur Verwahrung von Wertpapierurkunden sowie zur Beurkundung und Übertragung von Rechten an Wertpapieren erbringt. Verwahrstelle kann nur eine juristische Person, eine gewerbliche oder nicht gewerbliche Organisation sein.

Zu beachten ist, dass der Verwahrer nicht nur Wertpapiere (Zertifikate) verwahrt, sondern die Rechte an diesen Wertpapieren berücksichtigen muss. Wenn die Wertpapiere in nicht-dokumentarischer Form ausgegeben werden, berücksichtigt die Verwahrstelle nur die Rechte an diesen Wertpapieren. Die Abrechnung der Rechte erfolgt auf speziellen Konten, den sogenannten Depotkonten. Der Kunde der Verwahrstelle wird als Verwahrer bezeichnet, und die Vereinbarung zwischen der Verwahrstelle und dem Verwahrer wird als Verwahrstellenvertrag oder als Depotvertrag bezeichnet. Verwahrer auf dem Wertpapiermarkt in Russland sind viele Banken, die professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt sind, Makler- und Händlerunternehmen, die Verwahrungstätigkeiten mit Makler- und Wertpapiertätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt kombinieren.

Eine Verwahrstelle in ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙii mit einer Verwahrstellenvereinbarung hat das Recht, sich im System zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber oder bei einer anderen Verwahrstelle als nomineller Inhaber eintragen zu lassen. Nominee-Inhaber - ϶ᴛᴏ eine Person, die im Register der Wertpapierinhaber (im Register der Aktionäre) eingetragen ist, aber nicht Eigentümer dieser Wertpapiere ist. Die Einrichtung eines Nominee-Inhabers ist notwendig, da die Rechte an eingetragenen Wertpapieren nur an einer Stelle – entweder im Register der Wertpapierinhaber oder in der Verwahrstelle – erfasst werden können. Werden solche Rechte bei der Verwahrstelle berücksichtigt, so wird die Verwahrstelle selbst als Inhaber dieser Wertpapiere im Register als Inhaber, nicht aber als Eigentümer geführt.

Es gibt zwei Arten von Depots: Settlement und Custodial. Abrechnungsdepot- ϶ᴛᴏ Verwahrstelle, die Teilnehmern am Handel an einer oder mehreren Börsen dient. Denn der Handel an der Börse erfolgt nicht durch alle, sondern ausschließlich durch einzelne Wertpapiere, die das Verfahren zur Zulassung zum Handel an der ϶ᴛᴏten Börse durchlaufen haben. Es ist angebracht anzumerken, dass Operationen an der Börse auch nicht von irgendjemandem durchgeführt werden können, sondern nur von Händlern und Brokern, die Mitglieder dieser Börse sind. Dies sind die Personen, die die Kunden der Abwicklungsverwahrstelle sein werden. Die Abwicklungsverwahrstelle bietet allen ϲʙᴏ ihnen die gleichen Dienstleistungen und Standarddienstbedingungen an und schließt mit ihnen einen Standardvertrag ab. Somit wird das National Depository Center der Abwicklungsdepot der Moskauer Interbanken-Währungsbörse sein, und das russische Handelssystem wird es sein Depotverrechnungsgesellschaft.

Depotbank bietet diesen Kunden individuelle Konditionen Service. Seine Kunden werden Anleger sein, die in der Regel keine professionellen Teilnehmer am Wertpapiermarkt sind. Die Tätigkeit der Depotbank steht in keinem Zusammenhang mit der Ausübung des Börsengeschäfts. Institutionelle Anleger können als eigene Kundengruppe einer solchen Verwahrstelle identifiziert werden. Schließlich können ihre Wertpapiere nur in einem Depot aufbewahrt werden, und nicht in irgendeinem, sondern mit einer besonderen Genehmigung der staatlichen Aufsichtsbehörden. Eine solche Verwahrstelle verwahrt nicht nur Vermögenswerte, beispielsweise Investmentfonds, sondern steuert auch die Aktivitäten Verwaltungsgesellschaft diese Mittel.

Die Tätigkeit der Führung des Registers der Wertpapierinhaber besteht darin, dass ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt - der Inhaber des Registers oder der Registrar - das Register der Wertpapierinhaber führt, Informationen sammelt, festlegt, verarbeitet, speichert und liefert Daten, die das Registerführungssystem ausmachen. Register der Wertpapierinhaber - ϶ᴛᴏ Liste der eingetragenen Personen (Aktionärsregister) mit Angabe der Anzahl der Wertpapiere, ihrer Nennwert für ein bestimmtes Datum zusammengestellt. Ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt, der das Register führt, kann diese Tätigkeit nicht mit anderen beruflichen Tätigkeiten an der Börse kombinieren.

Ausnahmsweise kann der Emittent auch Inhaber des Registers sein, jedoch nur, wenn die Zahl der Inhaber von Wertpapieren fünfhundert nicht übersteigt.

Register der Eigentümer aller Wertpapiere ein Emittent ( Aktiengesellschaft) kann nur von einer Registrierstelle geführt werden, bei ϶ᴛᴏm kann eine Registrierstelle Register einer unbegrenzten Anzahl von Emittenten führen. Die größten Registrar-Unternehmen in Russland werden sein:

• Registrierungsgesellschaft "NIKOIL" - unterhält 83 Register, inkl. Register der Aktionäre der Ölgesellschaft "LUKOIL"
• Registrierungsgesellschaft "Reestr" - führt 232 Register, inkl. Register der MGTS-Aktionäre
• Registrierungsgesellschaft "Moscow Fund Center" - unterhält 163 Register, inkl. Register der Aktionäre des TsUM Trading House.

Die Gesamtheit der Verwahrstellen und Registrierstellen ist ein Buchhaltungssystem im Wertpapiermarkt. Das Buchhaltungssystem berücksichtigt die Rechte und die Übertragung von Rechten an Wertpapieren. Obwohl das Buchhaltungssystem selbst nicht am Abschluss von Wertpapiergeschäften beteiligt ist, hängt die Effizienz des gesamten Wertpapiermarktes von seiner guten Funktionsfähigkeit ab. Das Buchhaltungssystem bezieht sich auf die Infrastruktur des Wertpapiermarktes, bei dem es sich um ein Bereitstellungssystem handelt, ein System, das normale Bedingungen für den Kapitaltransfer auf der Grundlage von Wertpapieren schafft.

Tätigkeiten zur Organisation des Wertpapierhandels– ϶ᴛᴏ die Erbringung von Dienstleistungen, die direkt den Abschluss von Transaktionen zwischen Teilnehmern am Wertpapiermarkt ermöglichen. Die Person, die solche Dienstleistungen erbringt, wird als Organisator des Wertpapierhandels bezeichnet. Natürlich werden Börsen in erster Linie ein solcher Organisator sein. Zur gleichen Zeit in der Neuzeit - der Ära Informationstechnologien und das Internet - offensichtlich kann eine solche Funktion nicht unbedingt von einer juristischen Person, sondern auch von einer Einzelperson (obwohl es in Russland bisher keine Präzedenzfälle gibt) wahrgenommen werden, die Dienstleistungen zur Organisation des Handels über das Internet erbringt.

Die wichtigste Funktion des Handelsveranstalters wird die Schaffung eines dauerhaften Wertpapiermarktes und die Bildung einer „Messe“ sein Marktpreis» für Wertpapiere infolge offener offener Auktionen.

Vergessen Sie nicht, dass es eine wichtige Pflicht des Messeveranstalters sein wird, solche bereitzustellen Interessent ein breites Spektrum an Informationen über Wertpapiere und die Regeln für den Handel mit ihnen.

Der Handelsorganisator kann ϲʙᴏyu-Tätigkeiten sowohl an der Börse als auch im Freiverkehr ausüben. Ja, Russisch Handelssystem Bis Ende 1999 war sie Organisatorin des OTC-Handels, bis sie eine Börsenlizenz erhielt. Derzeit gibt es in Russland 10 Handelsorganisatoren - Börsen. Die bedeutendsten von ihnen sind die Moskauer Interbankenbörse, das Russische Handelssystem, die Moskauer Börse, die St. Petersburger Börse und die Jekaterinburger Börse.

Die aufgeführten Arten der beruflichen Tätigkeit können nur auf der Grundlage ausgeübt werden spezielle Lizenz, die von der zuständigen staatlichen Stelle ausgestellt wird. In Russland wird dieses Gremium die Föderale Kommission für den Wertpapiermarkt (FCSM) sein. Russische Gesetzgebung Es gibt drei Arten von Lizenzen:

• Lizenz eines professionellen Teilnehmers am Wertpapiermarkt. Eine solche Lizenz berechtigt zu allen Arten von Berufstätigkeiten mit Ausnahme der Registerführung.
• Bewilligung zur Ausübung von Tätigkeiten zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber. Mit einer solchen Lizenz werden nur die Tätigkeiten des Registrars ausgeübt, da diese Art von Tätigkeit nicht mit anderen kombiniert werden kann.
• Börsenlizenz. Eine solche Lizenz, vorbehaltlich bestimmter zusätzliche Bedingungen kann nur von einer Person erworben werden, die über eine professionelle Teilnehmerlizenz zur Durchführung von Handelsorganisationsaktivitäten verfügt.

Um eine Lizenz zu erhalten, muss der Antragsteller eine Reihe von Anforderungen erfüllen, insbesondere Qualifikation und Anforderungen für finanzielle Stabilität.

Qualifikationsanforderungen bedeuten, dass das Personal von Organisationen - Lizenzbewerber ihre Qualifikation mit speziellen Dokumenten bestätigen müssen. In Russland handelt es sich bei solchen Dokumenten um vom FCSM ausgestellte Qualifikationszertifikate. Erwähnenswert ist, dass für verschiedene Arten von Tätigkeiten (Broker-Dealer, Verwahrstelle usw.) unterschiedliche Zertifikate ausgestellt werden. Um ein solches Zertifikat zu erhalten, muss ein Bewerber - ein Bürger - Prüfungen bestehen: Grund- und Spezialprüfungen. Der erfolgreiche Abschluss der Basisprüfung berechtigt zur Teilnahme an einer Fachprüfung. Das Bestehen einer Fachprüfung führt zur Ausstellung eines ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙ-Zertifikats. Die Leiter von Unternehmen, die professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt sind, müssen über eine höhere Ausbildung verfügen.

Anforderungen an die Finanzkraft bedeuten, dass Unternehmen, die eine Lizenz beantragen, über diese verfügen müssen Mindestmaß Eigenmittel. Derzeit werden in Russland die folgenden Mindestbeträge für Eigenmittel festgelegt. Es lohnt sich, das zu sagen

• Maklertätigkeiten (wenn der Makler nur juristische Personen bedient) - 420.000 Rubel
• Maklertätigkeiten (wenn der Makler sowohl juristische als auch natürliche Personen bedient) - 1680 Tausend Rubel
• Händleraktivität - 670 Tausend Rubel
• Wertpapierverwaltungsaktivitäten - 2920 Tausend Rubel
• Depottätigkeiten - 6260 Tausend Rubel
• Aktivitäten von Handelsorganisationen, falls vorhanden nicht kommerzielle Organisation– 8350 Tausend Rubel
• Aktivitäten von Handelsorganisationen, wenn sie von einer Handelsorganisation durchgeführt werden – 16.700.000 Rubel
• Clearing-Aktivitäten - 8350 Tausend Rubel.

Es ist wichtig zu beachten, dass ein Unternehmen - ein professioneller Teilnehmer am Wertpapiermarkt gleichzeitig durchführen kann verschiedene Typen Aktivitäten. Material veröffentlicht auf http: // Website
Die Regeln für eine solche Kombination in der Russischen Föderation werden vom FCSM festgelegt.

So können Makler-, Händler-, Verwahrstellen- und Wertpapierverwaltungstätigkeiten miteinander kombiniert werden.

Clearingtätigkeiten können mit Verwahrungstätigkeiten kombiniert werden.

Aktivitäten der Handelsorganisation können mit Clearing- und Verwahrungsaktivitäten kombiniert werden.

Die oben aufgeführte Liste der beruflichen Tätigkeiten erhebt keinen Anspruch auf Vollständigkeit. Unter den Arten von Tätigkeiten, die im Gesetz „Auf dem Wertpapiermarkt“ als professionelle Tätigkeiten genannt werden, gibt es derzeit keine Anlageberatung und Übernahme (wird im Kapitel über die Ausgabe von Wertpapieren besprochen). oben kommen wir zu dem Schluss, dass man zur Ausübung solcher Tätigkeiten keine Lizenzen erwerben muss, sondern tatsächlich ϲʙᴏey - ϶ᴛᴏ berufliche Tätigkeit.

Ein Anlageberater berät bei der Emission und dem Umlauf von Wertpapieren.

Dienstleistungen von Anlageberatern können bedingt in drei Gruppen eingeteilt werden:

• Bewertungsberatung. Dazu gehören die Bewertung der Ergebnisse des Kundenbetriebs und die Analyse der Qualität Anlageportfolio, Analyse der Lage des Wertpapiermarktes, Bewertung von Wertpapieren, Bewertung des Emittenten, Bewertung des Standes der Wertpapiergesetzgebung und so weiter.
• Beratung zu Aktuelle Operationen, aktuelle Arbeitsplanung. Dies umfasst die Beratung bei der Anwendung von Rechtsvorschriften, die Organisation und Unterstützung der Zulassung von Wertpapieren zum Umlauf an der Börse, die Organisation und Unterstützung von Lizenzierungsaktivitäten, die berufliche Aus- und Weiterbildung des Personals, Schulung und Unterstützung staatliche Registrierung Wertpapiere, Parteienvertretung, aktuelle Portfolioplanung und so weiter.
• Entwicklung von Strategien, strategische Planung. Dies beinhaltet die Entwicklung von Strategien für den Börsengang des Unternehmens, die Entwicklung einer Gesamtportfoliostrategie, die damit verbundene Steuerplanung Steuerzahlungen im Zusammenhang mit Transaktionen mit Wertpapieren, die Entwicklung separater Strategien, z. B. Dividenden, Strategien zur Schaffung von "Betriebseigentum" und so weiter.

Arten von professionellen Teilnehmern am Wertpapiermarkt

Professionelle Teilnehmer des Wertpapiermarktes– ϶ᴛᴏ spezialisierte Unternehmen, die sind Rechtspersonen, unter denen es sein kann Kreditorganisationen, sowie Bürger (Einzelpersonen), die als Unternehmer registriert sind und bestimmte Arten von beruflichen Tätigkeiten im Zusammenhang mit Wertpapieren ausüben.

Erinnern wir uns daran Aktien- und Körpermarkt– ϶ᴛᴏ Umverteilungsmechanismus von ϲʙᴏ Geldkapital. Eine solche Umverteilung von freien Barmitteln auf der Grundlage von Wertpapieren von Anlegern an Emittenten erfolgt direkt über Finanzintermediäre - Händler, Makler, die Wertpapiere verwalten. Angesichts der Abhängigkeit davon, welche Institutionen die Funktionen von Finanzintermediären wahrnehmen, gibt es drei Modelle des Wertpapiermarktes.

Modell des Wertpapiermarktes– ϶ᴛᴏ Art der Organisation Aktienmarkt abhängig von der Art der Institute, die die Funktionen von Finanzintermediären wahrnehmen.

Bankenmodell des Wertpapiermarktes- ϶ᴛᴏ eine solche Organisation, mit der die Funktion von Finanzintermediären (Broker-Dealer) wahrgenommen wird Geschäftsbanken.

Als Beispiel für das Bankenmodell des Wertpapiermarktes kann man den deutschen Aktienmarkt anführen, dessen Kennzahl die Universalität sein wird Geschäftsbank, ϲʙᴏ sein Geschlecht " Finanzsupermarkt". Eine solche Bank führt alle Arten von Operationen durch Banken– nimmt Geld für Einlagen und Einlagen entgegen, vergibt Kredite an Wirtschaft und Bevölkerung und bietet darüber hinaus alle Arten von Dienstleistungen rund um Wertpapiere an: nimmt als Makler Kundenaufträge an, verwaltet Wertpapiere von Kunden und Investmentfonds, wird Börsenmitglied , hält eigene Wertpapiere mit großen Beteiligungen usw.

Die Tätigkeit einer Universalbank ist mit erhöhten Risiken verbunden, da die Risiken des Kredit- und Einlagengeschäfts nicht von den Risiken des Wertpapiergeschäfts getrennt sind.

Nichtbankenmodell des Wertpapiermarktes- ϶ᴛᴏ eine solche Organisation, bei der die Funktion des Finanzintermediärs (Broker-Dealer) von Nichtbanken wahrgenommen wird Finanzinstitutionen, Wertpapierfirmen.

Ein Beispiel für ein Marktmodell ohne Banken ist der US-Wertpapiermarkt. Nach der "Weltwirtschaftskrise" von 1929-1933 in den Vereinigten Staaten wurden infolge des Glass-Steagall-Gesetzes (1933) Geschäftsbanken und ihre Tochtergesellschaften es war verboten, die Funktionen eines professionellen Vermittlers auf dem Markt für Unternehmenswertpapiere auszuüben (Übernahme, Ausführung von Kundenaufträgen für den Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Anlage in Unternehmenswertpapiere), da die Krise so tief und langwierig war. Dieses Verbot galt nicht für Staatspapiere, und auf diesem Markt haben Banken eine starke Position.

Als Ergebnis der Adoption Glass-Steagall-Gesetz nicht kommerziell, aber Investmentbanken. Tatsächlich sind Investmentbanken diversifizierte Unternehmen, die alle Arten von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Wertpapieren anbieten. In Russland gibt es ein Analogon von Investmentbanken Investmentgesellschaften. Mehr als 8.000 verschiedene spezialisierte Unternehmen sind auf dem US-Markt für Unternehmenswertpapiere tätig. Gleichzeitig ist zu beachten, dass Ende der 90er Jahre des 20. Jahrhunderts schrittweise von dem Verbot für amerikanische Geschäftsbanken abgewichen wurde, als professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt tätig zu sein.

Gemischtes Modell des Wertpapiermarktes– ϶ᴛᴏ eine solche Organisation, bei der die Funktion von Finanzintermediären (Broker-Dealer) sowohl von Geschäftsbanken als auch von Nichtbanken-Finanzinstituten wahrgenommen wird.

In Russland bildet sich ein gemischtes Modell des Wertpapiermarktes heraus. Vor der Verabschiedung des Gesetzes "Über den Wertpapiermarkt" im Jahr 1996 konnten Geschäftsbanken jede Art von beruflicher Tätigkeit auf dem Wertpapiermarkt auf der Grundlage von ausüben Banklizenz. Mit der Verabschiedung des Gesetzes „Über den Wertpapiermarkt“ können Banken solche Tätigkeiten nach einer ϲᴏᴏᴛʙᴇᴛϲᴛʙa-Lizenz ausüben, die von der Eidgenössischen Kommission für den Wertpapiermarkt ausgestellt oder von ihr genehmigt wurde Regierungsbehörde. Insbesondere bis 1998 Geschäftsbanken weiter Russischer Markt Wertpapiere, die von der Bank of Russia eine solche Lizenz erhalten haben.

Russische Geschäftsbanken agieren somit als Universalbanken und tragen erhöhte Risiken. Die Krise auf dem Markt für Staatspapiere im Zusammenhang mit der Bekanntgabe der Zahlungsunfähigkeit am 17. August 1998 (die Weigerung des Staates, Verpflichtungen gegenüber der Regierung zu erfüllen kurzfristige Verbindlichkeiten(GKO) und Bundesanleihen (OFZ) zeigten sehr deutlich ϶ᴛᴏ. Als Folge der ϶ᴛᴏ-ten Krise Bankensystem Russland erlebte einen katastrophalen Schock, wurde zerstört. Viele Banken, und vor allem die größten, haben einfach aufgehört zu existieren (Capital, Inkombank, Russian Credit usw.)

In der Praxis ist es ziemlich selten, eine Art von beruflicher Tätigkeit auszuüben (mit Ausnahme von Tätigkeitsarten gibt es gesetzliche Beschränkungen für deren Kombination). Die größten professionellen Teilnehmer am Wertpapiermarkt (Investmentbanken in der amerikanischen Praxis, Investmentgesellschaften und Universal Commercial Banken in Russland, Brokerage-Dealer-Unternehmen), die unter dem Oberbegriff "Wertpapierunternehmen" zusammengefasst werden können - ϶ᴛᴏ multifunktionale Unternehmen, deren Grundlage Wertpapiere sein werden. Es muss daran erinnert werden, dass solche Unternehmen gleichzeitig die Funktionen von Maklern, Händlern, Managern, Underwritern und Anlageberatern wahrnehmen können. Es ist erwähnenswert, dass sie ihren Kunden alle Arten von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Wertpapieren anbieten.

Die größten Investmentbanken und Wertpapierfirmen der Weltpraxis werden die amerikanischen Investmentbanken Goldman Sachs, Morgan Stanley-Dean Weather, Merrill Lynch, die Schweizer Credit Suisse Fest Boston und die Deutsche Deutsche Bank sein.

das größte Russische Unternehmen– Professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt werden Troika Dialog, Renaissance Capital, Nikoil, Moscow Stock Center sein.

Kurze Schlussfolgerungen

1. An der Börse kursiert eine besondere Ware – Wertpapiere. Auf dem Wertpapiermarkt gibt es neben Emittenten und Anlegern auch professionelle Teilnehmer, für die die Tätigkeit mit Wertpapieren die Haupttätigkeit sein wird, die nicht mit anderen Tätigkeiten kombiniert werden kann.

2. Gemäß dem Gesetz „Über den Wertpapiermarkt“ professionelle Börsenteilnehmer– ϶ᴛᴏ juristische Personen und Einzelpersonen, die erhalten haben zu gegebener Zeit eine Bewilligung zur Ausübung beruflicher Tätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt der einen oder anderen Art.

3. Die Arten der beruflichen Tätigkeit sind Brokerage, Händler, Wertpapierverwaltung, Clearing, Verwahrungstätigkeiten, Tätigkeiten zur Organisation des Handels auf dem Wertpapiermarkt, Tätigkeiten zur Führung des Registers der Wertpapierinhaber.

4. Es ist erwähnenswert, dass jede der aufgeführten Arten von Aktivitäten streng gesetzlich geregelt ist, inkl. Auch die Möglichkeit der Kombination verschiedener Berufstätigkeiten ist geregelt. Material veröffentlicht auf http: // Website

5. Professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt unterliegen neben den Anforderungen an die Qualifikation des Personals bestimmten Anforderungen im Bereich der Finanzstabilität, der Einhaltung der Standards der beruflichen Tätigkeit usw.

6. An der Börse werden mit Hilfe von Finanzintermediären Gelder auf der Grundlage von Wertpapieren von Anlegern an Emittenten umverteilt. Unter Berücksichtigung der Abhängigkeit von der Art der Finanzinstitute erfüllen sie die Funktionen von Finanzintermediären, weisen ein Banken-, Nichtbanken- und gemischtes Modell des Wertpapiermarktes zu. In Russland bildet sich ein gemischtes Modell heraus.

Marktwirtschaften demonstrieren verschiedene Modelle des Wertpapiermarktes.

1. Angelsächsisches Modell (Austausch) gekennzeichnet durch eine größere Bedeutung des Kapitalmarktes im Finanzsektor als Banken, eine Außenseiterform der Unternehmensführung.

2. europäisch-kontinental (deutsch) , oder Banken , ist das Modell durch die Dominanz von Kreditinstituten und Transaktionen hauptsächlich in Staatspapieren, ein Insidersystem der Unternehmensführung und eine konservativere Unternehmensstrategie gekennzeichnet. Vergleichsmerkmale des angelsächsischen und des europäisch-kontinentalen Modells sind in der Tabelle dargestellt. eines.

Tabelle 1

Vergleichende Merkmale des angelsächsischen und des europäisch-kontinentalen Wertpapiermarktmodells

3. Gemischtes Modell - Intermediäre sind sowohl Banken als auch Nichtbanken. Das gemischte Modell des Wertpapiermarktes ist typisch für Länder wie Russland und Japan.

Die Wirtschaft eines jeden Landes hat viele Komponenten, aber eines der Hauptelemente ist der Finanzmarkt.
Das Konzept davon kommt von Bargeld, Rentabilität. Es drückt sich als ein System aus, das im Prozess des Ressourcenaustauschs in der Form entstanden ist Barwert als Vermittler.
Es gibt eine ständige Mobilisierung von Kapital, Kreditvergabe und Devisengeschäften für den reibungslosen und erfolgreichen Betrieb der Produktion. Auf den Finanzbeziehungen von Angebot und Nachfrage, Kreditgebern und Kreditnehmern aller Länder formt sich der Weltfinanzmarkt.

Struktur

Länder auf der ganzen Welt arbeiten nach unterschiedlichen Modellen, jedes hat sein eigenes spezifisches Management und seine eigene Arbeitsorganisation.

In großen Fällen durchläuft die staatliche Regulierung zwei Ebenen gleichzeitig. Die erste Ebene wird von staatlichen Stellen repräsentiert, während die zweite Ebene von SROs besetzt wird Selbstregulierungsorganisationen. Die Gründung solcher Unternehmen gehört Fachleuten im Wertpapierhandel, dazu gehören: Börsen, Gewerkschaften, ein Team von Teilnehmern, außerbörslicher Handel und seine Organisation.

Alle Funktionen und Möglichkeiten sind auf zwei Formen verteilt, es hängt von der Ebene, den kulturellen und historischen Interessen des Landes und seiner aktuellen Gesetzgebung ab.

Die beiden Managementoptionen unterscheiden sich in ihrem Ansatz in Bezug auf schwierige Entscheidungen, vorbehaltlich der Übernahme eines größeren Prozentsatzes von Aktivitäten mit Lagerumschlag von Ressourcen.

Arten von Modellen

Wie bereits früher definiert wurde, gibt es zwei Hauptmodelle des Aktienmarktes, betrachten wir sie genauer:

• das erste Modell - hauptsächlich in staatlich anerkannten Stellen, die meisten Befugnisse der Aufsicht und Kontrolle. Ein solches Modell wird hauptsächlich in Seine, Frankreich, verwendet;
• die zweite - SROs haben die Hauptvorteile, die Regeln sind strenger als bei der ersten Option. Die Vorteile dieses Schemas sind: die Abstimmung des Aktionsplans mit den Beteiligten, während der Staat seine Kontrollfunktionen und Eingriffsmöglichkeiten in alle Prozesse behält. Diese Methode ist in Großbritannien gefragt.

Mehr als 50 % der Länder mit dem am weitesten entwickelten Markt haben ein unabhängiges Modell des Amtes, und es gibt etwa 30 davon, zum Beispiel:

Diese Entwicklungsstufe ist Unterscheidungsmerkmal wie die Bildung supranationaler Leitungsgremien der Weltfinanzmärkte. Auf der wirtschaftliche Bindungen Die moderne Globalisierung wirkt sich auf die Internationalisierung der Finanzindustrie aus und veranlasst die Regulierungsbehörden, bilaterale und multilaterale Beziehungen zu ausländischen Kontrollbehörden aufzubauen. Eine solche Kontrolle ermöglicht die Förderung der internationalen Zusammenarbeit, die Minimierung von Finanzbetrug und die Regulierung von Investitionstätigkeiten.
Beziehungen finanzielle Resourcen unterteilt in: den Wertpapiermarkt und das Aktienmodell. Um das Gleichgewicht des gesamten Finanzmarktsegments sicherzustellen, wird häufig das Gesetz von Walras verwendet.

Interessant zu wissen: Die Summe der maximalen Nachfrage für bestimmte Nischen der Finanzmärkte sollte gleich der Summe der Angebote für andere sein. So heißt es in einer der Versionen der Formulierung des Walras-Gesetzes.

Auf der praktische Arbeit die Verwendung eines solchen Gesetzes für das Verhältnis der Mittel auf den Finanz- und Wertpapiermärkten ermöglicht es, das Gleichgewicht auf den beiden Märkten automatisch auszugleichen.

Ziel

Das Hauptziel ist Effizienz und rationelle Nutzung finanzielle Resourcen. Effizienz bedeutet:

Die Teilnehmer an der Transaktion werden wiederum in drei Gruppen eingeteilt:

• Wirtschaftsunternehmen;
• Einzelpersonen;
• Zustand.

Transaktionen mit Finanzmitteln, dh ihr Kauf und Verkauf, finden auf zwei Arten statt:

• Umsetzung vom Erst- bis zum Letztbesitzer ohne Behörden und Zwischenhändler.
• mit Hilfe von Agenten.

Vermittler Finanztransaktionen kann sein:

• internationale Organisationen MFB IBRD usw.;
• Kreditgesellschaften;
• Finanzmarktteilnehmer auf professioneller Ebene;
• Investment- und Pensionsfonds mit nichtstaatlicher Eigentumsform;
• Versicherungen und Leasinggesellschaften.

Modelle des Wertpapiermarktes

Die Art der Funktionsweise des Aktienverkaufs stellt Modelle dar, die von den Funktionen abhängen, die von den Vermittlern des Finanzplans erhalten werden.
Beziehungen von Wertpapieren werden in drei Arten unterteilt:

• Bankenmodell;
• Nichtbankenmodell;
• gemeinsam.

Bankenmodell - Alle Funktionen von Vermittlern vertreten die Interessen von Geschäftsbanken.

Non-Banking - die Arbeit der Organisation ohne Bankenstrukturen, und in der Rolle von Finanzintermediären sind Finanzinstitute und Wertpapierfirmen.

Gemeinsame Interessenvertretung dieses Modells des Wertpapiermarktes kann sowohl von Finanzinstituten und Unternehmen als auch von Bankenverbänden vertreten werden.

Interessante Tatsache. Bis 1996 konnte das gemischte Modell auf Basis einer Banklizenz jede Art von Tätigkeit ausüben. Und mit der Verabschiedung des Gesetzes "Über den Wertpapiermarkt" haben Banken das Recht, ihre Aktivitäten nur nach Erhalt einer Lizenz auszuüben, die ein solches Recht verleiht. Dieses Dokument wird von der Federal Securities Commission oder einer autorisierten staatlichen Stelle ausgestellt.

Einstufung

Entsprechend organisatorische Struktur Es gibt eine Unterteilung in: Primär- und Sekundärmarkt.
Primär - alle Wertpapiere, die einen Wert haben und zum ersten Mal versteigert werden, werden darauf gelegt. Man kann sagen, dass dies eine Realisierung und eine Art Wertpapieremission ist. Der Käufer, der die Ressourcen auf dem Primärmarkt gekauft hat, wird ihr ursprünglicher Eigentümer. Die Hauptfunktion der Arbeit ist die Mobilisierung von neuem Kapital.

Der Sekundärmarkt ist in börsliche und außerbörsliche Wertpapierumsätze unterteilt:

• Austausch stellt Beziehungen an Börsen nach zitierten Listen dar;
• außerbörsliche Umsätze hinter der Börse, aber auf dem Parkett;

Mengen können deutlich höher sein als der Lagerbestand.

Fazit

Hauptelement finanzielle Beziehungen sind Bargeld, das in verschiedenen Formen dargestellt werden kann: Bargeld, Sachwerte, Wertpapiere. Sie sind Bestandteil Entwicklung und Funktionsweise des gesamten Kreislaufs von Finanz- und Wirtschaftssystem im Allgemeinen.

Die weltweite Praxis hat bestätigt, dass das volle Funktionieren des Marktes sowie Kreditbeziehungen Bankwesen und Geldumlauf insgesamt sind ohne staatliche Kontrolle und Verwaltung nicht möglich. Zum Beispiel Russische Föderation beim Erstellen neue Struktur Die Rolle staatlicher Stellen hat an Bedeutung gewonnen. Betrachtet man zwei Espenbaumodelle, Kernpunkt bleibt die Autonomie der Geschäftsbanken.

Also analysieren wir weiterhin jede Frage der FFMS-Basisprüfung. Wir werden versuchen, etwa 20 Fragen pro Tag zu beantworten. Mal etwas mehr und mal weniger. Es braucht viel Zeit, also haben Sie bitte Verständnis. Gehen...

Fragecode: 1.1.11

Das erforderliche Renditeniveau, das den Gleichgewichtskapitalpreis widerspiegelt, der den Anleger und den Emittenten bei einem bestimmten Risikoniveau zufriedenstellt, ist die Summe aus:

I. Risikofreie Rückgabe;
II. Zuschläge für Marktrisiko inflationsbereinigt;
III. Prämien für das Risiko einer Investition in das Unternehmen;
IV. Rabatte für Versicherungen.

Antworten:

A. I und III
B. I, II und III
C. II, III und IV
D. Alles das oben Genannte

Der Versicherungsrabatt hat mit dem Fall nichts zu tun.

Fragecode: 1.1.12

Marktgleichgewichtssituation Investitionsmittel bedeutet, dass:

Antworten:

A. Gleichheit gilt Gesamtnachfrage(AD) und Gesamtangebot (AS) von Investmentfonds zum Marktkurs Zinsrate(i0), die sich im Rahmen des Ganzen entwickelt nationale Wirtschaft
B. Die Nachfrage (AD) übersteigt das Angebot (AS) an Investmentfonds
C. Es besteht ein Mangel an Investitionsmitteln
D. Das Angebot (AS) übersteigt die Nachfrage (AD) nach Investitionsmitteln

Sie können zunächst verwirrt sein. Alle Arten von AD, AS wimmeln geradezu von Antworten. Aber auch wenn Sie die richtige Frage nicht kennen, handeln Sie logisch. Trennen Sie alles Überflüssige, einschließlich des Anlagekonzepts. Das ist es Gleichgewichtspreis? Wir erinnern uns aus der Schule, was es ist Preis,wo Angebot und Nachfrage gleich sind. Okay, die Punkte B und D sind weg. Daran erinnern wir weiter noch Was ist der Gleichgewichtspreis? Das der Preis, zu dem es weder einen Mangel noch einen Überschuss an Waren und Dienstleistungen gibt. Dasselbe wird in Wikipedia gesagt. Diese. Mangel passt auch hier nicht, was bedeutet, dass Punkt C nicht mehr gültig ist. Es bleibt nur ABER.

Wenn Sie jedoch genauer lesen möchten, gibt es ein solches Buch mit dem Titel "Wirtschaftstheorie". Im Abschnitt zur Produktionstheorie im Thema „Der Kapitalmarkt vom Land“ heißt es:

Aber optisch:

Der Schnittpunkt der Kurven der Gesamtnachfrage (AD) und des Gesamtangebots (AS) von Investmentfonds im Punkt O ergibt die Höhe des Marktzinssatzes, der sich nicht wie in den meisten Märkten innerhalb einer einzelnen Branche, sondern innerhalb der gesamten Branche bildet Volkswirtschaft als Ganzes. Dies geschieht aufgrund der universellen Natur des Geldes, das für den Erwerb von Anlagekapital für jeden Wirtschaftssektor geeignet ist.

Aufgrund des gleichen Umstands sind auf dem Investmentfondsmarkt eine Vielzahl von Verkäufern und Käufern tätig. Die Nachfrage kommt von allen Unternehmen, die investieren, auch von solchen, die sie aus eigenen Mitteln finanzieren (in der Fachsprache spricht man von Eigenfinanzierung). Tatsächlich, Eigenmittel zur Umsetzung bestimmt Investitionsprojekt Unternehmen sammeln sich auf Bankkonten an. Das heißt, diese Mittel erscheinen auf der Angebotsseite. Sobald das Projekt gestartet ist, werden sie von der Bank abgezogen und für den Kauf von Anlagekapital ausgegeben. So wirkt sich die Nachfrage nach Eigenfinanzierung auf den Markt aus, wie im Zuge seiner Befriedigung einen Teil des verfügbaren Marktangebots aufnimmt.

Der Vorschlag wird von Haushalten und Unternehmen eingereicht. Gleichzeitig im Industrieländer Millionen von Menschen beteiligen sich an diesem Prozess nicht nur indirekt über Banken (wie es in modernen Russland), sondern auch direkt - kaufen Schuldverschreibungen(Anleihen) von Unternehmen.

Fragecode: 1.1.13

Die Investitionsquellen des Unternehmens sind wie folgt:

I. Eigenfinanziert

II. Darlehen

III. Ausgabe von Wertpapieren

Antworten:

A. Eigenfinanziert
B. Darlehen
C. Ausgabe (Freigabe) von Wertpapieren
D. Alles das oben Genannte

Drei Gruppen von Investitionen können als Finanzierungsquellen fungieren: eigene, geliehene (geliehene) und angezogene. eigenes ist Selbstfinanzierung wenn das Unternehmen über eigene Mittel verfügt, d.h. Ein Teil des Gewinns fließt in die Entwicklung des Unternehmens. Darlehen- das ist, was geliehen ist, d.h. besetzen. Ausgabe von Wertpapieren- manche schreiben, dass es so ist eigene Quelle Finanzierung, aber das ist nicht der Fall. Sie ziehen Gelder vom Markt an, was bedeutet, dass Sie angezogen werden. Aber in jedem Fall ist es eine Quelle der Investitionsmittel des Unternehmens. Und wenn ja, dann Antworten D. Alles das oben Genannte.

Fragecode: 1.1.14

Zu den wichtigsten Finanzierungsquellen durch Eigenmittel Zu den Firmen gehören:

I. Darlehen;
III. Profitieren;
IV. Abschreibungen.

Antworten:

A. I, II und IV
B.II und IV
C.III und IV
D. Alles das oben Genannte

Was sind Kredite ist verständlich - es ist geliehene Mittel. Papiere - beteiligt. Aber Gewinn und Abschreibung sind Eigenmittel. Manche Leute vergessen oder verstehen oft nicht, was Abschreibung ist. Überall schreiben sie so, dass sie es nicht verstehen, aber wenn in einfachen Worten, dann ist dies das Geld, das Sie sparen, um etwas für die Haupttätigkeit zu kaufen. Anhand eines Beispiels ist es einfacher zu verstehen. Sie sind ein Holzfäller und fällen Bäume. Erfolglos geschwungen und die Axt zerbrochen oder beschädigt. Neuen gekauft und weiter gearbeitet. Die Anschaffung einer neuen Axt ist also mit Abschreibungen bzw. Abschreibungskosten verbunden. Das Thema Abschreibungen ist groß, wir gehen nicht näher darauf ein. Gesamt: Gewinn - Eigenmittel, Abschreibungen - tritt auch alleine auf. Meint Antwort C - Gewinn und Abschreibungen.

Fragecode: 1.1.15

An externe Finanzierungsquellen Investitionstätigkeit Zu den Firmen gehören:

I. Darlehen;
II. Ausgabe von Aktien und Obligationen;
III. Profitieren;
IV. Abschreibungen.

Antworten:

A. I und II
B.II und IV
C.III und IV
D. Alles das oben Genannte

In den letzten beiden Fragen haben wir herausgefunden, was was ist, also verstehen wir, dass uns jemand Kredite (Darlehen) gibt, Papiere sind auch von außen. Deshalb richtige Antwort ist A, weil Darlehen und die Ausgabe von Aktien und Anleihen sind Externe Quellen Finanzierung.

Fragecode: 1.2.16

Das Nichtbankenmodell des Finanzmarktes umfasst:

I. Wert definieren Bankkredite bei der Bereitstellung von Ressourcen für den Investitionsbedarf von Unternehmen;

Antworten:

A.II und IV
B. I und IV
C.III und IV
D. Alles das oben Genannte

Es gibt zwei Modelle des Finanzmarktes (technisch gesehen drei, weil es auch ein gemischtes Modell gibt, das Russland eigen ist). Eine Bank und die zweite Nicht-Bank. Es klingt komisch - einer ist rot, der andere nicht rot :) nicht Banking, es wird auch amerikanisch, angloamerikanisch oder einfach genannt Marktmodell, dann treten kommerzielle Strukturen als Vermittler auf, und im Bankwesen - Bankwesen. Die Sache ist die, dass es Geschäftsbanken und ihren „Tochtergesellschaften“ nach der Weltwirtschaftskrise verboten war, Vermittler auf dem Markt für Unternehmensanleihen zu sein. Sie können mit Staatspapieren handeln. Im Bankenmodell hingegen sind Intermediäre Banken, wie der Name schon sagt.

Jedes dieser Modelle impliziert seine eigenen Eigenschaften, bei denen es leicht zu Verwechslungen kommt. Und das ist das Hauptproblem der Ausgabe. Sie können alles komplizieren und die Eigenschaften malen, aber ich schlage vor, nur auswendig zu lernen:

Nicht-Banken-Modell:

Dominanz der Finanzmärkte

Wertpapiermarktpriorität

Bankenmodell:

Ausleihe

Banken - als Vermittler

Glauben Sie mir, es ist viel einfacher.

Fragecode: 1.2.17

Das Bankenmodell des Finanzmarktes umfasst:

I. Der bestimmende Wert von Bankkrediten bei der Bereitstellung von Ressourcen für den Investitionsbedarf von Unternehmen;

II. Dominanz der Finanzmärkte des direkten Zugangs zur Anziehung von Finanzmitteln;

III. Wahrnehmung der Funktion des wichtigsten Finanzintermediärs durch die Banken;

IV. Die Priorität des Wertpapiermarktes bei der Deckung des Investitionsbedarfs von Unternehmen.

Antworten:

A.II und IV
B. I und III
C.III und IV
D. Alles das oben Genannte

Wie oben festgestellt. Bankenmodell- Das Ausleihe und Bankvermittlung.

Fragecode: 1.2.18

Banken

I. Kontinental;
II. Deutsch;
III. Angelsächsisch;
IV. Markt;
V. Außenseiter;
VI. Insider;
VII. Islamisch.

Antworten:

A. I, II und VI
B. I und III
C.III und IV
D. Alles das oben Genannte

Wie wir in den beiden obigen Fragen herausgefunden haben, heißt das Bankenmodell deutsch (natürlich deutsch). Ebenfalls kontinental, Auch Insider. Wie kann man sich erinnern? Kann zugeordnet werden Kontinental Hockey League (KHL) natürlich ... Aber denken Sie daran: Deutschland ist kontinental und in Sider, Amerika (Angelsachsen) - Markt u aut Seiter.

Fragecode: 1.2.19

Nicht-Banken Marktmodell heißt auch:

I. Kontinental;
II. Deutsch;
III. Angelsächsisch;
IV. Markt;
V. Außenseiter;
VI. Insider;
VII. Islamisch.

Antworten:

A. I, II, III, VI
B.II
C. III, IV, V
D. Alle außer mir

Wie wir in den vorherigen Fragen herausgefunden haben, impliziert das Nicht-Banken-Modell Amerika oder Angelsachsen, und ist auch Außenseiter und Markt. Über die Angelsachsen und den Markt ist man verständlich, aber wie soll man sich merken, dass das Nicht-Banken-Modell auch ein Outsider-Modell ist? Sehr einfach. Wir erinnern uns, dass ein solches Modell nach der Weltwirtschaftskrise auftauchte (Banken war es verboten, Vermittler zu sein, und daher ist das Modell kein Bankwesen), und daher ist das Modell neu, d.h. der Rest (ohne böse Absicht). Und das ist die Beschreibung des Begriffs Außenseiter . Wenn Sie sich sowieso nicht erinnern können, aber nur beim ersten Buchstaben. ABER Englisch a Außenseiter.

Zusammenfassend: Das Non-Banking-Modell ist amerikanisch, angelsächsisch, Außenseiter, Markt.

Fragecode: 1.2.20

Das islamische Finanzmarktmodell ist gekennzeichnet durch:

I. Bankverbot;

II. Verbot der Erhebung von Zinsen;

III. Ein Verbot der Investition in bestimmte Arten von Geschäften (Alkohol, Tabak usw.);

IV. Ein Verbot von Mieteinnahmen;

V. Die Notwendigkeit, den Armen zu helfen (Pflichtzahlungen zugunsten der Armen).

Antworten:

A. I und II
B. I, II und IV
C. II, III und V
D. I, III und IV

Die Leute haben erst vor kurzem, vor ein paar Jahren, über das islamische Modell gesprochen, obwohl es schon lange existiert. Was ist der Sinn... Das islamische Modell impliziert, dass Banken nicht von Zinsen, Mieten und all dem leben sollten. Banken vergeben keine Kredite, sondern investieren das Geld, das eine Person benötigt, in ihr Geschäft. Ja, natürlich, für eine Aktie. Diese. Sie werden Geld geben, aber unter der Bedingung, dass sie am Geschäft beteiligt sind. Natürlich können sie nicht in irgendein Geschäft investieren, das religiöse Prinzipien in Form von Alkohol, Tabak und anderen Dingen verletzt. Daher zeichnet sich dieses ganze Modell dadurch aus, dass es Verbote gibt Interesse, Investieren in islamwidrige Geschäfte (Tabak, Alkohol, Prostitution, Glücksspiel) und als zusätzliche Richtung - den Armen helfen. Jede islamische Bank muss einen Fonds einrichten, um den Armen zu helfen. Der Fonds wird durch Steuern auf eigene Bankgewinne sowie unter bestimmten Bedingungen von Kunden (kurz in Form einer Steuer, Zakat).

Fragecode: 1.1.21

Kreuzen Sie die richtige Aussage zur Rolle des Staates auf dem Finanzmarkt an.

Antworten:

A. Der Staat tritt nur als Gläubiger auf
B. Der Staat tritt nur als Kreditnehmer auf
C. Der Staat kann als Kreditgeber, Kreditnehmer und Institution auftreten, die allgemeine Regeln für das Funktionieren des Finanzmarktes festlegt
D. Der Staat beteiligt sich nicht an der Gründung Allgemeine Regeln Funktionsweise des Finanzmarktes

Diese Frage wurde bereits diskutiert, sie wurde etwas anders formuliert. Sehen Sie sich die Frage mit dem Code an 1.1.6 . Der Staat reguliert, der Staat verleiht, der Staat borgt. Also ist die Antwort natürlich Möglichkeit C.

Fragecode: 1.1.22

Zu den wichtigsten Trends in der Entwicklung des Finanzmarktes gehören:

I. Globalisierung;
II. Monozentrismus;
III. Disintermediation;
IV. Verbriefung.

Antworten:

A. I und II
B. I, II und IV
C. I und IV
D. Alles das oben Genannte

Ich habe keine Ahnung, wie ich mich auf solche Fragen vorbereiten soll. Ist Monozentrismus der Haupttrend oder nicht mehr der Haupttrend? Entschuldigung, aber das ist Unsinn. Wie hier antworten? Die richtige Antwort ist bekannt - es ist "alles oben", aber ... Es ist gut, mindestens 1 Punkt für nur eine Frage. Lassen Sie uns dann jeden der Begriffe ein wenig analysieren, es kann sich als nützlich erweisen.

Globalisierung- kann im Rahmen verschiedener Bereiche betrachtet werden, sowohl der Wirtschaft und Investitionen als auch der Geographie im Allgemeinen. Aber die Essenz ist ungefähr die gleiche. Globalisierung ist ein Prozess, bei dem die Welt oder Aktivität zu einem globalen System wird. Diese. es ist die Vernetzung der Welt. Sie sagen, dass es in den 90er Jahren begann, aber etwas Ähnliches geschah in den Tagen des Römischen Reiches. Ganz bei unserem Thema: Globalisierung ist die Expansion des Internationalen Finanzströme und die Vernetzung der Märkte.

Monozentrismus - Streben nach Marktkonzentration, Reduzierung der Anzahl der Börsen, Finanzinstitute. BEI Allgemeinsinn, dies ist eine Vereinigung von Börsen. Zum Beispiel als die NYSE mit Euronext fusionierte oder als die MICEX mit der RTS fusionierte.

Disintermediation - Ablehnung der Vermittlung von Banken am Kreditkapitalmarkt zugunsten der Kapitalaufnahme an der Börse. Sagen wir einfach, früher war es einfacher, einen Bankkredit zu bekommen, aber jetzt ist es angenehmer, Geld auf dem Wertpapiermarkt zu bekommen. Und wenn ja, stellt sich heraus, dass die Rolle der Banken abnimmt. Es stellt sich also heraus, dass Disintermediation die Ablehnung der Mediation gegenüber Banken ist.

Verbriefung - Umwandlung von nicht handelbaren Vermögenswerten ( Hypothekendarlehen, Leasingvermögen usw.) in übertragbare Wertpapiere umwandeln. Mehrere gute Beispiele und Video, können Sie schauen.

Das Ergebnis - all dies sind die wichtigsten Trends in der Entwicklung des Finanzmarktes (Antwort D. Alles das oben Genannte), d.h. kurz: die Ausbreitung von Finanzströmen und die Vernetzung von Märkten ( Globalisierung), Marktkonzentration ( Monozentrismus), Verweigerung von zwischengeschalteten Banken ( Disintermediation), Schaffung von Finanzinstrumenten aus nicht marktfähigen Vermögenswerten ( Verbriefung).

Fragecode: 1.1.23

Der Wunsch, den Markt zu konzentrieren, die Anzahl der Börsen und Finanzinstitute zu reduzieren, ist:

Antworten:

A. Disintermediation
B. Verbriefung
C. Globalisierung
D. Monozentrismus

Wie oben gesagt, ist dies Monozentrismus. Wenn Sie es vergessen oder verwirrt sind, ziehen Sie eine Analogie zu Ein-Industrie-Städten. Es gab mehrere Städte, die zu einer verschmolzen - es gab mehrere Börsen oder Institutionen, die aber zu einer verschmolzen.

Fragecode: 1.1.24

Wie nennt man Investitionen auf dem Finanzmarkt, bei denen Fonds, die von einer großen Anzahl von Anlegern (meist kleinen Anlegern) investiert werden, zu einem einzigen Fonds (Pool) zusammengefasst werden, der von einem professionellen Manager für ihre spätere Anlage verwaltet wird, um Anlageerträge zu erzielen? ?

Antworten:

A. Direktinvestitionen
B. Portfolioinvestitionen
C. Indirekte Investitionen
D. Kollektive Kapitalanlage

Ich denke, alles ist ohne Erklärung klar. Kleinanleger mischten sich ein und investierten in einen Investmentfonds, der von einem Profi verwaltet wurde.

Lassen Sie mich kurz erklären:

direkte Investition- Zu diesem Zeitpunkt entscheidet der Anleger, wo er sein Geld anlegen wird.

Portfolioinvestitionen- Wie der Name schon sagt, handelt es sich um eine Situation, in der ein sogenanntes Portfolio erstellt wird. Es kann verschiedene Anlageklassen umfassen: Währungen, Wertpapiere, Metalle usw.

indirekte Investition- Arbeit über Vermittler, wenn wir uns auf die Meinung und Erfahrung von jemandem verlassen und dem Management Mittel geben. Investmentfonds zum Beispiel.

Fragecode: 1.1.25

Geben Sie aus den folgenden Finanzinstituten an, die Finanzintermediäre vom Anlagetyp sind:

I. Aktienfonds;
II. Versicherungsgesellschaften;
III. Geschäftsbanken;

Antworten:

A. I und II
B. I, II und IV
C. I und IV
D. I, III und IV

Alles ist einfach. Es gibt drei Arten von Finanzmarktintermediären: Hinterlegung, Investition und Vertragsersparnis.

Kaution. Wo werden Depots aufbewahrt? Das ist richtig, Geschäftsbanken.

Investition. Wer investiert? Das ist richtig, Investmentfonds und Unternehmen.

Sparverträge. Wer kümmert sich um die Rente? Es ist logisch, dass Pensionskassen und Versicherungsorganisationen.

Meint, richtige Antwort ist C, d.h. Aktien- und Investmentfonds.

Fragecode: 1.1.26

Geben Sie in der nachstehenden Liste die Finanzinstitute an, die mit Finanzintermediären der Einlagenart in Verbindung stehen.

I. Versicherungsunternehmen;
III. Geschäftsbanken;
IV. Investmentfonds auf Gegenseitigkeit.

Antworten:

A. I und III
B.III
C. I, III und IV
D. Alles das oben Genannte

Wir haben es in der letzten Frage geklärt - Geschäftsbanken sind mit Einlagen beschäftigt, was bedeutet richtige Antwort ist B.

Fragecode: 1.1.27

Geben Sie in der nachstehenden Liste die Finanzinstitute an, die mit Finanzintermediären des Vertrags- und Spartyps in Verbindung stehen.

I. Versicherungsunternehmen;
II. Kreditgenossenschaften;
III. Geschäftsbanken;
IV. Nicht staatliche Pensionskassen.

Antworten:

A. I, II und III
B. I und IV
C. I, III und IV
D. Alles das oben Genannte

Die beiden obigen Fragen wurden geklärt. Nicht staatliche Pensionskassen und Versicherungsgesellschaften gehören zum Vertragsspartyp.

Fragecode: 1.1.28

Welche der aufgeführten Finanzinstitute investieren ihre Mittel aufgrund ihrer langfristigen Verpflichtungen in überwiegend langfristige Finanzinstrumente?

I. Nichtstaatliche Pensionskassen;
II. Geschäftsbanken;
III. Abgeschlossen Investmentfonds;
IV. Offene Investmentfonds.

Antworten:

A. I und II
B. I und III
C. I, II und III
D. II, III und IV

Hier ist klar, dass Geschäftsbanken verschwinden und es definitiv Pensionsfonds gibt, aber bei Investmentfonds kann es zu Verwechslungen kommen. Allerdings ist alles einfach. Ein offener Investmentfonds bedeutet, dass Sie Anteile jederzeit kaufen oder verkaufen können. Und wenn, dann kann es kein langfristiges Finanzinstrument sein. Ein geschlossener Fonds liegt vor, wenn Sie während der Gründung des Fonds eine Aktie kaufen und erst am Vertragsende verkaufen können und somit als langfristiges Instrument fungieren.

Fazit: Langfristige Finanzinstrumente sind Rentenfonds und geschlossene Investmentfonds. Richtige Antwort ist B.

Fragecode: 1.1.29

Die Aufhebung der Grenzen zwischen den Ländern, die Ausweitung der Finanzströme und die Erhöhung der Interdependenz der Märkte heißt:

Antworten:

A. Disintermediation
B. Verbriefung
C. Globalisierung
D. Monozentrismus

Fragecode: 1.1.30

Welche der folgenden ist eine Form der kollektiven Kapitalanlage?

I. Versicherungsunternehmen;
II. Investmentfonds in Form von Aktien;
III. Nichtstaatliche Pensionskassen;
IV. Investmentfonds auf Gegenseitigkeit.

Antworten:

A.II und IV
B. II, III und IV
C. I, II und IV
D. Alles das oben Genannte

Jeder Fonds impliziert eine gewisse Kollektivität, und daher - alle Antworten mit dem Wort "Fonds" stammen von uns.

Fragecode: 1.1.31

Im Gegensatz zur Spekulation gilt für Investitionen:

I. Stellt Kapitalinvestitionen in Vermögenswerte dar langfristig um in Zukunft mehr Einkommen zu erzielen;
II. Vertreten Kurzzeit Investitionen zwecks Weiterverkauf in Vermögenswerte umwandeln und von steigenden oder fallenden Preisen profitieren;
III. Repräsentiert Investitionen in Vermögenswerte zum Zwecke der Beteiligung an der Verwaltung des Unternehmens;
IV. Stellen Sie den Kauf von Vermögenswerten ausschließlich wegen einer möglichen Änderung ihres Preises dar.

Antworten:

A. I und II
B. I und III
C. I, II und III
D. II, III und IV

Moderner Trend. Aktive Spekulanten nennen sich Investoren, obwohl sie es nicht sind. Die Augen von Anfängern werden gleich mit verschwommen. Der Investor ist immer für eine lange Zeit. Er jagt keine Kursnotierungen, er versucht nicht, „Kaufen und Verkaufen in 6 Sekunden“ zu spielen. Also natürlich die Antworten ich und III, d.h. Berechnung zu erhalten mehr Einkommen in der Zukunft und um das Unternehmen zu führen. Denn eine Aktie ist Teil eines Unternehmens. Manchmal sehr klein, aber immer noch ein Teil.

Fragecode: 1.1.32

Die Reduzierung der Rolle von Bankintermediären bei der Kapitalumverteilung heißt:

Antworten:

A. Disintermediation
B. Verbriefung
C. Globalisierung
D. Monozentrismus

Schon verstanden. Falls Sie es vergessen haben, sehen Sie sich Frage 1.1.22 an.

Fragecode: 1.1.33
Welche Art von Finanzintermediär sind Lebensversicherungsunternehmen?

I. Zum Einzahlungstyp;
II. Zum Anlagetyp;
III. Zum Vertragsspartyp.

Antworten:

A.I
B.II
C.III

Schon verstanden. Falls Sie es vergessen haben, sehen Sie sich Frage 1.1.25 an.

Fragecode: 1.1.34

Als welche Art von Finanzintermediär werden Pensionskassen üblicherweise eingestuft?

I. Zum Einzahlungstyp;
II. Zum Vertragsspartyp;
III. Zum Anlagetyp.

Antworten:

A.I
B.II
C.III
D. Nichts des oben Genannten

Schon verstanden. Falls Sie es vergessen haben, sehen Sie sich Frage 1.1.25 an. Rentenfonds und Versicherungen sind Vertragsspartyp.

Während alle. Morgen fortsetzen. Für diejenigen, die bis zum Ende gelesen haben, gibt es einen kleinen Trick. Wie Sie vielleicht bemerkt haben, sind einige Fragen bereits Antworten in einer anderen Frage. Dies war beispielsweise bei Globalisierung und Monozentrismus der Fall. Wenn Sie den Begriff vergessen haben, schauen Sie sich einfach die folgenden Fragen an, vielleicht verrät sich dort die Antwort.

Abhängig von der nationalen Gesetzgebung eines bestimmten Landes, historischen Traditionen und Merkmalen der Bildung nationaler Aktienmärkte können Banken in diesen eine unterschiedliche Rolle spielen.

Die Weltpraxis kennt zwei Hauptansätze für das Problem der Kombination von Konventionellen Banken mit Aktivitäten auf dem Wertpapiermarkt (oder Modellen des Wertpapiermarktes).

Nach einem der Ansätze sollen Banken bestimmte Berufstätigkeiten auf dem Wertpapiermarkt (Brokerage, Dealer, Market Organizer) untersagt und auch deutlich eingeschränkt werden bestimmte Typen nichtberufliche Tätigkeiten als Anleger (Anlagen in nichtstaatliche Wertpapiere, ausgenommen Tochtergesellschaften von Bank- und Finanzunternehmen).

Nicht-Banken-Modell Der Wertpapiermarkt ist eine solche Organisation, in der die Funktion von Finanzintermediären (Broker-Dealer) von Nichtbanken-Finanzinstituten, Wertpapierunternehmen, wahrgenommen wird.

Ein Beispiel für ein Marktmodell ohne Banken ist der US-Wertpapiermarkt. Nach der „Weltwirtschaftskrise“ von 1929-1933 in den Vereinigten Staaten war es Geschäftsbanken und ihren Tochtergesellschaften infolge der Verabschiedung des Glass-Steagall-Gesetzes (1933) untersagt, die Funktionen eines professionellen Vermittlers bei Unternehmenswertpapieren wahrzunehmen Markt (Übernahme, Ausführung von Kundenaufträgen zum Kauf und Verkauf von Wertpapieren, Anlage in Unternehmenswertpapiere). Es wird angenommen, dass die Kombination Amerikanische Banken Arbeiten im Banken- und Aktienmarkt führten dazu, dass die Krise so tief und langwierig war. Dieses Verbot galt nicht für Staatspapiere, und auf diesem Markt haben Banken eine starke Position.

Infolge der Verabschiedung des Glass-Steagall-Gesetzes können nicht kommerzielle, sondern Investmentbanken professionelle Aktivitäten am Markt ausüben. Tatsächlich sind Investmentbanken diversifizierte Unternehmen, die alle Arten von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Wertpapieren anbieten. In Russland fungieren Investmentgesellschaften als Analogon zu Investmentbanken. Es sei darauf hingewiesen, dass Ende der 90er Jahre des 20. Jahrhunderts schrittweise von dem Verbot für amerikanische Geschäftsbanken abgewichen wurde, als professionelle Teilnehmer am Wertpapiermarkt tätig zu sein.

Bankenmodell Der Wertpapiermarkt ist eine solche Organisation, in der die Funktion von Finanzintermediären (Broker-Dealer) von Geschäftsbanken wahrgenommen wird.

Ein Beispiel für ein Bankenmodell des Wertpapiermarktes ist der deutsche Aktienmarkt, deren Schlüsselfigur ist die Universal Commercial Bank, eine Art "Finanzsupermarkt". Eine solche Bank führt alle Arten von Operationen im Bankensektor durch - nimmt Geld für Einlagen und Einlagen entgegen, verleiht der Wirtschaft und der Bevölkerung Kredite und bietet auch alle Arten von Dienstleistungen im Zusammenhang mit Wertpapieren an: nimmt Kundenaufträge als Makler an, verwaltet Wertpapiere von Kunden und Investmentfonds, ist Mitglied der Börse, hält eigene große Wertpapierpakete etc.

Die Tätigkeit einer Universalbank ist mit erhöhten Risiken verbunden, da die Risiken des Kredit- und Einlagengeschäfts nicht von den Risiken des Wertpapiergeschäfts getrennt sind.

Gemischtes Modell des Wertpapiermarktes - Dies ist eine solche Organisation, in der die Funktion von Finanzintermediären (Broker-Dealer) sowohl von Geschäftsbanken als auch von Nichtbanken-Finanzinstituten wahrgenommen wird.

In Russland bildet sich ein gemischtes Modell des Wertpapiermarktes heraus. Vor der Verabschiedung des Gesetzes „Über den Wertpapiermarkt“ im Jahr 1996 konnten Geschäftsbanken auf der Grundlage einer Banklizenz jede Art von beruflicher Tätigkeit auf dem Wertpapiermarkt ausüben. Mit der Verabschiedung des Gesetzes "Über den Wertpapiermarkt" können Banken solche Aktivitäten nach der entsprechenden Lizenz durchführen.

Aktuellen Zustand Entwicklungen am russischen Aktienmarkt deuten darauf hin, dass Banken in absehbarer Zeit eine führende Position sowohl bei Emittenten und institutionellen Anlegern als auch bei professionellen Teilnehmern am Wertpapiermarkt einnehmen werden. Auf dem Markt für Staatsanleihen sind Banken beispielsweise die aktivsten Käufer, wenn sie Erstplatzierung. Hauptumsatz Zweiter Markt mit Staatspapieren wird von Banken durchgeführt. Letztere beginnen aktiv mit dem Erwerb von Unternehmensanteilen, um Finanz- und Industriegruppen zu gründen und ihren Einfluss auf die produzierenden Wirtschaftssektoren zu festigen.